经济增多值考核指标在企业目标考核中的运用论文

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1、经济增多值考核指标在企业目标考核中的运用论文导读：本论文是一篇关于经济增多值考核指标在企业目标考核中的运用的优秀论文范文,对正在写有关于资本论文的写作者有一定的参考和指导作用。的长期资产，并且在建工程占用的资本确实存在机会成本，理论上应将在建工程计算在资本成本范围内。但由于工程尚未完工，固定资产没有交付使用，在建工程的投资在当期不能给企业带来利润，因此要进行扣减。　　（三）实例分析　　表1为某国有企业所属4家二级企业2011年度各项基础指标，表2为该企业2011年度4家二级企业经济增加值指标摘要：由于传统的利润目标考核工具未能考虑权益投资的机会成本，因此很可能使

2、企业负责人产生短期行为，忽视企业的长期价值的创造。随着资本市场的发展，企业各方面的改善都必须以推动EVA增长为前提进行，将资本占用水平与资本成本作为制定决策需要考虑的重要因素。从管理者到普通员工，均应形成从会计成本到机会成本的观念，明确只有在企业赢利高于资本成本时才能为所有者创造价值。关键词：经济增加值资本成本绩效评价从19世纪真正现代作用上的企业出现以来，企业目标经历了利润最大化、效益最大化、股东价值最大化三个阶段。在利润最大化阶段，投资者普遍追求利润的绝对值，税后利润额作为对所属企业绩效评价的基本指标形成已久。对于注册资本不一致的企业，往往使用相同的考核目标

3、，难以体现贡献的对称性。虽然实务中，已将一些辅助考核指标加入利润目标考核体系中，但仍未能和所有者权益联系，均未考虑股权资本的成本。经济增加值指标（以下简称EVA）的出现解决了这一理由，该指标考虑了企业的资本成本因素，企业盈利只有在高于其资本成本，包括股权成本和债务成本时才能为股东创造价值。一、经济增加值目标考核体系（一）经济增加值的定义经济增加值等于息前税后利润减去资本的成本即机会成本，包括债权和股权资本。计算公式为：EVA=息前税后利润-资本成本=息前税后利润-资本占用×加权平均资本成本率。其中，息前税后利润指财务报表中的税后净利润加上债务利息支出，主要基于利

4、息的抵税作用，用收入减去除利息支出以外的包含所得税的全部经营成本和费用后的净值，即财务管理中的息前税后利润的概念。加权平均资本成本率=（债务资本成本率×债务占总资本比例）×（1-所得税率）+（权益资本成本率×权益占资本比例）。资本占用即资本总额，指包含债权人在内的所有投资者投入公司经营的全部资金的账面价值，包括债务和权益资本。加权资本成本率，指公司债权资本和权益资本的加权资本成本率。（二）案例分析丙公司2011年所有者权益资金650万元，负债融资500万元，融资成本率为6.8%，当年实现净利润15万元。在考核制定经济增加值指标时，权益资本的成本率参照国资委201

5、0年初首次提出的资本成本率的概念，所确定的资本成本率定于5.5%。计算EVA的过程如下：资本占用总额=负债融资+权益资金=500+650=1150（万元）；资本成本=负债融资成本+权益资金成本=500×6.8%+650×5.5%=69.75（万元）；加权资本成本率=资本成本/资本占用总额=69.75/1150=6.07%；息前税后利润=净利润+利息×（1-所得税率）=15+500×6.8%×（1-25%）=40.5（万元）；经济增加值=息前税后利润-资本成本=40.5-69.75=-29.25（万元）。通过计算可得出结论，丙公司的净利润为15万元，但其经济增加值

6、为-29.25万元，出现截然相反的不同业绩评价结果。（三）对经济增加值的理解1.EVA是对传统会计利润指标的挑战。通过对丙公司2011年EVA的计算，其与净利润的差额为15-（-29.25）=44.25（万元），当年的净利润表现为盈利状态，在企业考虑债务成本的基础上，按照以往以目标利润指标考核的体系，经营者依旧能够得到奖励，表面上是为所有者创造了利润。本案例中如不考虑权益成本，将会认为经营者为企业获取了15万元的利润。在目前的企业中，尤其是国有企业，基本上没有资本成本经济增多值考核指标在企业目标考核中的运用由提供海量免费论文范文的http:www.zbjy.cn

7、整理提供,希望对您的论文写作有帮助.的概念，大多数人将国有资本视为一种“免费资本”，可以无节制、无条件的利用，而根本不需偿还。从EVA和传统会计利润之间的差异，也足以说明。2.EVA的核心是资本成本的引入和定义。资本成本指经营所用资本的成本，是为补偿公司投资者、债权人所必要的最低收益。资本成本反映了资本市场对公司未来获利能力和风险水平的预期，其来源包括两个方面：一是企业的负债，其成本可按其贷款利率计算；二是企业的自有资本，或所有者投入的权益资本。其中的债务资本按照我国税法，在所得税前进行列支，因此实际债务成本要扣除所得税因素，在上例中，净利润与经济增加值的差额为

8、44.25万元，而所有者