层次分析法在企业信用风险评估中的应用

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1、层次分析法在企业信用风险评估中的应用7层次分析法在企业信用风险评估中的应用7层次分析法在企业信用风险评估中的应用7《经济师》２００８年第１０期●管理世界层次分析法在企业信用风险评估中的应用●蔡文浩摘要：市场经济即是信用经济，而企业信用是市场经济条件下社会信用的重要组成部分。加强企业信用风险的建设已经成为稳定市场经济发展，建立良好的企业信用政策，拓展融资渠道，提高风险控制的必要条件。企业信用风险的评估涉及财务因素和非财务因素。文章采用层次分析法对企业信用风险进行定性和定量的综合分析，以期有助于全方位的对企业信用风险进行评估。关键词：层次分析法信用风险判断矩阵中图分类号：Ｆ２７０

2、文献标识码：Ａ文章编号：１００４－４９１４（２００８）１０－２１７－０２一、层次分析法的基本原理层次分析法（ＡｎａｌｙｔｉｃＨｉｅｒａｒｃｈｙＰｒｏｃｅｓｓ，简称ＡＨＰ）是美国运筹学家灵活而又实用Ｔ．Ｌ．Ｓａａｔｙ教授于２０世纪７０年代初期提出的一种简便、的多准则决策方法。人们在进行社会的、经济的以及科学管理领域问题的系统分析中，面临的常常是一个由相互关联、相互制约的众多因素构成的复杂而往往缺少定量数据的系统。层次分析法就是针对这种复杂问题进行条理化、层次化，依据其本身的属性和相互关系构造出若干层次。大体分为四个步骤：（１）建立问题的递阶层次结构模型；（２）构造各层次的两两比

3、较判断矩阵；（３）由各层判断矩阵计算出被比较元素的相对权重，并进行一致性检验；（４）计算出总元素组合的权重，并对总体进行一致性检验。二、对企业信用风险评估指标的设计穆迪投资者服务公司（Ｍｏｏｄｙ’ｓＩｎｖｅｓｔｏｒｓＳｅｒｖｉｃｅ）和标准普尔公司（Ｓｔａｎｄａｒｄ＆Ｐｏｏｒ’7ｓＣｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ）美国著名的信用评级公司。他们通常从公司的行业发展趋势、国家政治监管环境、管理层及其承担风险态度、公司经营和竞争地位、结构框架、财务状况以及公司债务担保等方面进行评估。本文结合中国的实际将企业信用风险评估指标划分为五大类：市场环境、企业素质、偿债能力、盈利能力和营运能力，然后在每

4、一个大类中又对其从不同的侧面进行了细分，共计２０个小类进行评估。具体如表１：三、基于层次分析法权重的确定１．构造两两判断矩阵。采用Ｓａｔｔｙ１￣９标度法，针对不同情况的比较给定出数量标度，其目的是为了给矩阵Ａ＝（ａｉｊ）ｎ×ｎ中的元素赋值，使其量化，其中判断矩阵的标度规则如下：当满足条件（１）ａｉｊ＞０和（２）ａｉｊ＝１时，我们称Ａ＝（ａｉｊ）ｎ×ｎ为正互反矩ａｉｊ阵，当且仅当满足条件（３）ａｉｊ・ａｊｋ＝ａｉｋ时，矩阵Ａ才构成一致判断矩阵。２．对判断矩阵的一致性检验。7定理：ｎ阶正互反矩阵Ａ为一致矩阵当且仅当其最大特征根λｍａｘ＝ｎ，且当正互反矩阵Ａ非一致时，必有λｍａｘ＞

5、ｎ。由此，我们可以由λｍａｘ是否等于ｎ来检验判断矩阵Ａ是否为一致矩阵。具体步骤如下：（ｉ）计算一致性指标ＣＩ＝λｍａｘ－ｎｎ－１（ｉｉ）查找相应的平均随机一致性指标ＲＩ。对ｎ＝１，…，９，Ｓａａｔｙ给出了ＲＩ的值，如下表所示：ＲＩ的值是这样得到的，用随机方法构造５００个样本矩阵：随机地从１￣９及其倒数中抽取数字构造正互反矩阵，求得最大特征根的平均值λ＇－ｎ。λ＇ｍａｘ，并定义ＲＩ＝ｍａｘｎ－１（,）计算一致性比例ＣＲ＝ＣＩＲＩ当ＣＲ＜０．１０时，认为判断矩阵的一致性是可以接受的，否则应对判断矩阵作适当修正，再进行一致性检验。四、层次分析法在企业信用风险评估中的应用１．准则层次

6、判断矩阵Ｂｉｊ权重的确定和一致性检验。7相对于企业信用风险评估指标体系来说，判断矩阵中的元素是由市场环境、企业素质、偿债能力、盈利能力和营运能力五个方面相对重要性的比较来确定，如下（见表４）。由于ＣＲ＝０．０６＜０．１，所以矩阵Ｇ＝（Ｂｉｊ）是一致性矩阵，λｍａｘ＝５．２６９对应的权重向量ＷＯ＝（０．０３６７，０．２２３３，０．２４２１，０．０７８，０．０８９６）。（见各表）。２．指标层判断矩阵权重的确定和一致性检验以上指标层判断矩阵的ＣＲ＜０．１，即该指标层判断矩阵的一致性是可以接受的。（见表）。３．企业信用风险评估中各指标权重向量的确定—２１７—●管理世界《经济师》２００

7、８年第１０期Ｃ１２＝Ｗ０１×Ｗ１２＝０．０３６７×０．４２６＝０．１５６４，Ｃ２１＝Ｗ０２×Ｗ２１＝０．２２３３×０．５７８＝０．１２９１，其他权数计算可同理得出。企业信用风险评估总目标：Ｇ＝０．０９３Ｃ１１＋０．１５６４Ｃ１２＋０．０５３７Ｃ１３＋０．０６３９Ｃ１４＋０．１２９１Ｃ２１＋０．０５３７Ｃ２２＋０．２３Ｃ２３＋０．０１７４Ｃ２４＋０．１２９Ｃ３１＋０．０２２１Ｃ３２＋０．０５２７Ｃ３３＋０．０３８３Ｃ３４＋０．４５８Ｃ４１＋０．０１６８Ｃ４２＋０．００６２Ｃ４３＋０．００９３Ｃ４４＋０．０