从融资底，到经济底

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9月金融数据超预期好转，经济环境基本处于“融资底”向“经济底”过渡的阶段，近期债市不断在“宽货币”和“宽信用”的预期中摇摆，难以寻觅方向。然而从10月24日公布的经济数据来看，经济改善的信号越来越多。那么我们如何看待后续修复节奏？哪些领域成为稳增长的抓手？对债市又有何影响？本文将进行分析。▍金融数据好转，融资底基本确认9月金融数据超预期好转，信贷增长明显改善，企业中长贷占比提升。随着“宽信用”增量政策进入落地期，信贷投放持续改善，9月金融数据超预期好转，人民币贷款同比多增8108亿元，其中企业中长期贷款恢复情况较为亮眼，同比多增6540亿元，增大了市场对于后续宽信用、稳增长的信心与期待。图1：9月信贷增长结构比较（亿元）图2：企业中长贷在新增贷款中的占比（%）70.0060.0050.0040.0030.0020.002020-092021-092022-0916,000.0012,000.008,000.004,000.000.00-4,000.00WindWind贷款需求指数有所回升，其中制造业与基建领域修复最为明显，房地产行业表现依然疲弱。2022年以来，央行通过下调政策利率和存款准备金率、推动存款利率市场化改革、设立专项再贷款等一系列政策，引导实际贷款利率稳中有降，培育和激发实体经济信贷需求，保持人民币贷款适度增长。不同规模企业的信用扩张需求与意愿均有所提振。从不同行业的贷款需求指数来看，基础设施和制造业贷款需求恢复较好，我们认为主要受益于政策性银行信贷额度支撑以及央行推出的6000亿元开发性、政策性金融工具，同时地方专项债资金加速落地也会撬动基建领域的融资需求。然而房地产行业表现较弱，居民预期仍有待改善，期房交付担忧情绪抑制居民加杠杆意愿。

1图3：贷款需求指数（%）图4：分行业贷款需求指数（%）80.0070.0060.0050.002018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-0940.00贷款需求指数贷款需求指数:大型企业贷款需求指数:中型企业贷款需求指数:小型企业制造业基础设施80.0070.0060.0050.0040.0030.00批发零售业房地产WindWind▍经济数据改善，平稳复苏态势延续三季度当季GDP同比增长3.9%，超出主流的市场预期，稳经济一揽子政策和接续政策效果显现，制造业高增推升工业生产回暖。超预期的因素在于工业产需的启动，这一点在7、8月份争议较大，但9月份验证了政策刺激下的工业尤其是制造业复苏周期。9月份工业企业增加值同比增速为6.3%，季调环比增速为0.84%，较前三个月延续改善。9月高温天气基本结束，限电限产对工业生产的负面影响逐步消退，叠加稳增长一揽子接续政策陆续落实到位，以及去年低基数的影响，化工、钢铁等行业增加值增速回升显著。随着经济大省疫情防控工作的成效凸显，行业支持政策发力，有利支撑了工业生产的总量回暖。往后看，预计散点疫情对有效需求的冲击将持续，但随着稳增长接续政策的落实生效，工业经济将延续稳步向好的格局。图5：主要经济指标同比增速（%）Wind注：2021年各月增速为两年平均增速

2图6：工业增加值同环比增速（%）图7：各行业工业增加值增速（%）工业增加值工业增加值:环比季调（右轴）14121086420-2-41.00.8150.6120.490.20.06-0.3-0.0-0.-0.-1.2022-092022-08Wind，注：2021年各月同比增速为两年平均增速Wind三大投资格局未变，基建、制造业投资强势增长，地产投资延续磨底。经我们估算，9月基建投资同比增长16.3%，制造业投资同比增长10.7%，地产投资同比下降12.1%。基建和制造业投资的增长具有较强的持续性，基建的实物工作量预计会延续到四季度，明年大概率又会有专项债的前置发行接续。制造业则会受到设备更新改造的政策利好提振。对于这两个板块，金融系统的配套支持较强，政策性金融工具支持基建，央行设备更新再贷款支持制造业。地产的走势则需一分为二来看，地产销售或将在政策的大力刺激下逐步实现弱复苏，但地产投资可能持续受到房企开发投资能力和意愿偏弱的影响，明年延续负增长的概率较高。图8：三大投资同比增速（%）房地产制造业基建3020100-10-20-30-40Wind注：2021年各月增速为两年平均增速

