七投行前瞻fomc纪要：聚焦点众多鹰鸽仍难捉摸

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1、www.tz8.com万里鹏程高瞻远瞩七投行前瞻FOMC纪要：聚焦点众多，鹰鸽仍难捉摸美联储(Fed)将于北京时间周四(1月8日)凌晨03:00公布2014年12月16-17日货币政策会议的会议纪要，这是2015开年以来美联储的首次重大消息事件，纪要内容可能将对美元走势产生较为重大影响。此前，美联储在12月会议上将“相当长时间”维持近零利率换成“将耐心开始货币政策正常化”，会议过后主席耶伦(JanetYellen)亦鹰语不断，称美联储不太可能在未来两次会议上加息(1月27-28日会议，以及3月17-18日会议

2、)，暗示美联储最早或于4月开始加息。因而，此次FOMC会议纪要料有助于深入理解“耐心”一词，以及获得关于美联储何时加息的更多线索。七投行前瞻FOMC纪要：聚焦点众多，鹰鸽仍难捉摸道明证券(TDSecurities)美国利率与经济研究主管格林(EricGreen)在研究报告中指出，美联储12月货币政策会议纪要可能维持“中性”论调，或表明FOMC讨论过市场对决策者们加息普遍共识的预期。道明证券称，讨论通胀形势和低收益率将更值得关注，略微披露对前瞻指引的见解将“有所帮助”。因此，本次美国FOMC会议纪要可能维持中性

3、论调，且美联储短期采取加息行动的可能性较低；预计3月会议将为第三季加息打稳基础。法国巴黎银行(BNPP)策略师卡齐夫(DanKatzive)和塞雷布里亚克夫(Vassili第4页www.tz8.com万里鹏程高瞻远瞩Serebriakov)称，市场将从FOMC会议纪要中寻求关于可能的加息时间点以及美联储收紧政策步伐的线索。然而，鉴于多数FOMC成员很可能自身对上述问题就不太确定，且对下一步政策行动应该基于哪些经济数据也仍存疑问，这令会议纪要是否能实际给市场提供一个强劲的信号也打上一个大大的问号。然而，在FOM

4、C纪要公布前，美元仍存下行风险。美元通常在会议纪要公布后会逆转声明公布后的走势。美元已经在2014年12月FOMC会议声明发布后大幅走高，这表明FOMC会议纪要公布后，美元可能存在大幅回调机会。瑞信(CreditSuisseGroup)美国经济研究主管萨波塔(DanaSaporta)认为，FOMC会议纪要可能为美联储决定采用“耐心”这一措辞提供些相关背景，或许能阐明FOMC成员对主席耶伦“美联储至少在今后两次会议都不可能加息”言论的支持程度。另一方面，石油等能源价格下跌可能大部分被视为经济的正面因素。萨波塔预

5、计，纪要可能还显示，能源和其他大宗商品价格下跌，以及长期利率走低，可能会抵消强势美元以及非美地区经济增长疲弱的负面影响。前美联储货币事务副主管皮尔利(RobertoPerli)预计FOMC会议纪要将显示，对12月会议声明措辞所作的变动，FOMC可能达成“广泛一致，且可能对2015年中加息更有信心”。他并称，纪要可能显示FOMC官员们也讨论交流了一旦开始加息，他们对加息步伐的看法。纽约宏观研究机构(RenaissanceMacroResearch)美国经济主管杜达(NeilDutta)认为，纪要可能体现12月会

6、议召开前几天的全球金融市场动荡，这是部分政策制定者的担忧来源之一。市场因担心全球经济增长放缓、国际油价暴跌和俄罗斯卢布危机而震动。杜达称，与FOMC会议声明相比，对全球经济的担忧可能在纪要中体现得更多。摩根大通(JPMorgan)首席美国经济学家费洛里(MichaelFeroli)认为，通胀前景可能引起美联储内部“更活跃的争论”。FOMC采纳的观点是，低通胀率可能是暂时的，油价的影响会越来越小，最终通胀会迎来上行压力。但FOMC内部的观点可能是多样的。瑞穗(MizuhoSecurities)首席经济学家雷契特

7、(Steven第4页www.tz8.com万里鹏程高瞻远瞩Ricchiuto)称，鉴于美国陷入通缩的风险以及全球经济的产能过剩，同时通缩风险大于通胀，美联储可能在2015年全年都保持近零利率；他称美国经济需要先健康运行一段时间。美国经济很大程度上依赖于金融工程，如果美联储上调短期利率，则美国经济可能没有想象得那么强劲。他认为，毫无疑问，美国FOMC更多鸽派投票成员在2015年将帮助推迟利率行动。瑞穗有关美联储2015年不会行动的预测已经坚持了近一年，雷契特预计美联储将于2016年上半年加息。避险情绪助推新华银

8、上涨  ADP会议纪要主导晚间行情行情回顾： 昨日，新华银走势出现震荡上行，最高录得3291，最终收盘于3260。一举站上日线MA60。而昨日数据方面，欧洲集中公布了各成员国12月的PMI数据。从整体结果来看，除了德国之外，其他成员国和欧元区的实体经济情况都不甚理想。除此之外，目前经济恢复情况较好的美国和英国也出现了类似的情况，美英两国12月的PMI结果也令人失望。并且，美国11月的工厂订单和12月