计算机行业：业绩为主，趋势为辅

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业简评行业简评模板[table_indusname]业绩为主，趋势为辅计算机本周行情本周中信计算机指数下跌涨0.51%，收盘于4759.12点；同期沪深[table_invest]0430维持买入300指数下跌1.62%，收盘于3647.35点；计算机板块整体表现显著强于大盘。程杲chenggao@csc.com.cn计算机行业投资业绩为主，趋势为辅021-68821603执业证书编号：S1440516080002板块波澜

2、不惊，价值股具备长期投资价值。计算机板块在韩鹏程2014-2015年凸显产业并购大趋势，2016年-2017上半年，收购标的业绩兑现呈现多样化，预计2017年下半年-2018年，计算机行hanpengcheng@csc.com.cn业的整体投资风格仍将呈现较为明显的分行：内生增长稳健、估值021-68821600合理的白马价值龙头，预计会继续受到资本市场的认可，部分PEG执业证书编号：S1440516100002小于1的优质公司未来表现值得期待；前期以并购为主，多产业线发布日期：2017年8月14日布局的公

3、司，建议投资者严格参考收购标的及公司主业的业绩兑现情况，部分主题投资个股表表现可能会存在证伪。市场表现[table_industrytrend]21%关注中报业绩超预期标的。中报披露正当时，移动支付、消费金16%融、Fintech等子行业标的持续保持业绩高增长，建议关注海立美11%6%达（+200%）、赢时胜（132.5%）、东华软件（95%）、广联达（35%）、1%-4%熙菱信息、华测导航等。-9%-14%6/13优质次新股值得关注。2017年，IPO进程加速，计算机行业同样16/16/7/1316/8/

4、1316/9/1317/1/1317/2/1317/3/1317/4/1317/5/1316/10/1316/11/1316/12/13有很多优质的公司陆续登陆资本市场，我们建议投资者从中选优，计算机上证指数具备行业较大成长空间，并且在自己领域内具备核心优势及突出渠道的公司，值得关注。首推苏州科达。相关研究报告[table_report]计算机行业的成长会回归更加普适的内生增长逻辑。目前市场上计算机行业：中国银联携手银行进17.05.31军二维码支付，移动支付“双寡头”比较认可的Fintech、智能安防、信

5、息安全、自主可控等均属于在受挑战未来三年内可保持较高增速的子行业，同时以AI、量子计算、无17.05.22计算机行业：迎来实质性推动文件，政务云、电子政务建设有望提速人驾驶等前瞻方向为主的主题投资机会亦会增多。我们认为，计算计算机行业：国务院印发《政府信机行业的未来投资应以业绩为主，趋势为辅。17.05.19息系统整合共享实施方案》关注电子政务、政务云投资机会核心推荐标的网络安全与自主可控：中科曙光、绿盟科技；消费金融：海立美达、华峰超纤、新大陆；人工智能：科大讯飞、思创医惠、同花顺；独特领域次新股：数字认

6、证、汇纳科技。风险提示政策风险；短期市场波动。请参阅最后一页的重要声明[table_page]计算机行业简评研究报告一、行业投资业绩为主，趋势为辅本周中信计算机指数下跌涨0.51%，收盘于4759.12点；同期沪深300指数下跌1.62%，收盘于3647.35点；计算机板块整体表现显著强于大盘。行业投资业绩为主，趋势为辅板块波澜不惊，价值股具备长期投资价值。计算机板块在2014-2015年凸显产业并购大趋势，2016年-2017上半年，收购标的业绩兑现呈现多样化，预计2017年下半年-2018年，计算机行业

7、的整体投资风格仍将呈现较为明显的分行：内生增长稳健、估值合理的白马价值龙头，预计会继续受到资本市场的认可，部分PEG小于1的优质公司未来表现值得期待；前期以并购为主，多产业线布局的公司，建议投资者严格参考收购标的及公司主业的业绩兑现情况，部分主题投资个股表表现可能会存在证伪。关注中报业绩超预期标的。中报披露正当时，移动支付、消费金融、Fintech等子行业标的持续保持业绩高增长，建议关注海立美达（+200%）、赢时胜（132.5%）、东华软件（95%）、广联达（35%）、熙菱信息、华测导航等。优质次新股值得

8、关注。2017年，IPO进程加速，计算机行业同样有很多优质的公司陆续登陆资本市场，我们建议投资者从中选优，具备行业较大成长空间，并且在自己领域内具备核心优势及突出渠道的公司，值得关注。首推苏州科达。计算机行业的成长会回归更加普适的内生增长逻辑。目前市场上比较认可的Fintech、智能安防、信息安全、自主可控等均属于在未来三年内可保持较高增速的子行业，同时以AI、量子计算、无人驾驶等前瞻方向为主的主题投资机会亦会增