新能源汽车行业电动车全球超级成长系列研究二：国际各大厂商角逐电动车市场

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1、股票研究资本货物[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest评级：]增持2017.07.07上次评级：增持国际各大厂商角逐电动车市场行[Table_subIndustry]细分行业评级—电动车全球超级成长系列研究二新兴能源增持业事徐云飞（分析师）王浩（分析师）胥本涛（研究助理）0755-239767750755-23976068021-38677826件xuyunfei@gtjas.comwanghao013539@gtjas.comxubentao@gtjas.com快证书编号S0880517030003

2、S0880513090004S0880116060101评本报告导读：国外虽然对于电动车虽然也有一定的政策倾斜，但是补贴力度远不及中国，依然有着[Table_Report]相关报告良好的市场需求，随着各大主机厂的大力布局，未来电动车市场发展会更好。资本货物：《新能源汽车板块行情有望持摘要：续》2017.07.05[Table_Summary]跳出国门来看，近年新能源汽车的繁荣并非只靠政策驱动，市场对新能资本货物：《景气度提升，分化中掘金》源汽车需求正在急剧增长。由于中国政府高额补原因，2016年中国新能2017.07.05源汽车市场直接带动了全球

3、市场飞速增长，但繁华之下难免对市场需求产资本货物：《新能源汽车环球补贴梳理》生疑问。走出国门来看，海外市场仍然一片繁荣，日产Leaf总销量已超2017.07.0525万辆，特斯拉Model3尚未正式上市订单便已超50万辆，产能不足成新兴能源：《特斯拉Model3量产启动，7为多款车型销量瓶颈。在优秀产品面前需求已不再是主要问题，市场空间月底交付》2017.07.04正在急剧增加。机械行业：《6月挖机继续高增长动车组招电池技术趋于成熟，优秀产品层出不穷，全球范围内新能源车型和产能标冰点已过》证2017.07.02将迎来大爆发时期。新能源汽车的研发并

4、非一朝一夕之事，大多国际厂券商在此领域研究已有数十年钻研，但囿于电池技术，早期新能源汽车未能研成功打开市场。随电池技术逐步成熟，近十年，优秀产品也层出不穷，雪究佛兰Volt、日产Leaf、特斯拉ModelS等均受到市场认可，销量突出。同时，根据各大厂商规划，仅2017-2018年，新推出的新能源汽车就超过报100款，同时，众多厂商正在积极布局新能源汽车产线，提高产能来应对告急剧增长的市场需求。全球范围内新能源车型和产能将迎来大爆发时期。全球新能源汽车市场即将进入销量爆发时期，PHEV短时间内或将成为主要增长点，同时中国市场将成为国际厂商发展重心。

5、结合当前市场环境和厂商规划，我们预期：①2017年海外新能源汽车销量将达60万辆，同比增加30%，未来两至三年内全球市场新能源汽车销量将进入爆发期。②作为汽车发展过程的过渡产品，PHEV兼具传统燃油车和纯电动汽车的特点，当前PHEV也是各大厂商主要发展方向，短时间内或将成为新能源汽车市场主要增长点。③中国有着全球最大的汽车市场，同时政府又积极鼓励新能源汽车发展，国际厂商若想在新能源市场取得成功，中国乃必争之地。看好新能源汽车产业龙头企业，推荐比亚迪看好量价齐升的正极材料环节，推荐杉杉股份、当升科技看好锂电隔膜龙头供应商，推荐创新股份、星源材质、沧

6、州明珠看好锂电结构件龙头企业，推荐科达利看好锂电龙头企业，推荐国轩高科风险提示：新能源汽车销量不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分行业事件快评目录1.走出国门看新能源汽车市场.................................................................31.1.高额补贴使中国直接带动全球新能源乘用车销量增长..............31.2.海外新能源乘用车发展形势良好，欧美市场为中坚力量..........32.海外主要新能源汽车厂商介绍.........................

7、....................................42.1.特斯拉-电动车行业翘楚.................................................................52.2.宝马-数十年技术积累厚积薄发.....................................................82.3.雷诺-日产-三菱三家联盟地位稳固...............................................92.4.通用-雪佛兰Bolt成为最大

8、亮点...................................................112.5.福特-发展步伐稍稍