浅议企业并购中的财务风险及其防范措施

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1、浅议企业并购中的财务风险及其防范措施宋二红河南粮油食品进出口集团有限责任公司我国社会经济不断进步，在当今全球化发展过程屮，企业竞争口益激烈，面临形势越来越严峻，有的企业因为经营不合理，出现了很多问题，进而提升了企业并购出现的速度。这样一来，不但可以提升企业经济效益，还可以在一定程度上保证企业经济可持续发展。木文就并购面临的财务风险进行分析，并提出了防范措施。关键词：企业;并购;财务风险;防范;并购已经成为现代企业扩大自身体量的重要方式，也是各大企业之间开展战略合作的主要合作手段，它关系到企业的生存、发展与未来，但是，由于不同企业的资产结

2、构和自身业务的不同，在企业进行并购的同时又存在着财务风险。因此,企业为了能够更加长远的发展，预防与规避风险成为了并购过程中的重中之重。一、当前企业并购面临的主要财务风险（一）并购前的财务风险在初创期，通常开发新产品的技术在持续改进屮，具有诸多其他时期都没有的特点。如果企业本身处在一个比较原始的启动阶段，不应当毫无目的地实施兼并收购。这时企业应该抓住并购的机遇，更容易实现利益最大化的并购。在衰退期,老龄化产品往往会被市场逐渐淘汰，企业销售和利润都会呈现出一个不断下滑的趋势，企业实力往往已经大不如前，那么该公司对这些产品还处于启动阶段的企业

3、进行一个积极的收购是一个不错的选择。（二）并购中的财务风险1.并购融资风险它主要指的是待完成并购之后，因为资金输出过大，承担的债务过多，所以对企业资金的流动有了一定限制，影响了正常生产经营的可能性。同样，这不仅仅包含能否在规定期间内筹集到并购中所需要的资金，还包括并购之后企业能否具备充足的资金展开经营以及资源整合。利用债务融资方式承担过多的利息，压力较大，如果没有合理安排资金，那么就会陷入财务危机中。股权融资会对之前股东的的利益产生副作用，虽然本身没有还债的义务，它不会提升企业负债比率。但股权融资中留有的资金在数量上遭到限制，发行股票的

4、限制条款比较多。1.支付风险企业并购支付方式包括现金支付、股票支付以及混合支付。如果支付方式不合理,那么便会为并购企业引发财务风险。并购会让企业面对的资金压力比较大，使企业大量具有资金支持，加大了企业出现财务风险的机率，降低了企业对周围环境的协调能力和反应能力。不仅如此，在进行分期支付现金的海外并购过程中，并购方会面临较大的汇率风险，发行成本较高，有可能会错过并购的最佳时期。混合支付是并购企业以多种形式进行支付的，如果各种工具搭配具备合理性，那么便可以解决先进支付或者股票支付的不足。有利也有弊，混合支付同样也存在着部分风险，一般不能使企

5、业的资产结构体系达到满意的情况，而且很难保证各种支付方式的连续性，严重阻碍了后期财务整合的发展。（三）并购后的财务风险收购企业后，因为目标企业的发展战略不同，随企业经营的规模扩大，管理规模和管理范围扩大财务风险也就不断扩大。因为企业财务管理及领导能力不及时调整或提升，会导致企业决策失误，给企业造成损失，无法对市场做出更加迅速而准确的反应，无法适应新经营主体发展和管理的投融资需要，不能跟上企业迅速变大变广的快速变化，所以加大了决策失误出现吧的机率。冋吋，规模的扩大，企业无法满足市场的需求。二、企业并购财务风险的防范措施（一）并购前投资风险

6、的防范措施企业选择并购行业的过程中，应根据科学的数据分许进行理性的判断，根据自身拥有的资源选择适合本企业并购的行业。在根据实际情况，综合各方面实际因素，选取合适的并购时机，降低并购过程屮的风险，保证并购的过程可以顺利的进行。对目标企业进行尽职调杳。详细的去了解目标企业所在地政，的政治政策，在企业并购前对目标企业管理层的经营理念以及财务管理情况进行了解。与目标企业所在地政府和目标企业管理层人员做好协商，了解他对并购的看法和态度，分析目标企业到底因何原因同意我方对其经行并购。（二）并购中财务风险的防范措施1.定价风险的防范措施在并购过程中，

7、在定价过程中因信息的不对称导致整个操作过程风险性比较高。因此为合理的规避风险在定价前要搜集整理好目标企业的信息。具体操作方法如:并购前要对目标企业进行详尽的审査和评价。并购方对目标企业的当前产业环境、财务状况、经营能力，通过选则聘请第三方（如投资银行）的方式进行全面具体地分析，结合当前本企业对未来的发展规划综合起来作以整体的考虑，从而对目标企业的未来现金流量做出合理预计和判断。1.融资风险的防范措施在企业进行制定融资方案的时候，要积极转变方式，灵活应对，开阔自己的视野，寻找不同类型的融资方案。对于政府而言，也要加大对企业融资渠道的重视力

8、度，研宄怎样合理的开阔企业融资渠道，比方，对企业在制定融资决策时，应视野开阔，积极开拓不同的融资渠道。比如健全市场体系，完善各种资金，对企业各种产业结构进行优化。2.支付风险的防范措施通过多样化的并购支付方