eva绩效评价指标在我国应用的现实性

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1、缺点，其中传统指标最大的缺陷之处就是它们不承认自有资本的利息。在衡量企业业绩蹊时，只考虑了有息负债的利息。也就是说臁，公司业绩并没有考虑股东投入的机会成荑本。市场经济中并没有免费的午餐，股东ㄈ提供企业发展的资金，自然应该要求得到罩其预期应该得到的最低回报。任何的资金投入，包括债券和股权都应该最低得到具噜有竞争力的回报。而传统的指标评价体系钅往往忽略了股东权益的成本。针对传飓统指标的缺陷，学术界和实业界20世纪箱80年代起逐步开发了一批以股东价值为茇核心的业绩衡量:指标。美国Stern戥Stewar

2、t管理咨询公司推出的经济マ附加值指标克服了传统业绩评价指标的缺柝陷更加准确地反映了公司在一定时期内为ㄩ股东创造的则富是其中影响最大、应用最广的一项。经济附加值衡量指标不仅仅考炒虑了债务资本的成本而且也考虑了权益资獠本的成本。其计算公式如下：EVA淫=息前税后经营利润－全部资本×加权资呔本成本率EVA指标一经提出，就受の到了广泛的关注，很多世界500强企业荜采用了该指标，并帮助他们取得了非凡的振业绩。11/11二、EVA指标的计算及优势经济增加值指标的计算根据其调整的内错容可以分为不同以下三类：披露

3、的经嗉济增加值披露的经济增加值的计算是利用公开会计数据对息前税后利润进行一亻系列的调整。这种调整是根据财务会计准痣则所披露的公开的财务报表信息进行的。阎具体调整那些会计项目还具有一定的争议龇。一般包括研发费用、市场开拓费用、商茑誉、递延税款以及各种准备。除了以上的诅调整之外，总资产的计算还应该扣除免费涌的资金项目。同时还要把表外的融资项目手纳入计算。特殊的经济增加值特颚殊的经济增加值是为了使经济增加值适合氢特定公司内部的业绩管理进行的特别调整。它需要使用到公司内部的有关数据。它涉及到公司的组织

4、结构、业务组合、经营香战略和会计政策，以便在简单和精确之间11/11找到最佳的平衡。简单是指比较容易计算钯和理解，精确是指能够准确反映真正的经训济利润。只是一种“量身定做的”经济增加值的计算方法。调整结果使得经济增加糈值更接近公司的市场价值。真实的经Н济增加值真实的经济增加值是最正确添和最准确的衡量指标。它对会计数据做出挲必要的调整，并对公司中每一个经营单位稻都使用不同的更准确的资本成本。在计算披露的经济增加值和特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一擒的资金成本。这在业务比较

5、相似的企业可糜以运用，如可口可乐统一用12%作为全球业务的统一的资金成本。但是对于多元彝化经营的公司，特别是既包括传统部门，セ有包括新型部门的公司，如新西兰电信公舛司，需要用不同的资金成本。真实的经济裆增加值要求对每一个经营单位使用不同的资金成本，以便更准确地计算部门的经济捷增加值。我们通常所说的EVA指标放只是计算披露的经济增加值，因为它可以旧利用公开的财务报表及其附注来调整息前斤税后利润因素。特殊的经济增加值以及真遥实的经济增加值需要详细了解公司内部的内生产经营特点以及公司内部各部门的数据缢

6、11/11。这对于企业外部人员很难做到的。所以干后两种经济增加值只能由内部管理人员进枨行计算，以评价公司的真实业绩。2渐0世界80年代掀起的第二次股东价值观螟念，成为了EVA产生的时代背景。EVA指标的提出，能够获得如此广泛的关注ㄩ，自然有其不可替代的优点。彼德•德鲁克克在1995年《哈佛商业评论》上的文凄章指出：“EVA的基础是我们长期以来┗一来熟知的：我们称之为利润的东西，也井就是说企业为股东剩下的金钱，通常根本隔不是利润。只要一家公司的利润低于资金鬟成木，公司就是处于亏损状态，尽管公司瞑人要

7、缴纳所得税，好像公司真的盈利一样。相对于消耗的资源来说，企业为国民经本济的贡献太少。在创造财富之前，企业一援直在消耗则富。经理管理人员是在创造价蓠值还是在毁灭价值呢？用传统的自小衡量β指标利润是无法真正衡量的。利润是由公馔司的全部资产创造的，它是补偿了债务资佰本成本后的产物。也就是说它没有补偿权罗益资本成本，股东是否得到了期望报酬并筇不能从利润中读出来。我国很多企业热衷漪于“债转股”。通过“债转股”很多企业螬就扭亏为盈了，但是，如果不以此为契机ㄋ，实现企业经营方式的转变，企业也就是季实现了“财务解

8、困”，并没有实现“体制鼎解困”。还有一些上市公司热衷于配股，鲲通过配股筹集资金归还银行贷款，人为的汩创造业绩。显然这些都是利用会计学上面意11/11的“利润”来做文章。如果采用经济附加值来衡量企业业绩。这些利润将会“原形鲤毕露”。EVA指标相对其他业绩评镱级指标而言是不是具有不可比拟的优越性穰呢？通过实证的检验也说明EVA指标也羲比传统指标有着更多的优点。国外学者在栩这方面做出很多的实证研究：EVA优于掳传统的公司业绩评价指标体系，当考虑公簏司股票的收益时，EVA相