油价跌宕起伏背后的逻辑

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1、油价跌宕起伏背后的逻辑日期：15.07.28　　7月21日，国家发展改革委发出通知，决定将汽、柴油价格每吨均降低265元。7月内的两次成品油零售调价均以下调落幕。　　数据显示，2014年上半年国内GDP增速为7.4%，今年上半年则为7.0%，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中向好的发展态势。但增速较去年略有放缓，也间接影响国内企业的运营，进而波及到物流运输业。　　另外，在国际原油市场供需方面，近期影响因素主要包括伊朗核谈的推动、希腊债务谈判进展、沙特继续增产等，整体来看供应面上利空因素较多。需求面受到季节性需求转好支撑，但各国经济数据使得需求反弹受到制约，国际油价走低，带动原油变

2、化率延续负值小幅下滑，是本月降价的主要原因。　　除本月的两次调整外，上半年国内成品油零售价格已经历5涨4跌3搁浅共计12轮调价周期。其中，汽油价格累计每吨上调460元，柴油价格累计每吨上调385元。由于受到国内成品油购销等多种因素的综合影响，成品油价格整体呈现下滑、上涨而后涨跌震荡的走势。　　虽说上半年成品油价格整体较去年年底有所增长，但国际油价延续震荡走势，加重了市场观望情绪，后期走势不明的状态时常有之。　　部分人士认为，下半年国内经济仍将在下行通道的低谷进行筑底，国内经济大环境仍不乐观。而且随着空气污染问题的不断发酵，公众对各类污染源的要求也日渐苛刻。在这些因素影响下，下半年我

3、国的重工业发展仍将受到强力制约，对于成品油尤其是柴油需求的打压将十分沉重。　　不容忽视的是，6月初召开的OPEC会议维持不减产立场，供应充裕的格局还将继续存在，来自供应端的压力并未减小。　　目前原油的位置正好在相对临界值，逼近伊朗生产成本，高于沙特和俄罗斯，但又略低于美国的页岩油。如果再度开启产能价格争夺战，势必会将原油价格打下。　　国际油价可能会是一个长期宽幅震荡过程，上沿在页岩油成本附近，下沿在俄罗斯成本附近，这样世界原油市场会出现新一轮的常态化，各方都会获得相应利益。对于需求方则相对利好，而原油的下游产品更多看需求：需求强，价格会相对坚挺；需求弱，则很难上涨。　　上半年，国际

4、油价已显现筑底特征，总体呈波浪形震荡上扬走势。下半年，供需基本面可能将迎来温和改善，支撑油价不会大跌，且为油价创造一定的回升空间，美元升值空间有限，对油价压力不大。下半年国际油价震荡整理的可能性较大，大幅上扬或跌破前期低点的可能性均非常小，将以区间震荡为主。