两线“开战”美元踏上自我救赎路

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1、两线“开战”美元踏上自我救赎路【北京时间2010年04月20日10:49】当2008年雷曼兄弟这位老牌金融巨人轰然倒下时，全球金融市场骤然紧缩，掀起美元荒。美元在短短几个月内遭到哄抢。当时美联储正处于降息周期之中，美国经济也正在次贷危机症状最严重的时候，美元的反弹更多出于恐慌和避险的需求。在随后大量印钞的带动下，美元急转直下、重现跌势。不过随着美国经济自衰退中缓慢复苏愈发稳定，美元正寻求东、西两线同时“开战”，以解决经济危机冲击美元所留的后遗症。借助欧洲主权债务危机和人民币升值议题，美元正加紧自我救赎的脚步。◎◎东线——美元vs欧元美国

2、不断扩张的双赤字一度令欧元/美元在千禧年后展开一路上扬的凌厉升势，08年金融危机爆发前一度升至1.6000上方的历史高位，较当初启动时几乎翻番。市场中对于欧元的追捧达到极致，认为欧元将代替美元成为全球储备货币的呼声也甚嚣尘上。不过金融危机的爆发令美元资产避险属性得到显著体现，3个月的时间，欧元/美元下跌3700点。尽管随后汇价再次出现大幅反弹，但由希腊带领的欧洲主权债务危机的爆发，彻底打垮了欧元希望晋升全球储备货币的美梦。“瘦死的骆驼比马大”，美元正告诉世人“谁才是老大”。1、对冲基金密谋“狙击”欧元欧元作为美元的主最大对手货币，自然是

3、美元“崛起”道路上最大的绊脚石。而此次欧元在希腊金融问题上栽了个大跟头，整个欧元区财政状况陷入恐慌，华尔街当然不会放过这个千载难逢的好机会，乘机对老对手进行一番穷追猛打。据海外媒体报道，在2月8日举行的一场“集思晚餐会”上，包括SAC、绿光资本和索罗斯旗下基金在内的多家国际顶尖对冲基金悉数到场，并涉嫌在当日合谋做空欧元。该报道称，当日的晚宴上，有人提出欧元很可能跌至与美元“平价”，即1欧元兑换1美元的汇率水平。这些金融大鳄认为欧元市场将会出现更广泛波动，对他们而言这是一个不可多得的交易机会。美国知名金融机构——摩根士丹利的数据显示，在2

4、月8日这场晚宴召开的当周，做空欧元的交易规模已经达到创纪录的6万份期货合约，这是1999年以来的最高水平。这意味着，如果欧元在今后一段时间内下跌至特定水平，获利期货合约数将攀至逾十年高点。有知情人士声称，美国司法部已经就一些国际顶级对冲基金是否“密谋”联合做空欧元展开调查。包括索罗斯旗下的基金、绿光资本、SAC资本等国际对冲基金巨头都被列入调查名单。2、欧洲主权评级依赖“美国声音”在评级界，“美国声音”等同于“世界标准”。美国三大知名评级机构——标普、穆迪和惠誉，同样也是世界最具影响力的三大评级巨头。该三大巨头接连调降欧元区成员国的主权

5、评级及展望，成为攻击欧元的一大利器。自2009年第四季度以来，欧元/美元自当时的高位1.5000上方，一路下跌至前不久的1.3200档的低位，跌幅接近10%。而在此期间，欧元区出现了赤字5国——PIGS(葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、西班牙)，而它们被三大评级机构不同程度降级。2009年12月8日，惠誉国际下调希腊主权信用评级，希腊股市应声大跌，欧元对美元汇率、欧洲主要股市、债市均受拖累。惠誉宣布，鉴于希腊财政状况恶化，把希腊长期国债信用级别从“A-”下调至“BBB+”，同时把希腊公共财政状况前景展望调为“负面”。惠誉还宣布调低希腊国民

6、银行等希腊四家最大商业银行及希腊农业银行信用评级。其中，四大商行评级从“A-”降为“BBB+”，希腊农行从“BBB”降为“BBB-”。这是10年来国际信用评级公司首次把希腊主权信用降至“A”级以下，也“成就”了希腊成为欧元区首个降级的国家。2010年1月19日，标准普尔评级服务公司将西班牙的长期主权信贷评级由AAA下调至AA+，认为西班牙经济结构性疲弱。2010年3月5日，穆迪投资者服务将德意志银行的长期储蓄和高级信贷评级从Aa1降至Aa3，并将其银行财务实力评级从B调降至C+。与此同时，穆迪将德意志银行的分支机构以及多数附属机构的长期

7、信贷评级从Aa2降至A1，并将该行的信托优先贷款评级从Aa3降至Baa1(针对累积工具)，以及从Aa3降至Baa2(针对非累积工具)。德意志银行及其附属和分支机构的短期评级依旧维持在Prime-1。穆迪表示，德意志银行所有评级的前景均保持稳定。2010年3月24日，惠誉又将葡萄牙主权信贷评级下调一个等级至AA-，称原因是该国2009年财政表现不佳。惠誉还警告称，若葡萄牙今明2年表现继续疲软，有可能再被降级。2010年3月30日，标准普尔将爱尔兰AAA的主权信贷评级下调至AA+，前景下降至“负面”，意味着可能进一步下调该国评级。标普的信贷

8、评级主管DavidBeers表示，如果爱尔兰公共财政赤字恶化超过预期，那么评级有可能再被下降；但如果政府能出台削减高赤字的政策，并维持经济稳定增长，那么该前景可能会回升至“稳定”。标普还预计，爱尔兰未来5年