3图9：房屋新开工和竣工面积增速（%）图10：商品房销售和地产开发投资增速（%）3020100-10-20-30-402019-092019-122020-03-50新开工面积：同比竣工面积：同比50403020100-10-20-30-40-50-60商品房销售额:同比地产投资：同比2020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09Wind注：2021年各月同比增速为两年平均增速Wind注：2021年各月同比增速为两年平均增速▍基建与制造业仍是稳增长的抓手从五大行信贷数据看政策支持方向前三季度五大国有行合计新增贷款投放8.83万亿元，预计后续国有大行仍将是信贷投放主力。10月16日，五大国有行同天发布公告，披露前三季度信贷投放的整体规模和部分投向情况，强调发挥大行支柱作用，高效服务实体经济。根据公告内容，五大行前三季度合计新增贷款投放达8.83万亿元，占前三季度金融机构新增贷款近50%。8月22日，央行召开货币信贷形势分析座谈会，会上特别强调，主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性。从政策导向和三季度数据验证来看，预计后续国有大行仍将是信贷投放主力。作为我国金融业的排头兵，大型商业银行仍将积极作为，通过精准直达的信贷投放助力实体经济走出困境。图11：五大行2022年前三季度新增贷款（万亿元）2.502.001.501.000.500.00工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行各银行公告

4从五大行披露的信贷投放结构来看，制造业和绿色贷款增速明显超过贷款整体增速，基建贷款也有望延续高增。工行、建行以及中行在本次公告中均披露了制造业贷款的投放情况，前三季度累计投放分别达到8100亿元、5400亿元、2800亿元，较年初增长了37.5%、32%、18%，显著高于平均11%的贷款整体增速。同样的，绿色贷款也呈现出类似的情况，服务于我国绿色发展的战略方针。基建领域的贷款情况仅建行有所披露，根据其公告，建行前三季度投放了5800亿元，较年初增长11.4%，支持国家基础设施和民生项目建设，我们预计其他大行对于基建领域的信贷投放也维持了较大强度。图12：2022年前三季度新增制造业贷款（亿元，%）图13：2022年前三季度新增绿色贷款（亿元，%）10,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00新增制造业贷款（亿元）制造业贷款增幅（%，右轴）贷款整体增幅（%，右轴）工商银行建设银行中国银行40.0030.0020.0010.000.0010000.008000.006000.004000.002000.000.00新增绿色贷款（亿元）绿色贷款增幅（%，右轴）贷款整体增幅（%，右轴）工商银行建设银行中国银行交通银行40.0030.0020.0010.000.00资料来源：各银行公告，资料来源：各银行公告，政策性金融工具持续发力第二批开发性、政策性金融工具加快落地，拉动配套贷款的杠杆作用较强，一方面拉动信贷和社融继续增长，同时也能形成实物工作量以加快经济修复的节奏。6月以来，国务院常务会议先后确定两批合计超过6000亿元的开发性、政策性金融工具额度，近期，第二批3000亿元以上资金迅速落地。基础设施基金从成立到投放的过程十分迅速。政策性、开发性金融机构本身的市场融资利率就很低，而且国常会还提出财政和货币政策联动，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息，贴息期限2年，进一步降低资金成本。考虑到基础设施基金相较于专项债等对于项目的现金流覆盖等审核要求更低，资金投放和配套贷款落地也会更快速；同时受地方隐性债务监管的约束更少，刺激投融资的效果会更显著。目前第二批资金已经投放完成，预计后续将持续拉动信贷和社融增长，同时形成实物工作量以加快经济修复的节奏。表1：开发性、政策性金融工具使用情况投放完成时间资金投放规模（亿元）第二期三季度末1500第一期8月20日900第二期10月12日1559第一期--第二期10月12日684国开行第一期8月26日2100农发行进出口行资料来源：中国证券报，

5政策性金融工具对基建支持效果显著，扎实服务扩大有效投资。从下图来看，政策行信贷资金投向集中于基建领域，合计占比达到65%，其中交运仓储邮政占比最高，电力和水利次之。因此我们认为本次政策性金融工具通过基础设施建设基金也将大概率投向上述领域。未来，基础设施建设在扩大有效投资、助力稳住经济大盘中将继续发挥积极作用。图14：2020年三家政策行新增贷款投向图15：2020年国开行新增贷款投向制造业农、林、牧、渔业制造业电力、热力、燃气及水生产和供应业批发和零售业交通运输、仓储和邮政业科学研究和技术服务业水利、环境和公共设施管理业教育电力、热力、燃气及水生产和供应业交通运输、仓储和邮政业水利、环境和公共设施管理业教育采矿业WindWind▍后市展望9月金融数据超预期好转，经济环境基本处于“融资底”向“经济底”过渡的阶段，近期债市不断在“宽货币”和“宽信用”的预期中摇摆，难以寻觅方向。然而从高频数据、PMI指标、9月经济数据观察，经济改善的信号越来越多。尤其是制造业以及基建领域，其较强表现有望延续，拉动经济持续回暖。当然，外需下滑的风险不容忽视，对经济的影响有待观察。综合考虑各项因素，若没有疫情、地缘政治等超预期风险的扰动，我们认为今年四季度到明年一季度中国经济或能保持平稳复苏的势头。从中期维度思考，货币政策在总量层面大幅宽松的概率有所下降，而再贷款等一系列工具的效果逐步显现，推动“宽信用”进程，验证经济复苏的趋势。我们认为经济回暖和地产销售反弹的信号、内外均衡对货币政策的制约可能会在下一阶段成为影响债市的主旋律。在这些因素的影响下，利率债或将偏弱运行。▍资金面市场回顾2022年10月24日，银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了8.01bps、15.4bps、10.97bps、3.21bps和0bps至1.2376%、1.6726%、1.7238%、1.726%和1.7%。国债到期收益率全面下行，1年、3年、5年、10年分别变动-0.06bps、-0.08bps、-0.66bps和-1.25bps至1.7700%、2.2794%、2.4852%和2.7153%。10月24日上证综指上涨0.13%至3038.93，深证成指下跌0.42%至10918.97,创业板指下跌0.27%至2395.16。

