电子行业趋势热点前瞻解析系列之七：铸行业发展基石，迎进口替代契机

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1、安信证券电子团队，行业趋势热点前瞻解析系列之七铸行业发展基石，迎进口替代契机首席分析师：孙远峰分析师：赵琦张磊张大印王海维目录•产业链基石支撑行业快速发展1•半导体基础材料2•晶圆制造材料3•封装材料4•半导体收购事件5•推荐和产业链相关标的6目录•产业链基石支撑行业快速发展1•半导体基础材料2•晶圆制造材料3•封装材料4•半导体收购事件5•推荐和产业链相关标的6产业链基石支撑行业快速发展全球半导体材料的市场空间市场空间随产业规模扩张而提升2006-2016年半导体器件、设备和材料市场规模据WSTS，半导体材料市场规模小幅增长2%，半导体半导体器件半导体设

2、备半导体材料半设备市场强劲增长12%，设备市场表现了强劲的增长，半导但是仍然连续九年低于材料市场的收入。导体体设据Gartner，全球半导体产业市场规模2017年为3641器备件及亿美元，2018年为3779亿美元，按照13%比例计算给（10材料出材料市场的预测：2017年全球半导体材料市场亿（10473.33亿美元，2018年全球半导体材料市场为美元亿491.27亿美元。）美元再次按照topdown思路，利用过去三年的两大类材）料的平均占比进行预测，2017年全球晶圆制造材料资料来源：SemiconductorMarketTrends市场规模为262.

3、37亿美元，封装材料市场规模为2015-2020年全球半导体市场规模及成长率预估210.96亿美元。市场规模（单位：10亿美元）成长率400393.38.00%近三年全球半导体材料市场（亿美元）3907.20%380.9377.96.00%380364.1年份晶圆制造材料占比封装材料占比总市场规模3703.80%4.00%3603.20%350339.72.00%201424255.00%19845.00%440334.81.50%3400.80%0.00%330201524155.53%19344.47%434320-2.30%-2.00%20162475

4、5.76%19644.24%443310300-4.00%平均243.355.43%195.644.57%437201520162017E2018E2019E2020E资料来源：Gartner资料来源：互联网整理产业链基石支撑行业快速发展全球半导体材料的市场空间半导体设备互补商品逻辑半导体设备是产业链上游重要环节，是生产部门不Gartner预测2017年半导体规模市场的较大增幅，可推可或缺的生产资料。测其放量的反应传递到上游会优先体现在波动幅度较大的半导体设备领域中。从半导体产业链中可以看出，无论是上游设计制造，还是下游封装测试，几乎每一个产业环节都需要

5、相关半导体设备与产业相关性强，BB值显示已经进入景气设备的投入。半导体设备是下游半导体制造及封装企期。2016以来，由于下游需求旺盛，半导体设备订单业的主要投入，芯片生产线的70%以上是半导体设备密集，预计全年将取得出色成绩。另外，半导体设备支出。主要集中在制造和封测端，晶圆制造设备依旧是半导体设备中占绝对地位的设备，在2015年晶圆制造设备销售额达到约286.7亿美元，占比达到78.74%.2016-2017年全球各地区半导体设备出货而2017年的销售数据和预测数据证明了此逻辑，根据SEMI报告，2017年Q1全球半导体设备的销售额创历史韩国台湾中国北

6、美日本欧洲其他地区新高，达131亿美元，同比增58%。其中中国的半导体4.5设备排名第三，季增达到74%，远高于前几大地区的季4增。3.53SEMI发布最新WorldFabForecast，预计2017年晶圆2.5厂设备支出将超过460亿美元，创新高且2018年支出金2额将达500亿美元。1.51可以看到在新一轮集成电路制造业向中国大陆转移过0.5程，中国半导体设备迎来发展机遇期。同理，半导体0材料作为设备的互补商品，其增量市场有望通过设备2017Q12016Q42016Q1的增量支出体现出来。资料来源：SEMI产业链基石支撑行业快速发展中国半导体材料的

7、市场规模大陆半导体材料全球占比逐年提升2012-2016年全球各地区半导体市场占有率2016年台湾作为众多晶圆制造与先进封装基地连续第7年成为全球最大半导体材料买主，大陆排名全球第四。100%Europe以上得益于台湾有众多先进的晶圆代工厂和封测厂。台North80%湾晶圆代工厂的产能在全球市占第一，充分证明了半导America60%Japan体材料市场和地区产线的相关性。40%Taiwan对标台湾，目前大陆占世界上12%的总工厂能力，结合South大陆大力发展集成电路产业的趋势，未来晶圆厂的产线20%10.7%11.4%13.0%14.0%14.7%

8、Korea布局将带动到上游的半导体材料领域。Chin