金融期货策略年报（外汇）：波澜壮阔已过，灵活与稳定并行

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1、中信期货研究

2、金融期货策略年报（外汇）目录策略摘要............................................................................................................................................................................1一、外汇供求趋于平衡..............................................................................

3、......................................................................4（一）需求端：相对平稳，存在季节性购汇压力.........................................................................................................4（二）供给端：持续改善，平衡实需购汇压力....................................................................

4、.........................................6二、监管重在防范超调，关注“中间价信号”.................................................................................................................8（一）汇率超调风险上升时需关注“中间价信号”........................................................................................

5、.............8（二）监管逐步退出入市干预，汇率浮动将更加依靠市场供求.................................................................................9三、外部压力上半年高于下半年..................................................................................................................................10（一）美国通胀有望回升......

6、........................................................................................................................................10（二）美联储货币政策稳步收紧..................................................................................................................................13（三

7、）税改持续推进支撑“特朗普交易”.....................................................................................................................15（四）欧央行温和退出宽松..........................................................................................................................................1

8、5四、人民币汇率展望......................................................................................................................................................18（一）汇率展望：双向波动，稳字当头.........................................................................................................