6央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年10月24日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2020年12月对比2016年12月M0累计增加16010.66亿元，外汇占款累计下降8117.16亿元、财政存款累计增加9868.66亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图16：2020年10月24日至2022年10月24日公开市场操作和到期监控（亿元）Wind，图17：2017年1月1日至2022年10月24日流动性投放和回笼统计（亿元）Wind

7图18：2022年10月24日人民币对各币种汇率当前值相对于前一日值变化百分比Wind▍市场回顾及观点可转债市场回顾9月24日转债市场，中证转债指数收于402.75点，日下跌0.95%，可转债指数收于1620.25点，日下跌1.33%，可转债预案指数收于1374.40点，日下跌0.71%；平均转债价格136.47元，平均平价为92.94元。当日，崧盛转债上市。439支上市交易可转债，除2支停牌，47支上涨，0支横盘，390支下跌。其中崧盛转债（20.10%）、华锋转债（7.56%）和胜蓝转债（6.03%）领涨，华统转债（-10.91%）、恩捷转债（-7.39%)和伊力转债（-5.31%）领跌。432支可转债正股，77支上涨，5支横盘，350支下跌。其中彤程新材（10.01%）、华森制药/科达利/翔港科技/华锋股份（10.00%)和晶瑞电材（8.92%）领涨，华统股份（-9.99%）、巨星农牧（-8.24%）和科沃斯（-7.07%）领跌。可转债市场周观点转债市场回归正股。中证转债指数上周冲高回落，交投热度虽然略有改善，但赚钱效应仍不明显。上周转债市场估值水平在20%-25%区间内波动，随着估值逐步回归我们前期判断的合理位置，市场驱动力再次回归在正股层面。但正股市场短期不确定性较大，走势显得较为犹豫，当前可能是正股共识重新凝聚的关键阶段。此阶段可转债可以重点关注“模糊的正确”这一特征，结合正股与估值水平来看，建议优先参与价格具有一定空间且估值尚且合理的平衡型可转债。我们再次强调建议投资者优先关注次新券的机会，近期次新券上市价格较前期明显降低，考虑到短期无条款因素扰动，可能给投资者提供了一个较好的参与机会。其次是围绕新旧能源、国产方向布局，成长板块虽然具有较高的弹性，但需要收缩持仓标的范围，聚焦到核心标的上。同时，保留一定的消费和基建方向的持仓不变。

8高弹性组合建议重点关注斯莱转债、川恒转债、万顺转2、苏试转债、伯特转债、朗新（润建）转债、江丰转债、上能转债、丰山转债。稳健弹性组合建议关注浙22转债、亨通转债、珀莱转债、龙净转债、永02转债、嵘泰转债、佩蒂转债、苏银转债、欧22转债、温氏转债、宙邦转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。▍股票市场表2：市场概况代码简称收盘价日变化（%）成交额（亿）000001.SH上证指数2,977.56-2.023,947.26399001.SZ深证成指10,694.61-2.054,863.18399300.SZ沪深3003,633.37-2.932,594.51399005.SZ中小板指7,235.39-1.79670.08399006.SZ创业板指2,336.84-2.431,643.26000016.SH上证502,392.60-3.80893.57Wind表3：行业涨跌幅榜每日涨幅前五板块日涨跌幅（%）每日跌幅前五板块日涨跌幅（%）国防和军工(中信)3.67食品饮料(中信)-5.85----消费者服务(中信)-4.23----交通运输(中信)-3.58----房地产(中信)-3.18----建材(中信)-3.08Wind表4：规模风格指数涨跌幅名称日涨跌幅（%）名称日涨跌幅（%）大盘价值-2.80大盘成长-2.89中盘价值-1.78中盘成长-1.76小盘价值-1.88小盘成长-1.08Wind

