医药行业2018年投资策略：创新为纲，蓝筹优选，均值回归

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1、医药行业2018年投资策略目录投资聚焦..............................................................................................................................1板块回顾：基本面持续改善，配置水平历史性低位.............................................................2医药工业概述：微观盈利能力持续改善......

2、.........................................................................2基金持仓：历史性低位，配置机会较佳...............................................................................3终端用药：关注处方外流的长期趋势..................................................................

3、.................3三季报概览：调整和分化持续，长期依然向好....................................................................5创新为纲：研发储备旺盛，创新加速趋势已现....................................................................6国内的创新土壤已日趋成熟.............................................

4、....................................................6研发储备旺盛，技术积淀已有区分......................................................................................8从研发储备及合作模式看我国药物创新...............................................................................9蓝

5、筹优选：政策利好龙头，市值仍有空间.........................................................................22医药行业迎来政策大年，产业资源不断向龙头汇聚...........................................................22对标国际，医药蓝筹市值仍有较大上升空间...........................................................

6、...........26均值回归：关注中小市值绩优成长股................................................................................32风险因素............................................................................................................................34投资策略和重点公司推荐.

7、..................................................................................................35维持行业“强于大市”的投资评级....................................................................................35投资策略................................................

8、............................................................................36重点公司推荐.....................................................................................................................38请务必阅读正文之后的免责条款部分13701452/3