国有商业银行上市难题破解研究_论文

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1、国有商业银行上市难题破解研究内容提要四大国有商业银行上市目前被认为是中国银行业发展的重要方向。本文就关于国有银行上市讨论比较集中的三大难点（历史包袱、产权改革、融资规模）进行较为深入的分析，并提出了有针对性的、具体的、可操作的对策。在阐述论点时，澄清了一些有关国有银行上市片面的和不当的认识。　　一、关于解决资本充足率低、不良贷款比例高难题的破解（一）财政向国有商业银行注资国有商业银行的资本金不足的形成是历史的原因。今天既然要把商业银行“交给”市场，那么政府就有责任、有义务把一个健康的而不是一个“残疾”的银行推向市场。正如中国人民银行前行长戴相龙指出的那样，这是需要“通过中

2、央财政帮助”的。8/8具体做法是国家财政可以从每年的财政预算中切块，或选择发行特别国债的方式向国有商业银行注资，如1998年就发行了2700亿元的特别国债以充实四大国有商业银行的资本金。这是一种现实的、快刀斩乱麻的，同时也是可行的、必需的做法。但限于国家财力，频繁采用此方法将使原本紧张的财政更加吃紧，同时利用特别国债方式，也还得考虑国家举债的适宜度和财政承担能力，不能把这一方案作为解决资本金不足的唯一所在。（二）发行长期金融债券依照《巴塞尔协议》的规定，按照国际通行做法，银行发行的长期债券可计入资本金。8％的资本金充足率中，核心资本与附属资本可以各占4％。长期债券作为附属

3、资本，与股本、利润结余等核心资本一样计为资本金。银行长期债券的收益率越高，投资者越愿意购买。西方一些银行甚至发行与股票相近的无限期的长期债券。我国当前的利率水平已是历史最低，市场上资金充足，完成债券发行应该也不存在任何障碍。目前，中国人民银行也正在制定有关条例，允许四大国有银行透过二级资本发行长期金融债券，令四家银行的资本充足比率能在今年底或明年初达到或超过8％。而且，这一办法不只适用于国有银行，将来其它有规模的银行也可发行长期金融债券。（三）返还、进一步降低营业税充实银行资本金8/8自1994年起，我国金融保险业财务制度开始实行权责发生制。依此制度，贷款利息收入按应收应

4、付核算，即结息时没有实际收到的利息也必须计提应收利息，纳入营业收入，缴纳营业税。目前我国企业效益普遍低下，银行资产质量差，使得银行的收息率未能达到应有的水平。由此，一方面造成表内应收利息越来越大，过高的营业税率使银行垫款交税的资金越来越多；另一方面，虚收的应收利息日后实际上能够收回的比例很低，形成事实上的银行垫付税金。另外据摩根斯坦利亚洲有限公司对全球主要国家银行业缴纳营业／周转税情况的调查资料显示：（1）在所调查的国家中，大多数国家都不对银行业征收类似中国的营业税；（2）即使对银行业征收营业税或类似营业税的国家，其税率一般也仅为％-4％，大大低于我国5—8％的营业税率水

5、平。具体对策：（1）继续调低营业税税率。经国务院批准，从2001年起，我国金融保险业的营业税税率分三年从8％降低到5％，每年下调一个百分点。由于金融行业的特殊性，大多数欧美国家对银行是免征或少征营业税（营业税税率极低）的，因此建议财政部今后将我国金融保险业8％的营业税税率进一步调到国际营业税税率2—3％的平均水平。（2）近几年已征营业税要有步骤、分批部分返还给商业银行。　　二、关于突破产权改革难的难题的破解（一）吸收民间资本进入金融领域8/8民营银行是未来间接融资主体。以非国有股份为主的股份制商业银行从根本上解决了体制问题，实行了完全市场化运作，割断了体制内生成金融风险问

6、题。不断壮大民营银行整体规模，不但会引起中国金融格局的变化而形成低风险高效率的良好局面，更有利于缓解结构性矛盾，推动中国产业结构快速升级。在现有的金融机构中引进民间资本和外资，必将改善产权结构。多元化的产权结构总比单一国有控股好。允许较大的民营企业和外资银行参股，将有利于建立和健全现代企业治理机制。有人分析，目前我国民间资本大约有12万亿以上，只要其中1／10进入银行业，就将加快商业银行改革，壮大银行实力。当然，应注意到在国有银行股份制改革过程中，通过资本市场引入非国有资产受制于资本市场的发展水平。在资本市场容量一定的情况下，国有银行上市必然会与国有企业争夺资金。如果国有

7、银行大规模地进入资本市场筹集资金，必然会增加国有企业直接融资的难度，反过来又增加国有企业向银行贷款的要求。因此，国有银行的产权变革必须与资本市场的发展程度相适应。（二）实施有效的商业银行内部的绩效评估和激励约束制度安排商业银行内部的绩效评估和激励约束制度安排，是国有商业银行公司化改革后首先遇到的需要解决的问题。国有商业银行公司化以后，一改过去的半行政、半企业性质，为实行先进的绩效评估和激励约束制度建立了前提条件。在国有商业银行内部建立高效的绩效考评体系，切实体现能上能下、优胜劣汰的人力资源的配置原则。8/8具体做法：（1）银行