9▍转债市场表5：可转债市场名称收盘价日变化（%）中证转债指数402.75-0.95等权可转债指数1,620.25-1.33可转债预案指数1,374.40-0.71Wind表6：可转债个券涨跌幅情况（百万）123159.SZ崧盛转债120.1020.10336.00128082.SZ华锋转债158.707.561,430.84123143.SZ胜蓝转债232.006.033,694.31123060.SZ苏试转债266.005.761,436.42123031.SZ晶瑞转债348.794.301,245.00123123.SZ江丰转债180.753.881,784.09123057.SZ美联转债218.603.541,690.31127038.SZ国微转债191.153.32515.53113582.SH火炬转债215.293.03301.28111000.SH起帆转债149.522.74580.10113030.SH东风转债124.922.61198.38123148.SZ上能转债224.662.461,344.50123071.SZ天能转债161.102.46463.41113621.SH彤程转债140.082.43775.61127004.SZ模塑转债189.802.04808.56123046.SZ天铁转债344.101.99113.34123078.SZ飞凯转债154.001.99325.72123013.SZ横河转债557.711.921,450.93128078.SZ太极转债134.901.7359.26123114.SZ三角转债157.001.62291.55127066.SZ科利转债116.631.36142.50110038.SH济川转债128.571.13496.25123135.SZ泰林转债173.800.87459.47127037.SZ银轮转债150.500.87129.17128030.SZ天康转债238.000.8524.77123124.SZ晶瑞转2112.100.83133.07113652.SH伟22转债119.860.734.82127052.SZ杭锅转债128.000.6477.19127029.SZ中钢转债121.780.5624.16127026.SZ超声转债116.460.564.67127039.SZ北港转债118.000.3719.47113527.SH维格转债117.900.3535.46113566.SH翔港转债120.660.3591.78名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额

10（百万）127057.SZ盘龙转债220.620.28894.87123112.SZ万讯转债132.760.27104.68123076.SZ强力转债107.000.266.85123109.SZ昌红转债118.310.2544.04118011.SH银微转债120.000.2121.85123063.SZ大禹转债122.640.2023.33110048.SH福能转债178.030.12108.59127064.SZ杭氧转债171.600.09145.13123064.SZ万孚转债113.180.0714.68110062.SH烽火转债107.230.0722.64128111.SZ中矿转债902.100.07812.26113037.SH紫银转债103.760.0616.49123149.SZ通裕转债126.800.0315.57128116.SZ瑞达转债107.930.0314.69123029.SZ英科转债1,376.600.000.00123027.SZ蓝晓转债403.130.000.00110059.SH浦发转债107.840.0086.21113636.SH甬金转债121.060.0022.07113048.SH晶科转债118.59-0.0145.16113021.SH中信转债110.52-0.0224.96127071.SZ天箭转债119.33-0.0340.04113534.SH鼎胜转债407.60-0.05389.14113027.SH华钰转债139.77-0.0892.44113042.SH上银转债107.14-0.1169.81113011.SH光大转债104.91-0.12104.57113594.SH淳中转债117.30-0.1210.62113056.SH重银转债99.57-0.1652.15123061.SZ航新转债122.40-0.1652.73113600.SH新星转债122.29-0.1822.76113561.SH正裕转债126.10-0.1830.51128131.SZ崇达转2112.93-0.191.70127070.SZ大中转债127.27-0.19794.40128136.SZ立讯转债110.83-0.2023.60113623.SHN凤21转111.16-0.2213.56127007.SZ湖广转债129.70-0.2353.74110076.SH华海转债113.09-0.2410.13113642.SH上22转债130.20-0.24323.07123115.SZ捷捷转债115.50-0.2615.32110064.SH建工转债113.16-0.2715.18113584.SH家悦转债104.61-0.282.47118012.SH微芯转债129.00-0.284.47123080.SZ海波转债138.00-0.2945.21111006.SH嵘泰转债132.20-0.2961.38名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额

11（百万）128129.SZ青农转债101.92-0.2930.81123121.SZ帝尔转债167.50-0.30250.22123132.SZ回盛转债124.10-0.3121.76110045.SH海澜转债108.40-0.3132.64123049.SZ维尔转债110.20-0.314.50127047.SZ帝欧转债100.49-0.3310.80113589.SH天创转债98.31-0.333.61123139.SZ铂科转债144.50-0.3465.74118018.SH瑞科转债116.62-0.367.80113627.SH太平转债107.35-0.374.16123083.SZ朗新转债176.30-0.40249.90Wind表7：可转债正股涨跌幅情况名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）603650.SH彤程新材31.6510.016.95002907.SZ华森制药22.9810.006.01002850.SZ科达利96.5410.007.62603499.SH翔港科技7.9210.000.84002806.SZ华锋股份12.4310.001.56300655.SZ晶瑞电材16.488.926.99300775.SZ三角防务40.707.966.56603298.SH杭叉集团16.836.052.54300666.SZ江丰电子92.445.656.42002049.SZ紫光国微163.005.5018.08300416.SZ苏试试验34.325.083.27300487.SZ蓝晓科技76.214.573.50002534.SZ西子洁能18.924.243.88605222.SH起帆电缆28.304.163.86300863.SZ卡倍亿89.303.861.31300398.SZ飞凯材料18.353.733.05603678.SH火炬电子41.003.642.62002436.SZ兴森科技11.073.556.21300586.SZ美联新材19.863.444.15002877.SZ智能自控7.572.991.15000700.SZ模塑科技5.182.981.50601633.SH长城汽车27.052.9310.08601231.SH环旭电子18.062.913.39003009.SZ中天火箭42.382.791.32300511.SZ雪榕生物6.662.781.24002368.SZ太极股份21.642.083.48

