电子行业趋势热点前瞻解析系列之四：汽车电子技术升级，掘金国产化机会

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1、安信证券电子团队，行业趋势热点前瞻解析系列之四汽车电子技术升级，掘金国产化机会首席分析师：孙远峰分析师：张磊赵琦张大印王海维目录•汽车电子新格局：电子化、智能化、互联化共筑汽车电子大市场1•电子化：高端电子逐步渗透，新能源汽车带来新机会2•智能化、互联化：智能汽车来袭，打开千亿增量空间3•个股推荐4•附录：海外汽车电子公司简介5汽车电子产业内涵丰富汽车电子汽车电子汽车电子，是电子信息技术与汽车传统技术的结合应用，可以分为车体汽车电子控制系统和车载汽车电子系统。传感器车体电子控制系统控制器（ECU）

2、车体电子控制系统与车上机械系统配合使用，即“机电执行器结合”的汽车电子装置，主要应用在发动机及底盘；包括动力控制系统、汽车电子安全控制系统以及车身电子系统。软件及解决方案车载电子系统车载电子系统核心部件在汽车环境下能够独立使用的电子装置，和汽车本身的行驶性能并无直接设备总成关系。来源：安信证券研究中心前装后装市场双轮驱动，汽车电子高速成长前装市场后装市场下游整车市场为汽车电子市场提供了广阔随着国内汽车产业的高速发展，汽车保有的市场空间和强劲的发展动力，国内汽车量迅速增长，较高的汽车保有量为后装市电

3、子市场有望迎来快速成长。场提供了广阔的市场空间。•2016年，国内乘用车销量达2429.22万辆，•截至2016年三季度，国内汽车保有量已达到同比增15.08%，远超全球增速4.75%。1.88亿辆并有望在今年突破2亿辆大关。•根据易车尼尔森的预测，未来五年中国乘用•2006~2015年国内汽车保有量CAGR达14.75%。车市场仍将保持7%的增速。2005~2016年国内乘用车销量统计（万辆）2007~2016年国内汽车保有量统计（万辆）来源：WIND，安信证券研究中心来源：WIND，安信证券研

4、究中心电子系统日益复杂，整车成本占比不断提高整车成本占比提高整车成本占比提高电子产品整车成本占比不断提升，根据中1970s~2020s汽车电子整车成本占比60%投顾问产业研究中心的预计，2020年汽车50%50%电子系统的成本占整车比重将达到50%40%40%•汽车电子复杂度不断提高，单车价值量提升；30%25%•汽车电子持续升级，产品升级提高产品价值20%15%量。10%5%3%0%新能源车行业快速发展也极大提高汽车电197019801990200020152020E来源：中投顾问产业研究中心，

5、安信证券研究中心子系统成本占比。根据IHS统计，特斯拉汽车电子不同车型成本占比ModelS2013款中控屏系统成本已达到800美元以上。我们认为随着自动驾驶技术的不断发展和新能源汽车的快速增长，汽车产业必将在智能化、电子化、联网方向掀起又一轮技术变革并进一步提高汽车电子成本占比。来源：中投顾问产业研究中心，安信证券研究中心发展方向：电子化、智能化、互联化电子化、智能化、互联化•随着AI技术，移动互联网技术以及电子技术的发展，我们认为电子化、智能化、互联化将成为未来五年内汽车行业的发展方向，汽车电子

6、供应商及产业链相关公司将从本轮技术升级中得到确定性成长。汽车电子未来发展方向展望交流充电系统充电系统直流充电系统电池模组高压电池系统电池管理储能系统系统硬件传统汽车电子领域将迎来新一轮12V系统技术升级换代：充电系统、整车电气化电气化驱动架构控制、驱动系统、储能系统等子测量传感器定义驱动系统电机系统识别环境量化逆变器系统系统都将迎来新的产业升级机遇。定位车辆姿态系统内核整车控制联网数据交互局部路径路径算法电压缩机控制车辆控制执行器空调系统电加热器汽车汽车电子流通回路具备全新功能的汽车电子零部件行人

7、电子障碍物探测智能化也将进入市场导入期。车辆线孔设计车辆防撞功能分解转向系统自适应巡航电子化车道偏离报警汽车电子架构网络系统自动泊车网关未来系统展望来源：安信证券研究中心目录•汽车电子新格局：电子化、智能化、互联化共筑汽车电子大市场1•电子化：高端电子逐步渗透，新能源汽车带来新机会2•智能化、互联化：智能汽车来袭，打开千亿增量空间3•个股推荐4•附录：海外汽车电子简介5高端电子产品持续渗透，加速行业发展高端电子产品持续渗透车载信息系统随着汽车电子产业的成熟以及整车销售的车载信息系统是一种将娱乐、通

8、信、导航日趋激烈，汽车电子呈现持续向低端车型等多种功能融为一体的汽车电子技术，能渗透的行业特点。够极大提升汽车智能化及舒适化。这种技•车载电子系统呈现这一特点，宝马的iDrive术将无线通信技术、卫星导航技术、网络系统，奔驰的Command系统，奥迪的MMI系统通信技术与车载电子技术结合，为用户提等，均首先出现在品牌的旗舰车型上。随着供卫星定位，道路救援，个人信息接收，消费者需求的提升以及汽车厂商之间日益激多媒体娱乐等多种服务。烈的竞争，这些科技感十足的功能也都渗透到了入门级车型上