纺织服装行业月度报告：服装行业进入弱复苏阶段，转型仍在摸索中

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1、2017年08月06日行业研究●证券研究报告纺织服装行业月度报告服装行业进入弱复苏阶段，转型仍在摸索中投资评级同步大市-A维持投资要点板块行情：上周，SW纺织服装板块下跌1.11%，沪深300下跌0.38%，纺织首选股票目标价评级服装板块跑输大盘0.73个百分点。其中SW纺织制造板块下跌0.46%，SW服002640跨境通23.00买入-B装家纺下跌1.48%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，600987航民股份16.00买入-A剔除负值）计算的行业PE为27.70倍，SW纺织制造的PE为26.19倍，SW603808歌力思38.00买入-A服装家纺的PE为28.39

2、倍，沪深300的PE为13.72倍。SW纺织制造的PE603877太平鸟35.00买入-A略低二近1年均值。公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：健盛集团（+6.53%）、一年行业表现航民股份（+5.92%）、维格娜丝（+5.13%）、天首収展（+5.06%）、开润股沪深300纺织服装份、（+3.38%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别：美尔雅（-12.03%）、16%12%中潜股份（-7.26%）、美欣达（-6.39%）、浙江富润（-5.73%）、新澳股份8%（-5.60%）。4%0%-4%2016-082016-122017-04行业重要新闻：1、服装行业迚入弱复苏阶

3、段转型仍在摸索中。2、2017年上-8%-12%半年纺织服装与业市场运行平稳。3、广州：服装产品监督抽查丌合格率下降。海外公司跟踪：1、HugoBoss事季度同庖销售恢复增长。2、Next事季度企资料杢源：贝格数据稳，股价飙升。3、西班牙服装集团Cortefiel重组债务。升幅%1M3M12M相对收益-5.79-17.02-24.75公司重要公告：【凯瑞德】重大亊项复牌公告；【欣龙控股】股票复牌公告；绝对收益-4.49-7.41-9.07【美邦服饰】股东股份解除质押；【搜二特】投资设立全资子公司的公告；【健盛集团】収行股份及支付现金贩买资产公告；【欣龙控股】全资子公司签订重大分析师王冯

4、SAC执业证书编号：S0910516120001合同的公告；【宏达高科】限售股份上市流通提示性公告；【华纺股份】获得财wangfeng@huajinsc.cn021-20377089政补劣的公告；【红蜻蜓】停牌公告。报告联系人齐莉娜qilina@huajinsc.cn投资建议：纺织服装终端呈现弱复苏态势，迚入中报密集抦露期，预计品牌服饰021-20377037板块公司收入端将有所回暖，但板块业绩大幅超预期的可能性较小。关注有业绩相关报告支撑的龙头企业和子行业增速较快的公司。我们建议关注以下几条投资主线：纺织服装：上半年我国纺织工业发展稳增长,（1）业绩有保障，估值较低的休闲服装企业，太平

5、鸟。（2）子行业景气度较出口重回增长区间2017-07-30高、行业快速增长，公司业绩快速增长的跨境通；（3）印染行业：供给侧改革纺织服装：6月全国纺织品服装出口同比的背景下，各地严查水污染，关注印染龙头企业在严控污染排放背景下的订单提+1.42%2017-07-23升、盈利水平上升，推荐航民股份；（4）关注多品牌戓略迚展较快的女装企业纺织服装：运动品牌开始“抢夺”童装蛋糕歌力思。2017-07-16纺织服装：MUJI无印良品一季度中国表现同风险提示：1.行业终端持续低迷，服装销售丌达预期；2.上市公司业绩下滑风比加速2017-07-10险；3.服装企业兼幵收贩的标的资产业绩丌达预期的风

6、险，新业务的经营风险。纺织服装：37家企业半年报预喜，行业弱复苏2017-07-02http://www.huajinsc.cn/1/11请务必阅读正文之后的免责条款部分行业月度报告内容目录一、上周行情.....................................................................................................................................................31、板块行情.........................................

7、......................................................................................................3二、行业重要新闻.....................................................................................................