12名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）300776.SZ帝尔激光172.652.083.54600566.SH济川药业29.301.818.97688208.SH道通科技30.941.743.36002430.SZ杭氧股份40.561.682.74603568.SH伟明环保20.301.602.35001203.SZ大中矿业12.161.595.87300429.SZ强力新材8.251.480.56002873.SZ新天药业19.361.473.26000708.SZ中信特钢16.751.390.99300427.SZ红相股份18.001.350.69601515.SH东风股份4.581.331.83601020.SH华钰矿业12.371.311.34603876.SH鼎胜新材53.251.085.24603978.SH深圳新星21.541.080.43002823.SZ凯中精密11.251.082.10300569.SZ天能重工10.581.053.61300112.SZ万讯自控9.821.031.06002171.SZ楚江新材9.071.001.97688030.SH山石网科21.281.000.24002859.SZ洁美科技23.240.910.52688026.SH洁特生物30.200.870.37300174.SZ元力股份18.990.851.62688676.SH金盘科技41.680.851.64002738.SZ中矿资源87.980.8113.26605133.SH嵘泰股份29.070.801.08603982.SH泉峰汽车24.220.790.74603320.SH迪贝电气12.060.750.24300613.SZ富瀚微55.000.732.60300739.SZ明阳电路14.150.710.44000688.SZ国城矿业17.000.711.09688059.SH华锐精密114.910.691.16600885.SH宏发股份35.240.661.53300682.SZ朗新科技23.300.651.62603912.SH佳力图10.450.580.71300424.SZ航新科技12.590.560.83300057.SZ万顺新材9.190.551.79300707.SZ威唐工业16.950.530.55002658.SZ雪迪龙8.550.471.74601677.SH明泰铝业17.380.462.72603528.SH多伦科技6.600.460.63

13名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）605189.SH富春染织19.710.410.18002284.SZ亚太股份7.570.400.77002984.SZ森麒麟25.600.351.44300705.SZ九典制药26.890.342.31601878.SH浙商证券10.350.295.90300818.SZ耐普矿机31.220.290.35300839.SZ博汇股份14.100.280.28300587.SZ天铁股份10.590.282.05301040.SZ中环海陆22.270.130.42603131.SH上海沪工12.210.080.32300607.SZ拓斯达12.940.080.56002846.SZ英联股份7.080.000.38002446.SZ盛路通信10.100.007.88000060.SZ中金岭南4.190.000.92300527.SZ中船应急6.840.000.65603055.SH台华新材9.410.000.54603516.SH淳中科技13.00-0.080.40603733.SH仙鹤股份22.49-0.090.44603089.SH正裕工业9.13-0.110.69002772.SZ众兴菌业8.33-0.121.43603887.SH城地香江6.63-0.150.29000589.SZ贵州轮胎4.33-0.230.59600388.SHST龙净12.62-0.241.78603596.SH伯特利89.45-0.253.78601611.SH中国核建7.96-0.251.01603979.SH金诚信19.72-0.250.43601619.SH嘉泽新能3.94-0.250.66603185.SH上机数控133.84-0.267.89300779.SZ惠城环保15.10-0.260.20300623.SZ捷捷微电18.40-0.271.27002966.SZ苏州银行7.08-0.282.67603989.SH艾华集团24.18-0.290.49600487.SH亨通光电20.71-0.2911.03002541.SZ鸿路钢构30.55-0.290.64600498.SH烽火通信13.55-0.290.86000761.SZ本钢板材3.11-0.320.14002381.SZ双箭股份5.83-0.340.16603660.SH苏州科达5.51-0.360.94300170.SZ汉得信息7.92-0.382.02300185.SZ通裕重工2.62-0.380.71

14名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）001965.SZ招商公路7.77-0.380.27300545.SZ联得装备17.99-0.390.61300407.SZ凯发电气7.47-0.400.17603679.SH华体科技11.21-0.440.23300692.SZ中环环保6.69-0.450.32300229.SZ拓尔思10.88-0.461.42300303.SZ聚飞光电4.14-0.480.48002557.SZ洽洽食品41.00-0.491.28002975.SZ博杰股份36.37-0.490.21605166.SH聚合顺14.06-0.500.30002510.SZ天汽模3.90-0.510.52300743.SZ天地数码11.30-0.530.32300406.SZ九强生物18.05-0.551.23000783.SZ长江证券5.40-0.552.20688328.SH深科达23.28-0.560.37300231.SZ银信科技7.16-0.560.37002815.SZ崇达技术10.59-0.560.58603186.SH华正新材21.10-0.570.39601609.SH金田股份7.01-0.570.37688323.SH瑞华泰22.73-0.570.22688116.SH天奈科技99.32-0.582.32002895.SZ川恒股份22.99-0.611.37300894.SZ火星人25.38-0.630.21002406.SZ远东传动4.72-0.630.17605068.SH明新旭腾23.07-0.650.20002996.SZ顺博合金13.64-0.660.53603861.SH白云电器7.51-0.660.21603920.SH世运电路15.44-0.711.56002126.SZ银轮股份11.91-0.752.05002787.SZ华源控股6.28-0.790.21603681.SH永冠新材22.57-0.790.58300624.SZ万兴科技28.43-0.800.60603901.SH永创智能13.49-0.810.34603618.SH杭电股份5.99-0.830.35000967.SZ盈峰环境4.74-0.840.28600567.SH山鹰国际2.37-0.840.41000301.SZ东方盛虹14.97-0.864.30300037.SZ新宙邦43.63-0.862.97600903.SH贵州燃气7.88-0.880.41603225.SH新凤鸣8.81-0.900.50

