基本面讲义

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股票市场分析方法基本面分析第一页，共十七页。

1基本面分析又分为三个方面宏观经济、政治状况分析；中观行业发展状况分析；微观公司基本面分析。基本面分析是指对影响股票市场走势的一些基础性因素进行分析，通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础第二页，共十七页。

2第一，宏观经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场的变动趋势大体上与经济状况相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。衡量宏观经济发展速度的最重要指标是国内生产总值（GDP），它是指一个国家的居民在一定时期内（通常是一年）生产的最终成果。第三页，共十七页。

3第二，政治因素。一个战火纷飞，政局动荡的国家，其股市必然不会向好的方向发展，道理很简单：动荡的局势不利于一国经济的发展，更不利于其国内企业的生产经营，股市自然不会良好发展。国际政治形势，国家之间的关系，重要的政治领导人变更等等，这些事件都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面分析中应该考虑的一个重要方面。第四页，共十七页。

4利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较重要的因素。利率上升，会将股市中的一部分资金吸引到银行转化为储蓄，从而减少了股票市场的资金量，对股价会造成一定的影响，造成股价下跌利率降低，人们会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格上涨，第五页，共十七页。

5通货膨胀是指物价水平的持续、普遍、明显的上涨。通货膨胀对股票市场走势的影响既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利。衡量通货膨胀水平高低的数据是CPI指数（消费者价格指数），它是反映物价变动的重要指标。当CPI>3%的增幅时就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时就是严重的通货膨胀第六页，共十七页。

6另一个衡量通货膨胀水平的指标是通货膨胀率。通货膨胀率=(现期物价水平—基期物价水平)/基期物价水平。基期就是选定某年的物价水平作为一个参照，这样就可以把其他各期的物价水平通过与基期水平作一对比，从而衡量现今的通货膨胀水平。通货膨胀有被预期和未被预期之分，从程度上则有温和的、严重的和恶性的三种。第七页，共十七页。

7温和通货膨胀是指年通胀率低于10％的通货膨胀；严重通货膨胀是指年通胀率高于两位数但低于三位数的通货膨胀；恶性通货膨胀则是指年通胀率在三位数以上的通货膨胀。第八页，共十七页。

8中观行业分析行业是指国民经济中同性质的生产经营单位构成的组织结构体系，例如：汽车业、银行业等等。在股市中行业也称为板块，例如：房地产板块、钢铁板块等等。行业分析是指分析影响行业发展的各种因素，预测行业未来的发展趋势，从而为投资决策提供依据。产业政策是指国家（政府）设计的产业发展政策目标和措施。第九页，共十七页。

9微观层面微观层面上的公司基本面分析是十分复杂和繁琐的，不具备专业财务分析知识的普通投资者是根本无法完成的。公司行业地位分析。行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的地位，是否是龙头企业，是否具有竞争优势等。龙头企业就是能带动一个行业或者是一个地方经济的，在行业中最具竞争力的有影响的大企业.利好消息是指能刺激股价上涨的各种因素和消息，例如：资产注入、资产重组等等。第十页，共十七页。

10资产注入通常是上市公司的大股东把自己的资产出售给上市公司，注入的资产应该质量较高、盈利能力较强、与上市公司业务关联比较密切，这样有助于提升上市公司业绩，所以会提升公司的股价。资产重组是指企业将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设置，以提升企业的活力和经营效率，同样也会提升公司的股价。财务状况是指企业经营活动体现在财务上的资金筹集与资金运用状况，它是企业经营活动过程及结果的综合反映第十一页，共十七页。

11F10中的内容，加深理解操盘必读：公布该股的最新消息、公司公告等重要信息。公司概况：介绍公司全称、历史沿革、主营业务是哪些、所属行业等信息。股本分红：介绍公司以往分红方案等信息。股东研究：介绍公司前十大股东持股信息。机构持股：介绍机构持仓（社保、券商等）、基金持仓情况。第十二页，共十七页。

12超幅涨跌：介绍该股历史上涨跌幅较大时买入、卖出金额巨大的营业部。高管介绍：高管买卖本公司股票情况、持股明细、职务等信息。股权分置：股份制改革的相关情况。经营状况：介绍公司的主营业务等内容。行业地位：对公司在同行业上市公司中的位次进行说明。第十三页，共十七页。

13财务分析：给出公司最新的财务报表。公司公告：给出公司公布的消息。媒体报道：介绍各主要媒体对该上市公司的报道。市场评论：介绍该股近期在市场上的表现。重要事项：公布公司出售资产等重要事项。价值分析：介绍主要证券研究机构对该股的研究报告等信息。第十四页，共十七页。

14每股收益又称为每股税后利润、每股盈余，是指税后利润与股本总数（即发行的总股数）的比率。每股净资产是公司净资产与发行总股数的比值。公司净资产就是公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益，因此又叫作股东权益。市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值。市净率是股票价格与每股净资产之间的比值。第十五页，共十七页。

15第十六页，共十七页。

16内容总结股票市场分析方法。基本面分析是指对影响股票市场走势的一些基础性因素进行分析，通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，是股票投资分析的基础。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。行业分析是指分析影响行业发展的各种因素，预测行业未来的发展趋势，从而为投资决策提供依据。微观层面上的公司基本面分析是十分复杂和繁琐的，不具备专业财务分析知识的普通投资者是根本无法完成的第十七页，共十七页。