传媒与互联网行业深度分析社交属性流量价值：facebook$5000亿社交帝国的根基

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1、行业深度报告：营销系列深度报告（1）增持（首次）Facebook$5000亿社交帝国的根基——深度分析社交属性流量价值张良卫传媒与互联网首席证券分析师S0600516070001zhanglw@dwzq.com.cn王建会研究助理wangjianhui@dwzq.com.cn2017年7月28日目录360度全视角来看FacebookFB$5000亿市值背后的逻辑他山之石，能否攻玉？相关标的360度全视角来看Facebook1.1Facebook：全球市值最高的社交网络公司核心产品：信息流，即承载好友动态与媒体内容的展现工具。200

2、6年，Facebook的第一位女工程师RuchiSanghvi带领团队开发了第一版信息流。2015年8月，重磅推出直播功能FacebookLive，有效延长了用户使用时间。Facebook旗下主要有三款应用，WhatsApp，Messenger和Instagram，前两者属于移动通讯类，后者属于图片社交类应用。图表：Facebook旗下的移动社交应用软件图表：Facebook发展历程Facebook成立于2004年，主要创始人为2004.02上线马克·扎克伯格。总部位于加州门洛帕克。在纳斯达克上市，发行价为$38，首日开2012.

3、05IPO盘价$42，市值为1151亿美元。截至2017年7月，市值达到5000亿美元。截至2016年12月底，Facebook在全球范2016.12用户数围内拥有超过18.6亿月活跃用户。WhatsAppMessengerInstagram资料来源：86Research，Wind资讯，东吴证券研究所1.1Facebook：全球市值最高的社交网络公司1.1.1WhatsApp：专注移动通讯一件事WhatsApp是一款走纯粹通讯工具路线的应用，用于智通话功能能手机间的通讯，其界面设计简洁，保留了聊天应用的本质。它能快速流行的原因就是

4、在提供核心功能的同时，又能保持简单专注。截至2017年年初，WhatsApp月活用户约12亿，与聊天功能FacebookMessenger旗鼓相当。图表：WhatsApp月活跃用户数变化（亿）15WhatsApp于2009年面世，账号2009.05上线系统为用户的手机号。101210Facebook以190亿美元的价格收92014.02被收购8购WhatsApp。576543截至2016年2月，WhatsApp月022016.02用户数活跃用户超10亿。Jul-13Jul-14Jul-15Jul-16Apr-13Oct-13Jan

5、-14Apr-14Oct-14Jan-15Apr-15Oct-15Jan-16Apr-16Oct-16Jan-17资料来源：Statista，86Research，东吴证券研究所1.1Facebook：全球市值最高的社交网络公司1.1.2Messenger：由工具走向平台Messenger是Facebook自行开发的一款即时通讯应用。在某种程度上，它与WhatsApp互为竞品，但WhatsApp坚持做简单的通讯应用，Messenger由于加入了丰富的基础服务而逐渐向平台转化。目前Messenger支持语音消息、语音通话、转账等多

6、项功能，以及活泼多样的聊天形式，并逐步铺展媒体内容型服务和电商群聊P2P转账通话即时聊天服务。图表：Messenger月活跃用户数变化（亿）142011.08上线Facebook推出Messenger移动应用。121012用户被要求下载Messenger应用才能继2014.04推广810续在移动设备上使用消息功能。96872015.03开放Messenger平台，并推出Business46平台化onMessenger服务。52截至2016年7月，Messenger已拥有超022016.07用户数过10亿用户。Jul-14Jul-15

7、Jul-16Apr-14Oct-14Jan-15Apr-15Oct-15Jan-16Apr-16Oct-16Jan-17Apr-17资料来源：Statista，86Research，东吴证券研究所1.1Facebook：全球市值最高的社交网络公司1.1.3Instagram：风靡全球的图片社交平台Insta是一个具有图片及短视频分享功能的社交应用。最初凭借其精美格调的滤镜功能受到全球用户的喜爱，2013年开始商业化尝试，2017年月活用户数突破6亿。2016年8月，推出“故事”功能，用户可将照片以及短视频连接在一起组成故事，并选

8、择在24小时后自动消失（阅后即焚）。图表：Instagram月活跃用户数变化（亿）60.0%49.3%30.4%Instagram创立于2010年10月，主要创1540.0%2010.10上线41.4%15.9%12.5%10.0%始