15名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）300853.SZ申昊科技25.23-0.900.19002863.SZ今飞凯达5.36-0.920.54603228.SH景旺电子20.27-0.930.69603081.SH大丰实业10.64-0.930.16300641.SZ正丹股份5.32-0.930.16000070.SZ特发信息6.23-0.950.55002997.SZ瑞鹄模具23.17-0.981.06603609.SH禾丰股份11.89-1.001.44600909.SH华安证券4.92-1.013.37300727.SZ润禾材料27.69-1.040.45002616.SZ长青集团4.73-1.050.43300243.SZ瑞丰高材8.51-1.050.15601818.SH2.79-1.062.93601778.SH晶科科技4.64-1.071.00600521.SH华海药业20.28-1.072.43002722.SZ物产金轮12.66-1.090.12603685.SH晨丰科技9.93-1.100.14688001.SH华兴源创28.77-1.100.40300298.SZ三诺生物32.01-1.111.15300088.SZ长信科技6.21-1.111.89601108.SH财通证券6.98-1.132.43300539.SZ横河精密8.67-1.140.30002861.SZ瀛通通讯10.34-1.150.16688556.SH高测股份91.53-1.182.32300933.SZ中辰股份8.28-1.190.25002078.SZ太阳纸业11.56-1.201.46002753.SZ永东股份8.21-1.200.32300296.SZ利亚德5.65-1.221.45000582.SZ北部湾港7.08-1.260.77300738.SZ奥飞数据8.64-1.260.62002408.SZ齐翔腾达6.96-1.280.88002969.SZ嘉美包装3.84-1.290.27603707.SH健友股份17.66-1.291.50002973.SZ侨银股份11.45-1.290.11603799.SH华友钴业57.52-1.3012.81002258.SZ利尔化学18.85-1.312.16300283.SZ温州宏丰5.27-1.310.20688595.SH芯海科技37.48-1.320.57002921.SZ联诚精密14.14-1.330.35002833.SZ弘亚数控14.78-1.340.71

16名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）300956.SZ英力股份14.76-1.340.10002203.SZ海亮股份11.76-1.340.63300580.SZ贝斯特18.35-1.340.33300608.SZ思特奇8.01-1.350.39300388.SZ节能国祯6.53-1.360.23603689.SH皖天然气7.19-1.370.34601689.SH拓普集团69.12-1.404.48300843.SZ胜蓝股份17.60-1.400.16600398.SH4.20-1.410.33605007.SH五洲特纸14.60-1.420.23000401.SZ冀东水泥8.14-1.450.81300723.SZ一品红27.05-1.460.83002034.SZ旺能环境19.50-1.470.69300382.SZ斯莱克23.44-1.471.65601963.SH重庆银行6.69-1.470.33000823.SZ超声电子9.22-1.500.53002822.SZ中装建设5.24-1.507.43601998.SH中信银行4.55-1.521.21601686.SH友发集团5.77-1.540.20300663.SZ科蓝软件13.96-1.551.33603278.SH大业股份7.60-1.550.06688689.SH银河微电24.51-1.570.24603368.SH柳药集团16.94-1.570.68300651.SZ金陵体育23.13-1.570.83603112.SH华翔股份13.04-1.580.17600000.SH浦发银行6.81-1.592.65300665.SZ飞鹿股份7.98-1.600.23603233.SH大参林36.60-1.611.78603348.SH文灿股份69.50-1.633.02300190.SZ维尔利4.19-1.640.13002225.SZ濮耐股份4.19-1.640.48603113.SH金能科技8.97-1.640.47601838.SH成都银行14.87-1.652.34300021.SZ大禹节水4.72-1.670.45601366.SH利群股份5.80-1.690.13300811.SZ铂科新材97.81-1.700.58002734.SZ利民股份9.26-1.700.30300305.SZ裕兴股份12.07-1.710.35603608.SH天创时尚4.02-1.710.09002949.SZ华阳国际12.63-1.710.22

