2017年产业债跟踪评级梳理之三：中诚信国际，下调锐减，上调微增

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1、固收收益

2、固定收益专题中诚信国际：下调锐减，上调微增证券研究报告2017年08月22日2017年产业债跟踪评级梳理之三作者孙彬彬分析师SAC执业证书编号：S1110516090003下调评级方面：截至2017年8月初，中诚信国际跟踪评级下调主体评级sunbinbin@tfzq.com次数14次，涉及13家发行人，其中4家发行人为首次下调主体评级。高志刚分析师2012-2016年来主体评级下调次数及所涉及发行人数量均呈上升趋势，SAC执业证书编号：S11105161000072015、2016年上升尤为明显，但今年对于首次下调评级企业数量有较大幅ga

3、ozhigang@tfzq.com度下降。一方面得益于供给侧改革的实施，使得过剩产能行业涉及的诸多陈元联系人企业经营状况得到明显好转；另一方面，今年经济情况也较过去有所好转，chenyuan@tfzq.com使得首次下调评级的企业在2016年达到峰值后略有缓解。近期报告上调评级方面：截至17年8月初共有26家企业主体上调主体评级，上调次数和涉及主体较去年略有增加。从上调企业所属行业来看，不变的依旧1《固定收益：美元指数触底了么?-海是公用事业，而采掘、化工受益于近年来的消费需求增加供给下降，经营外大类资产双周报（2017-08-21）》有一定改善。

4、2017-08-212《固定收益：VIP会员费也可以证券化-资产证券化市场周报（2017-08-21）》2017-08-213《固定收益：银监会通气会说了啥？-金融监管专题》2017-08-20风险提示：关注债务主体评级变动风险请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1固定收益

5、固定收益专题内容目录1.评级下调..........................................................................................................................

6、...............41.1.下调整体情况分析..........................................................................................................................41.2.下调定性因素分析..................................................................................................................

7、........51.3.下调定量因素分析..........................................................................................................................61.4.下调特征总结及案例分析............................................................................................................81.4.1.重庆钢

8、铁集团矿业有限公司...........................................................................................81.4.2.英利能源(中国)有限公司..................................................................................................92.评级上调.....................................................

9、..................................................................................112.1.上调整体情况分析........................................................................................................................112.2.上调定性因素分析...............................................

10、.............................................................