金融期货专题报告（股指）：港交所股指衍生品系列之一，恒生指数期货介绍

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1、中信期货研究

2、金融期货专题报告（股指）2017-08-14投资咨询业务资格：港交所股指衍生品系列之一：恒生指数期货介绍证监许可【2012】669号专题摘要随着香港和内地市场互联互通机制的开启，两地股市联动也愈发紧密。同时，在金融期货：2017年以来香港市场表现异常突出的背景下，内地投资者对于香港股市以及其指数衍张革生品也愈发关注。因此，本报告作为港交所股指衍生品系列的第一篇，将率先对其代表021-60812988指数恒生指数，以及以恒指为标的的恒指期货和小型恒指期货进行介绍。zhangge@citicsf.com从业资格号F3004355恒生指数投资咨询号Z0010982恒生指数自19

3、69年11月推出以来便成为反应港股市场的指标，并于1986年5月推出了金融、公用事业、地产和工商4个分类指数。从其最新成分股分布来看，无论权姜沁021-60812986重还是数量，金融类个股占比最高。因此，也解释了恒生指数的特征风格主要代表了香jiangqin@citicsf.com港市场蓝筹股的走势特征。从业资格号F3005640投资咨询资格号Z0012407恒生指数VS三大指数相关性恒生指数与三大指数的相关度大小，也反应了其风格特征。其中，恒生指数和沪深联系人：300及上证50所反映的都是大市值股票的变化，因此相关性相对较大。与之相反，中方晨证500作为跟踪中小市值公司的指数，与恒

4、生指数的相关性略弱。021-60812981fangchen@citicsf.com恒生指数期货恒生指数期货（HSI）与沪深300指数（IF）相比，其主要不同点主要有7个方面：分别是1.更长的交易时间；2.计价方式不同，或受汇率影响；3.合约价值不同，但折算近期相关报告：后合约价值基本相近；4.涨跌幅限制不同；5.持仓限制不同；6.保证金水平不同，即恒指期货保证金为固定值，按金保证金及维持保证金占合约价值分别约为6.5%和5.2%，远低于沪深300的20%；7.手续费不同。小型恒生指数期货（MHI）除了标准恒指期货合约以外，为了满足更多投资者的需求，港交所于2000年10月9日还推出了

5、小型恒生指数期货（MHI）。和恒指期货相比，小型恒指期货依旧是以恒生指数作为标的，其主要区别在于1.合约价值，为标准恒指期货的1/5；2.保证金和手续费也相应调低。中信期货研究

6、专题报告（股指）目录专题摘要......................................................................................................................................................................1一、恒生指数....................

7、.........................................................................................................................................31.1恒生指数:成分股及构成..............................................................................................................................31.1.1恒生分类指数成分股划分.

8、..................................................................................................................31.1.2成分股分布...........................................................................................................................................41.1.3行业分布......................

9、.........................................................................................................................51.2恒生指数:编制方法..........................................................................................