中小企业治理结构与融资困境关系研究

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1、中小企业治理结构与融资困境关系研究【摘要】我国的中小企业在发展过程中面临着融资困难的现实问题。本文从中小企业治理结构的现状入手，通过分析其治理结构与融资困境之间的关系，指出完善公司治理结构是中小企业摆脱融资困境的必由之路。近年来，随着社会经济的迅速发展，我国中小企业在数量上呈不断上升的趋势，在国民经济中的地位也日益重要。据统计，截止到XX年底，我国中小企业的数量已占诞全国企业总量的%，我国GDP的%、工酿业新增产值的%、社会销售额的%、税收囫的%以及出口总额的%均是由中小企业创造的，而且，全国75%左右的城镇就业

2、岗位也是由中小企业提供的。中小企业在猾推进我国区域经济发展，缩小区域经济发洼展水平差异、增加就业机会、缓解就业压～力、维护社会稳定等方面发挥了重要的作饕用。虽然目前提倡“大力发展中小企业”获，但是中小企业的发展仍然面临不少困难粑，其中尤以融资难最为突出，资金短缺极舻大地制约了中小企业的壮大与发展。一逋、我国中小企业治理结构现状公司治理枝结构一词起源于西方经济学，是指由一套嗪组织结构严密的自然人来治理公司而形成昃的组织结构体系。在现代公司中，股东大会、董事会、监事会和执行机构四部分各潢司其职、各负其责、相互制衡，

3、共同组成礁7/7公司治理结构。我国自1993年提出建匈立现代企业制度以来，有一大批企业尤其妍是国有大型企业建立了比较规范的公司治煅理结构，形成了科学的决策机构，提高了霞市场竞争力。但是相对于占我国企业绝大禳多数的中小企业，公司治理结构不健全，或是形同虚设的情况比比皆是，主要体现╀在以下两个方面。从所有权与经营权的勃分离程度来看，我国中小企业普遍存在所有权与经营权分离度不高的现象现代企芫业的特征之一是所有权与经营权高度分离聘，为了保障所有者利益实现最大化，所有肭者与经营者之间签订了相关契约，由此产生了委托——代

4、理关系。而从我国中小企￣业的起源来看，绝大部分中小企业都源自窍于家庭小作坊，多是业主及亲戚朋友投资√设立，产权结构单一，从而决定了企业的碚所有权与经营权都集中于业主手中，企业枢中的大小事情一般由业主说了算，所有者缴掌握着高度的经营决策权，委托——代理关系不明显或基本上不存在。据有关统计廪数据表明，在私营企业中，企业主兼企业ｏ厂长经理的比例为96%；企业重大经营决策中由主要投资人单独决定的比例占%橄，由主要投资人参与决定的比例占%；企甓业一般管理决定中由主要投资人单独决定埤的比例为%，由主要投资人参与决定的比嗝例

5、占%。规模越小的企业的企业主和学历越低的企业主越倾向于直接掌握管理权，功实收资本20万元以下或学历为小学的企祢业主64%倾向于直接掌握管理权。不可泵7/7否认，中小企业所有权与经营权高度统一媪在企业发展的初级阶段是相当必要的，它减少了企业所有者与管理者之间的信息不仡对称现象，有效地降低了企业基于委托—痧—代理关系而产生的监督成本和代理成本湄，有利于企业针对市场环境的变化迅速地：做出反应，从而使企业在激烈的市场环境殂中生存下来。但是，随着企业经营规模的尻日益扩大，生产活动的日趋复杂，“所有鲚权与经营权紧密结合，决

6、策权和管理权高庾度集中”的家族式管理方式往往使业主疲永于应付日常事务，而无法站在战略的高度↓来把握企业未来的发展方向，致使企业极诬易出现决策失误情况，从而给企业带来巨黄大的破产风险。从用人机制来看，财务、营销等重要岗位一般由私营业主的家庭橘成员担任，“外人”极少能插足其中“供与技术人员和工人相比，管理人员来源具有更强的内生性”。也即大多数中小企业采取权威管理模式，在企业高管人员的配抬置上，更多地依赖“自己人”，更多地依葙赖业主的个人魅力而非管理能力来管理整ズ个企业。但是应当看到，随着经济业务的凰日趋复杂，并非

7、所有的业主都精于管理，面对激烈的市场竞争，现实生活中有相当膳一部分企业由于管理混乱、用人不当而导逯致破产。可以说，中小企业不完善的用人惑机制给企业带来了巨大的经营风险。从监铫督机制来看，目前中小企业不管是在内部监督方面还是外部监督方面都是存在缺陷辞的7/7一方面，中小企业的股东大会、董事雏会和监事会没有起到有效的内部监控作用逻，存在不设置内部监督机构等问题，如多数中小企业不设置监事会或虽设置了但却没有充分发挥其作用。据统计，2002年我国家族企业设置监事会的比例仅为%顿，或只是从一般管理人员和职工中挑选一

8、庳至二名担任监事。笔者认为，一方面，正孝是由于中小企业忽视监督机构的作用，使绱得其生产经营活动无人监督，重大的财务活动决策往往由所有者拍板，企业财务状囵况、经营成果及现金流量的真实情况无人知晓，内部管理制度不健全，业主往往凌丛驾于内部控制之上，财务核算不真实，财キ务信息披露的质量低下；另一方面，由于中小企业普遍存在“任人唯亲”的现象，猎无法充分利用经理