17名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002615.SZ哈尔斯5.71-1.720.82300767.SZ震安科技45.61-1.720.52600483.SH福能股份11.40-1.721.54002958.SZ青农商行2.85-1.720.89002931.SZ锋龙股份10.20-1.730.14300263.SZ隆华科技7.35-1.741.85000065.SZ北方国际9.04-1.743.13300827.SZ上能电气65.21-1.766.89600231.SH凌钢股份2.18-1.800.17002887.SZ绿茵生态8.17-1.800.14002811.SZ郑中设计8.68-1.810.23605006.SH山东玻纤8.65-1.820.17600297.SH广汇汽车2.13-1.840.98300040.SZ九洲集团6.37-1.850.39002961.SZ瑞达期货13.77-1.850.45601229.SH上海银行5.76-1.871.96000623.SZ吉林敖东13.58-1.880.95002036.SZ联创电子14.10-1.882.75601636.SH旗滨集团8.83-1.892.59002941.SZ新疆交建11.93-1.890.82601860.SH紫金银行2.59-1.891.29600461.SH洪城环境7.25-1.890.47600075.SH新疆天业5.66-1.910.47300332.SZ天壕环境12.25-1.920.84300543.SZ朗科智能9.18-1.920.19600326.SH西藏天路4.57-1.930.27002224.SZ三力士4.48-1.970.22300673.SZ佩蒂股份20.85-1.971.32688179.SH阿拉丁38.72-1.970.63000723.SZ美锦能源9.36-1.993.26601881.SH中国银河9.36-1.993.03603995.SH甬金股份26.60-1.991.23000789.SZ万年青8.85-1.990.37600577.SH精达股份4.39-2.011.01600901.SH江苏租赁4.86-2.020.61002067.SZ景兴纸业3.39-2.020.25002798.SZ帝欧家居6.78-2.020.16002929.SZ润建股份35.35-2.020.53002002.SZ鸿达兴业3.38-2.031.60603776.SH永安行14.35-2.050.37

18名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002174.SZ游族网络7.65-2.050.65002842.SZ翔鹭钨业8.09-2.060.37300529.SZ健帆生物52.18-2.064.19603579.SH荣泰健康19.32-2.080.13603585.SH苏利股份20.09-2.100.23600061.SH国投资本6.07-2.101.44000703.SZ恒逸石化6.96-2.112.39603617.SH君禾股份9.26-2.110.26002946.SZ新乳业10.61-2.120.45600420.SH国药现代8.71-2.130.55600496.SH精工钢构4.12-2.140.86603466.SH风语筑9.60-2.140.57300732.SZ设研院9.12-2.150.21300729.SZ乐歌股份17.05-2.180.63002568.SZ百润股份29.47-2.194.54300798.SZ锦鸡股份6.25-2.190.05603992.SH松霖科技13.38-2.190.11002959.SZ小熊电器46.29-2.220.43002376.SZ新北洋7.92-2.220.99002228.SZ合兴包装3.08-2.220.19000928.SZ中钢国际5.25-2.230.58002083.SZ孚日股份4.81-2.240.45300381.SZ溢多利8.30-2.240.60600105.SH永鼎股份3.49-2.240.65002839.SZ张家港行4.36-2.241.18002749.SZ国光股份8.72-2.240.12688166.SH博瑞医药19.55-2.250.59601211.SH国泰君安13.45-2.253.27600908.SH无锡银行5.57-2.281.20301002.SZ崧盛股份20.05-2.290.27300483.SZ首华燃气13.16-2.300.63002022.SZ*ST科华13.11-2.310.63603336.SH宏辉果蔬5.92-2.310.44600745.SH闻泰科技45.91-2.329.56300473.SZ德尔股份16.25-2.340.43603890.SH春秋电子9.99-2.350.36002050.SZ三花智控20.81-2.397.65601009.SH南京银行10.19-2.393.04002503.SZ搜于特1.21-2.420.42603638.SH艾迪精密14.49-2.420.36

19名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002287.SZ奇正藏药22.54-2.420.23603966.SH法兰泰克12.87-2.431.06002775.SZ文科园林3.61-2.430.14603797.SH联泰环保5.45-2.500.14600438.SH通威股份45.82-2.5325.45603817.SH海峡环保6.15-2.540.21600831.SH广电网络4.99-2.540.29300556.SZ丝路视觉17.45-2.570.46002562.SZ兄弟科技5.30-2.571.27002422.SZ科伦药业24.89-2.585.40300197.SZ节能铁汉2.26-2.590.38601128.SH常熟银行7.52-2.591.95603677.SH奇精机械10.85-2.600.12002398.SZ垒知集团5.60-2.610.35600133.SH东湖高新5.21-2.620.44300078.SZ思创医惠4.46-2.620.46603538.SH美诺华24.47-2.631.24603535.SH嘉诚国际18.15-2.630.19000902.SZ新洋丰11.38-2.651.54300791.SZ仙乐健康26.42-2.650.18002838.SZ道恩股份19.08-2.650.69002008.SZ大族激光27.24-2.685.98002157.SZ正邦科技4.72-2.681.96603518.SH锦泓集团6.17-2.680.28688321.SH微芯生物22.83-2.690.62002918.SZ蒙娜丽莎14.48-2.690.95600985.SH淮北矿业15.12-2.702.59601016.SH节能风电4.65-2.722.51002279.SZ久其软件5.34-2.732.81688096.SH京源环保12.06-2.740.05000876.SZ新希望13.78-2.755.39601330.SH绿色动力6.65-2.780.29002475.SZ立讯精密27.60-2.7818.75000665.SZ湖北广电5.58-2.790.89002812.SZ恩捷股份156.00-2.8113.47601929.SH吉视传媒1.72-2.820.44300482.SZ万孚生物30.78-2.842.79002728.SZ特一药业12.24-2.860.36002714.SZ牧原股份54.30-2.9016.60601865.SH福莱特31.84-2.933.02

