pmi对于上市公司收入增速领先性探究

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1、PMI对于上市公司收入增速领先性探究一、引言批准在证券交易所上市交易的股份有限公司——上市公司，其赢利等于收入扣减成本。上市公司作为一个整体，从宏观角度讲，其收入增速和经济体收入增速基本相同。所以，上市公司收入的领先指标体系可以借鉴经济先行指标体系。由于中国为全球第二大经济体，经济以每年10%左右的速度增长，2009年以前领先指标很难受到重视。但在金融危机后，领先指标显得尤为重要，尤其针对于上市公司。上市公司可根据经济先行指标体系和领先指标，预测以致推测公司下一季度或年度的收入及赢利，来安排本季度或年度的生产规模大小及

2、成本。二、经济先行指标体系7当前比较典型的先行体系包括美国体系：生产及制造业工人平均工作周长度(小时)、失业保险平均每周首次要求偿付人数(千次)、新工商业组成信息(指数，1967＝100)、耐用商品工业新订单(10亿美元)、为新建工厂与设备的支出(10亿美元)、制造业和商业库存账单价值的变动(年率，10亿美元)、工业原材料价格(指数，1967＝100)、(500种)普通股价格(指数，1941-1943＝100)、税后公司利润(年率，10亿美元)、制造业价格对单位劳动力成本的比率、消费者分期股款债务的变动(年率，10亿美

3、元)。中国先行指标体系：金融机构新增贷款、企业定货指数、房地产业土地购置面积、房地产新开工开发面积、发电量。还可以参考中国PMI指数的主要指标：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口、积压订单。三、PMI对于上市公司收入增速的领先性研究(一)PMI指数在经济各种指标中最为常见的指标是PMI。英文全称PurchaseManagementIndex，中文翻译为采购经理人指数。它是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PM

4、I。目前，全球已有20多个国家建立了PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经建立。PMI是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。7其中制造业PMI已经广为使用。制造业PMI起源于美国，现在在市场上该体系包含新订单、产量、雇员、供应商配送、库存、价格、积压订单、新出口订单、进口等商业活动指标。以上各项指标指数基于对样本企业采购经理的月度问卷调查所得数据合成得出，再对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存五项类指标加权计算得到制造业PMI综合指数。采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱

5、的分界点，即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的信号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指标。除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。(二)公司营业指标公司营业指标也分很多种，比如销售额、主营业务收入、营业利润、净利润等。文中将列举三个重要指标：营业收入、营业利润和净利润，在2008—2010年中，分别和PMI作图分析。(三)PMI和领先指标具体分

6、析1.PMI和上市公司营业收入相比较营业收入是企业补偿生产经营耗费的资金来源。营业收入的实现关系到企业在生产活动的正常进行，加强营业收入管理，可以使企业营业收入的各种耗费得到合理补偿，有利于再生产活动的顺利进行。营业收入是企业的主要经营成果，是企业取得利润的重要保障。加强营业收入管理是实现企业财务目标的重要手段之一，营业收入是企业现金流入量的重要组成部分。7加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产，这样可以提高企业的素质，增强企业的竞争力。营业收入包括主营业务收入

7、和其他业务收入。主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生的收入。如制造业的销售产品、半成品和提供工业性劳务作业的收入；商品流通企业的销售商品收入；旅游服务业的门票收入、客户收入、餐饮收入等。主营业务收入在企业收入中所占的比重较大，它对企业的经济效益有着举足轻重的影响。其他业务收入，是指除上述各项主营业务收入之外的其他业务收入。包括材料销售、外购商品销售、废旧物资销售、下脚料销售、提供劳务性作业收入、房地产开发收入、咨询收入、担保收入等其他业务收入。其他业务收入在企业收入中所占的比重较小。计算方法：营业收入＝主营业务

8、收入+其他业务收入或营业收入＝产品销售量(或服务量)×产品单价(或服务单价)主副产品(或不同等级产品)的销售收入应全部计入营业收入；所提供的不同类型服务收入也应计入营业收入。7从图1可清晰看出营业收入根据PMI的走势相应变化。在每年年中，PMI的值都相对较高，整个图的走向呈跌宕型。上下起伏。营业收入也一样，根据PMI的走向在年中时