探究亞洲新興國家崛起對鋼鐵價格之影響 ─以中國與 …

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1、(134)臺灣銀行季刊第六十二卷第一期探究亞洲新興國家崛起對鋼鐵價格之影響─以中國與印度為例***陳永琦、陳芊羽摘要一、研究背景四、實證分析二、背景說明與文獻回顧五、結論與建議三、資料與研究方法摘要本研究主要探討中國與印度亞洲新興國家之崛起對於鋼鐵價格之影響，並加入臺灣與中國及印度做比較，研究期間為2005年1月至2008年8月，採單根檢定、共整合、Granger因果關係檢定法，進行中國、印度與臺灣三個國家之經濟變數與鋼鐵物價指數之長期整合趨勢、短期領先與落後關係之分析。實證結果顯示亞洲鋼鐵物價指數與中國消費者物價指數，及全球鋼鐵物價指數與印度工業生產指

2、數具有共整合關係；藉由Granger因果關係發現，中國與臺灣消費者物價指數領先亞洲鋼鐵物價指數、印度工業生產指數領先全球鋼鐵物價指數，及全球鋼鐵物價指數領先印度消費者物價指數，存在單向領先關係。一、研究背景「CHINDIA」這個新字，以「China」加上「India」組合而成，是由印度工部次長，也是印度國大黨少壯派領袖的賈蘭．蘭密施（JairamRamesh）於2004年提出，比高盛創造的「金磚四國BRICs」一字更令人矚目的地方，在於中印兩國龐大的人口經濟影響力，與天然資源消費力。近年來新興市場崛起，包括中國、印度、巴西、俄羅斯、東歐地區新興國家，而中

3、國與印度這兩個國家人口加起來有二十四億，占全球人口近四成，對煤炭、鋼鐵等天然資源的消費占全球一半以上。此兩大國將主宰全球經濟的走向，讓人們的目光從大西洋，轉移到太平洋與印度洋，由表1可得知近年來中國之經濟成長率皆為超過10%，惟*明新科技大學企管系助理教授**明新科技大學企管系碩士班研究生探究亞洲新興國家崛起對鋼鐵價格之影響─以中國與印度為例(135)2008年之後受到金融風暴影響，成長率衰退至9.7%，2009年則為8.5%；印度之經濟成長率大約為9%左右，2008年衰退至7.8%，2009年則為6.3%，此兩國之成長率皆為全球經濟成長率之二至三倍，由

4、此可知未來中國與印度將是帶動世界經濟成長的兩大國家。表1近年全球、中國與印度經濟成長率單位：%年度20052006200720082009地區全球經濟成長率4.85.15.03.72.2中國10.411.611.99.78.5印度9.09.89.37.86.3資料來源：IMF,November2008因為亞洲新興國家中國與印度之崛起，國民所得提高，對於食衣住行等需求也跟著成長，中國與印度內需消費進入高速之成長期。根據萬事達卡（MasterCard）統計，中國62％的富裕消費者年齡位於25～34歲之間，消費潛力十分強大，其中30～34歲的富裕族群是中國最大

5、的消費部隊，占消費人口的35.5％。中國為了迎接2008年奧運會，北京到處都在蓋新大樓，各種硬體建設如奧運會鳥巢運動場、水立方游泳館不斷新建，交通建設斥資五百四十八億人民幣，機場、地鐵交通幹道也重新規劃。印度的經濟成長快速，讓人民薪資提高，變得富裕有消費能力，對於生活品質的要求越來越高，開始購買兩房以上的公寓，擁有私人的空間。為了能和經濟同步升級，必要之基礎建設計畫不可少，因為印度雖然有著相當吸引人的市場成長，但當地基本的道路、水電、公共衛生等建設，卻是令人望之怯步。2005年總理Singh主持的「基礎建設委員會」（CommitteeonInfrastr

6、ucture）日前要求交通部在未來七年內應投入1兆7,000億盧比（約400億美元）提升印度國內道路交通建設，該期間內印度將興建50,000公里高速公路及1,000公里的快速道路，原因在於道路對經濟成本有重大的影響，貨運是影響印度產業發展的一個重要成本因素，原物料與製造的成品都靠平面道路來運輸，而印度的運輸速度緩慢與效率不佳的道路承載，這代表可以使用的車型愈來愈小，往返的時間需更長，使得運輸業的營運成本提高，是增加成本的兩大問題。印度政府還計畫興建全新的機場和港口的現代化，及偏遠地區的灌溉用水與貯存農作物的重要基礎設備，改善因農產品的現代化儲存與運輸設施

7、，減少農作物因處理不當而腐壞之損失，幫助食品加工工業之成長。政府另一主要的基礎建設為確保用水安全之興建，計畫每年投資近六十億美元來興建水資源基礎建設，包含灌溉、水渠、都市地區引進自來水及都市與鄉村之廢水處理設施。為吸引外來投資、提高內需成長動能，該政府計畫於2012年前擴大基礎建設投資金額達970億美元，約占GDP的5.5%。（註一）根據國際鋼鐵協會資料，2007年中國粗鋼生產量佔全球比重達36.4%，居全球之首，第二為日本之8.9%、第3為美國之7.3%、俄羅斯及烏克蘭分居第4及第5，所(136)臺灣銀行季刊第六十二卷第一期佔比重分別為5.4%和4.0

8、%，印度則是位於第6名，由表2可得知2009年全球前十大（註二）粗鋼生產國。在鋼