资讯互联网金融花样翻新弯道超车莫忘刹车

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1、当前，在互联网技术的全面渗透之下，国内金融的创新层出不穷。余额宝[微博]、P2P等所开创的投资模式曾令投资者拍手称快。不过，随着风险的不断释放，这些模式的狂飙之旅开始减速，投资者也不再对其风险视而不见。P2P倒闭跑路成潮监管缺失待补位对于曾经置身其中的投资者来说，P2P可谓一言难尽。套用一句热门的话，“两年前投资P2P，别人会说你时髦；一年前投资P2P，别人会说你有眼光；今天投资P2P，意味着你的一只脚很可能已踏入了投资的坟墓。”近日，P2P平台“网金宝”疑似跑路的消息被曝出，令早已陷入风波的P2P投资模式再受关注。6月4日，有投资者发现

2、“网金宝”网站显示无法登录，一名叫“网贷天眼”的投资者在网贷交流社区上称，“网金宝”疑似跑路，该平台所有人员均联系不上，网站关闭，部分投资者已经报案。数据显示，截至今年5月，有记录可查出事的P2P平台达已41家。随着倒闭风潮的不断上演，业内人士预计的P2P倒闭扩大化正在一步步变成现实。跑路倒闭成潮的现象不仅表明P2P这一创新的投资模式正在接受市场的考验，同时也将该模式的投资风险裸露天下。实际上，P2P网贷是指个人通过网络平台相互借贷，即由具有资质的网站作为中介平台，借款人在平台发放借款标的，投资者进行竞标向借款人放贷的行为。P2P平台与其

3、有着直接竞争关系的小额贷公司并无本质区别，不同的是小额贷公司贷款规模会受到资本金的严格约束，但P2P平台则规避了这种约束，由此也导致更为激进的监管套利生根发芽。目前，国内的P2P网络贷款公司大都打着“保本”甚至“保息”的旗号来吸引投资者，但仔细探究会发现，P2P仅作为撮合交易的平台，其所作出的本金，甚至利息保障的承诺对投资者而言只是虚晃一枪。如果投资者不认清这一点，基于高收益的诱惑而盲目信任，最终极易吞下苦果。由于快速发展的互联网极大地带动了金融业的发展，国内的相关立法显得比较滞后，当前的P2P几乎成为“三无”行业，即无准入门槛、无行业标

4、准、无主管机构。在个人信用评级机制尚未完善的背景下，即使个人信用评分相当不可靠者也可通过P2P平台获得资金，说明行业门槛基本不存在。与此同时，借贷人愿意通过P2P平台以15%甚至更高的利率借入资金，一方面表明投资者有望借此获得高回报，另一方面也表明借款人资金状况非常紧张。这种激烈的资金成本竞争，最终会将P2P行业带向标准模糊化的境地。此外，从目前状况看，P2P公司出现倒闭跑路后，不少投资者维权无门，借款人的违约约束又不明确，也从侧面反映出P2P行业监管仍有很大的缺位。风险收益需匹配“宝宝”一路向上难余额宝的出现，被业内人士认为是互联网与金

5、融相结合的一场黄金婚姻。这种零钱理财的创新方式，极大地弥补了市场的空缺。余额宝规模扩大的神话不必再赘述，正是其高举高打的收益，呼唤理财通、增值宝、全额宝等“宝宝”们横空出世。互信金融的统计数据显示，2013年底至2014年2月余额宝处于收益最高的阶段，平均收益在6%以上，期间也引来投资者数目暴增。不过，随后余额宝收益越来越少，甚至连续下滑，投资者开始“用脚投票”。由于“宝宝”们习惯在某个时段内重用高收益来做推广和营销，难免令投资者误认为这个时段的收益水平就是“宝宝”们的基本收益水平。殊不知，余额宝也好，全额宝也罢，实质都是一种货币基金，只

6、不过是在互联网的外衣下被包装成了一种创新产品。无置可否，“宝宝”们的出现，极大地便捷了投资者的投资方式和渠道，但由于其实质上还是属于货币基金，它们从根本上还是受货币基金市场属性的影响。分析人士指出，余额宝等类似产品前高后低的收益表现，实际上通过市场资金的紧松程度考量。因为余额宝的本质是属于货币基金，货币基金背后是银行同业拆借市场。因此，余额宝的收益与同业拆借市场，与市场资金紧张程度密切相关。今年春节前，市场资金紧张，各大银行急需资金周转，同业拆借利率不断攀升；但到了节后，市场资金宽松了，拆借利率自然就下降，余额宝等类似产品的收益理所当然也

7、就随之下降了。可见，余额宝等类似产品不管标榜多么创新，它们从根本上还是得服从风险收益相匹配的投资原则。投资者如果单纯地认为这类产品有收益无风险，那就大错特错了。我们可以说余额宝的风险相对较低，但低风险并不能跟无风险画等号。分析人士指出，货币基金和短期理财基金都属于较低风险的品种，它们的主要投资范围包括现金、定期存款、大额存单、债券、债券回购、央票等。一方面，不容易给投资者造成本金的损失；另一方面，可以为投资者带来一定的收益，但具体的收益水平要视货币市场的收益水平而定。根据过往业绩记录，无论在我国还是在发达国家，货币基金均曾出现过净值低于1

8、的情况，这就说明投资货币基金同样面临资产损失的风险，那么“宝宝”们岂能游离在风险之外呢？网络虚拟币泡沫大野蛮式投资可休矣随着互联网技术对经济、金融的不断渗透，货币出现了虚拟化存在的形式，这就是