国有商业银行上市难题破解研究.doc

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1、___________________________________________________________________________________________国有商业银行上市难题破解研究内容提要7_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

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5、_______________________________________四大国有商业银行上市目前被认为是中国银行业发展的重要方向。本文就关于国有银行上市讨论比较集中的三大难点（历史包袱、产权改革、融资规模）进行较为深入的分析，并提出了有针对性的、具体的、可操作的对策。在阐述论点时，澄清了一些有关国有银行上市片面的和不当的认识。　　一、关于解决资本充足率低、不良贷款比例高难题的破解　　（一）财政向国有商业银行注资　　国有商业银行的资本金不足的形成是历史的原因。今天既然要把商业银行“交给”市场，那么政府就有责任、有义务

6、把一个健康的而不是一个“残疾”的银行推向市场。正如中国人民银行前行长戴相龙指出的那样，这是需要“通过中央财政帮助”的。　　具体做法是国家财政可以从每年的财政预算中切块，或选择发行特别国债的方式向国有商业银行注资，如1998年就发行了2700亿元的特别国债以充实四大国有商业银行的资本金。这是一种现实的、快刀斩乱麻的，同时也是可行的、必需的做法。但限于国家财力，频繁采用此方法将使原本紧张的财政更加吃紧，同时利用特别国债方式，也还得考虑国家举债的适宜度和财政承担能力，不能把这一方案作为解决资本金不足的唯一所在。　　（二）发行长

7、期金融债券　　依照《巴塞尔协议》的规定，按照国际通行做法，银行发行的长期债券可计入资本金。8％的资本金充足率中，核心资本与附属资本可以各占4％。长期债券作为附属资本，与股本、利润结余等核心资本一样计为资本金。银行长期债券的收益率越高，投资者越愿意购买。西方一些银行甚至发行与股票相近的无限期的长期债券。我国当前的利率水平已是历史最低，市场上资金充足，完成债券发行应该也不存在任何障碍。　　目前，中国人民银行也正在制定有关条例，允许四大国有银行透过二级资本发行长期金融债券，令四家银行的资本充足比率能在今年底或明年初达到或超过8

8、％。而且，这一办法不只适用于国有银行，将来其它有规模的银行也可发行长期金融债券。　　（三）返还、进一步降低营业税充实银行资本金　　自1994年起，我国金融保险业财务制度开始实行权责发生制。依此制度，贷款利息收入按应收应付核算，即结息时没有实际收到的利息也必须计提应收利息，纳入营业收入，缴纳营业税。目前我国企业效益普遍