跨国公司汇率风险管理问题探究——基于中兴通讯的案例

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1、跨国公司汇率风险管理问题探宄一一基于中兴通讯的案例李海珍湖北理工学院经济与管理学院在浮动的利率下，跨国公司进行有效的外汇风险管理成丫一个非常重要的课题。本文以中兴通讯为案例，结合公司年报详细分析了该公司的经济（交易）风险和折算风险，最后总结归纳了中兴通讯公司作为跨国企业在汇率风险管理中值得借鉴的策略。关键词：汇率风险;跨国企业;金融衍生品;中兴通讯;引言20世纪初期我国的企业开始走上国际，一直以来都按照国家选择的固定汇率进行经营活动，随着汇率制度的改革，越来越强调市场化，这对我国跨国企业的经营风险是一个很大的挑战。拥有相应的汇率风险管理制度以及配备资深专业的

2、人冰非常重要，它决定跨国企业能否合理规避汇率波动带来的风险，如果不加重视和利用，企业可能会遭受巨大的风险敞口，跨W企业的壮大发展将会受到阻碍。目前我国有一万多家跨国公司且他们的子公司分布在全球范围，掌握着很多一流的技术，销售收入的币种形成也是多样的。因此，必然使跨国企业面对更多的政治风险、利率风险、战争风险，汇率风险等。2014年《跨国公司外汇资金集中运营管理规定（试行）》的颁布，对我国跨国企业的外汇风险管理起着不同寻常的作用，将直接影响外汇风险管理的效率和效果。中兴通讯是跨国企业中较早进行金融衍生工具的跨国企业之一，这些年逐渐形成了其自身汇率风险管理机制。

3、随着中国汇率制度的市场化，中兴通讯使用更频繁的金融工具用来对冲风险。通过对屮兴通讯的案例，分析汇率对跨国公司的影响是否显著以及总结有效的汇率风险的管理办法，为中国跨国企业规避汇率风险提供借鉴意义。二、中兴通讯公司的基本情况中兴通讯股份有限公司创立于1985年，它是中国最大的通信设备上市公司，法人代表侯为贵，并在深圳交易所和香港交易所成功上市。屮兴通讯股份有限公司跨国公司汇率风险管理问题探宄一一基于中兴通讯的案例李海珍湖北理工学院经济与管理学院在浮动的利率下，跨国公司进行有效的外汇风险管理成丫一个非常重要的课题。本文以中兴通讯为案例，结合公司年报详细分析了该公

4、司的经济（交易）风险和折算风险，最后总结归纳了中兴通讯公司作为跨国企业在汇率风险管理中值得借鉴的策略。关键词：汇率风险;跨国企业;金融衍生品;中兴通讯;引言20世纪初期我国的企业开始走上国际，一直以来都按照国家选择的固定汇率进行经营活动，随着汇率制度的改革，越来越强调市场化，这对我国跨国企业的经营风险是一个很大的挑战。拥有相应的汇率风险管理制度以及配备资深专业的人冰非常重要，它决定跨国企业能否合理规避汇率波动带来的风险，如果不加重视和利用，企业可能会遭受巨大的风险敞口，跨W企业的壮大发展将会受到阻碍。目前我国有一万多家跨国公司且他们的子公司分布在全球范围，掌

5、握着很多一流的技术，销售收入的币种形成也是多样的。因此，必然使跨国企业面对更多的政治风险、利率风险、战争风险，汇率风险等。2014年《跨国公司外汇资金集中运营管理规定（试行）》的颁布，对我国跨国企业的外汇风险管理起着不同寻常的作用，将直接影响外汇风险管理的效率和效果。中兴通讯是跨国企业中较早进行金融衍生工具的跨国企业之一，这些年逐渐形成了其自身汇率风险管理机制。随着中国汇率制度的市场化，中兴通讯使用更频繁的金融工具用来对冲风险。通过对屮兴通讯的案例，分析汇率对跨国公司的影响是否显著以及总结有效的汇率风险的管理办法，为中国跨国企业规避汇率风险提供借鉴意义。二、

6、中兴通讯公司的基本情况中兴通讯股份有限公司创立于1985年，它是中国最大的通信设备上市公司，法人代表侯为贵，并在深圳交易所和香港交易所成功上市。屮兴通讯股份有限公司追求卓越创新，花费巨大的科研成本设立了全球18家研发中心，分别位于全球不同的国家。这些研发机构中包含近3万名国内外研发人员。2007年，公司入选“影响中国十佳上市公司”，国际化战略有了突破，同年公司在国外的主营业务收入占比高达60%以上，是一家名副其实的跨国公司。为规避集团公司而临的外汇风险敞口，公司在内地投资设立的外汇管理财务中心、跨国公司资金互换平台等项目。公司通过股东大会决议，在一定限额类使

7、用金融衍生产品进行套期保值业务，从而规避企业的外汇风险。这些业务主要涉及外汇远期、结构性远期，并辅之以外汇掉期和外汇期权，选取该公司作为案例研究的对象，屮兴通讯在2008年开始就对汇率风险进行衍生工具的套期保值，具有一定的代表意义。三、中兴通讯的外汇风险识别结合公司的年度报告以及公司的相关公告，木部分利用汇率的分类分别分析了中兴通讯股份有限公司的交易风险、折算风险以及经济风险。由于中兴通讯公司经常采用外H5的方式支付子公司的相关费用支出，企业流入的现金也自种类多样的外币，导致中兴通讯股份有限公司的交易敞口巨大;与此同时，由于中兴通讯的主要7家子公司对公司的利

8、润影响重大，而且这些公司在计算合并报表时都包含金额较