20名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）603602.SH纵横通信10.87-2.950.47002807.SZ江阴银行4.28-2.950.90603896.SH寿仙谷34.75-2.960.98601127.SH赛力斯49.45-2.965.86600939.SH重庆建工3.57-2.990.28603501.SH韦尔股份75.96-3.0110.78002717.SZ岭南股份2.56-3.030.76002726.SZ龙大美食9.24-3.041.25603108.SH润达医疗10.80-3.050.99601006.SH大秦铁路6.65-3.063.05002982.SZ湘佳股份41.04-3.070.76300196.SZ长海股份13.46-3.100.63000552.SZ靖远煤电3.39-3.141.29300422.SZ博世科5.50-3.170.18300246.SZ宝莱特14.25-3.190.21603976.SH正川股份21.81-3.200.23300813.SZ泰林生物37.41-3.210.87688388.SH嘉元科技53.80-3.242.15000411.SZ英特集团11.32-3.251.09002758.SZ浙农股份11.28-3.260.79002597.SZ金禾实业35.90-3.262.58603877.SH太平鸟16.22-3.280.15002989.SZ中天精装13.76-3.300.31002091.SZ江苏国泰8.72-3.331.93300567.SZ精测电子46.78-3.352.64603058.SH永吉股份7.17-3.370.26603708.SH家家悦9.75-3.370.57300151.SZ昌红科技18.92-3.373.03601012.SH隆基绿能45.88-3.4135.91603323.SH苏农银行4.79-3.431.18300725.SZ药石科技77.90-3.432.41603956.SH威派格8.98-3.440.11002707.SZ众信旅游6.97-3.463.14002953.SZ日丰股份11.15-3.460.61603569.SH长久物流8.61-3.480.58603687.SH大胜达11.01-3.510.63600919.SH江苏银行7.11-3.537.88002988.SZ豪美新材13.66-3.530.26603810.SH丰山集团16.35-3.602.34300253.SZ卫宁健康8.30-3.605.22

21名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）603716.SH塞力医疗10.39-3.620.29600674.SH川投能源11.32-3.662.05603030.SH全筑股份2.88-3.681.01002542.SZ中化岩土3.14-3.682.75603557.SHST起步3.40-3.680.16300577.SZ开润股份14.37-3.690.32002382.SZ蓝帆医疗8.09-3.691.35300016.SZ北陆药业6.63-3.770.31603669.SH灵康药业5.57-3.800.19002864.SZ盘龙药业34.51-3.822.48603331.SH百达精工12.94-3.860.51300630.SZ普利制药25.81-3.871.85300869.SZ康泰医学24.01-3.922.36300517.SZ海波重科13.41-4.010.53603377.SH东方时尚5.24-4.030.27000726.SZ鲁泰A7.12-4.170.87300778.SZ新城市12.82-4.190.24603916.SH苏博特15.50-4.200.86603208.SH江山欧派38.39-4.260.43601166.SH兴业银行15.30-4.3218.00300003.SZ乐普医疗24.40-4.438.20600996.SH贵广网络10.56-4.435.70300265.SZ通光线缆8.78-4.461.05002631.SZ德尔未来5.68-4.540.51002548.SZ金新农5.98-4.631.27300677.SZ英科医疗21.24-4.753.35600197.SH伊力特20.74-4.781.32600926.SH杭州银行13.27-4.813.49002930.SZ宏川智慧22.01-4.880.55300297.SZ*ST蓝盾1.73-4.950.35603007.SHST花王3.99-5.000.11300498.SZ温氏股份19.86-5.028.75688680.SH海优新材161.70-5.032.63002614.SZ奥佳华8.27-5.053.79002100.SZ天康生物9.17-5.173.65300601.SZ康泰生物30.91-5.214.27603898.SH好莱客11.25-5.460.49603605.SH珀莱雅160.31-6.034.54603833.SH欧派家居93.00-6.065.55002551.SZ尚荣医疗4.53-6.212.95

22名称简称收盘价（元）涨跌幅（%）成交额（亿）002370.SZ亚太药业4.97-6.403.47300871.SZ回盛生物23.85-6.471.02600029.SH南方航空6.38-6.734.51603486.SH科沃斯62.74-7.073.91603477.SH巨星农牧23.37-8.245.17002840.SZ华统股份17.57-9.993.13Wind