电气设备、公用事业行业：第五批新能源车目录公布；电力央企重组升温

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1、证券研究报告2017年6月9日电气设备、公用事业第五批新能源车目录公布；电力央企重组升温行业动态目标P/E(x)股票名称评级价格2017E2018E行业近况长江电力-A推荐17.1317.117.3电气设备：A股跑赢/H股跑赢指数（行业A股平均涨4.0%/沪深隆基股份-A推荐22.0015.613.3300涨2.6%，H股涨2.6%/恒生内地100涨0.1%）。天顺风能-A推荐9.5020.515.4新能源：A股跑赢/H股跑赢指数（行业A股平均涨2.8%/沪深300碧水源-A推荐23.0023.618.1涨2.6%

2、，H股涨0.2%/恒生内地100涨0.1%）。南都电源-A推荐27.0025.920.2电力：A股跑输/H股跑输指数（行业A股平均涨0.3%/沪深300华电国际电力-H推荐4.9413.37.5涨2.6%，H股跌1.3%/恒生内地100涨0.1%）。华能国际电力-H推荐6.7813.08.4环保：A股跑赢/H股跑输指数（行业A股平均涨3.8%/创业板涨大唐发电-H推荐3.4514.98.22.9%，H股跌2.4%/恒生内地100涨0.1%）。金风科技-H推荐16.328.37.7华电福新-H推荐2.546.95.8

3、北控水务-H推荐9.1713.310.8评论中广核电力-H推荐3.9010.910.1电气设备：新能源车国补政策落地，刺激新能源车产销加速，充电设备制造商及运营商17年将迎来爆发；增量配网放开及输配电价定价方法出台，刺激投资力度，衍生新的盈利模式；特高压17年进入投运高峰期，业绩增长确定；宏观经济持续回暖，工业自动化设备需求回升；推荐业绩增长确定、估值相对较低的公司。新能源：对利用小时数的回升持乐观态度，有望继续受益于保障中金一级行业工业性利用小时政策的良好执行和特高压新线路的投运。预计风电运营商利用小时在2017

4、/18年可实现同比增87~99/38~78小时。沪深300中金公用事业中金电气设备124电力：由于经济不断回暖，2017年1季度全社会用电量同比增长1166.9%，3月单月用电量同比增长7.9%。1季度火电同比增长8.4%。%)(108环保：环保部6月1日起执行更严格的25项大气特别排放限值；100上海发布首张国家版排污许可证，标志环保监管越来越严格。京相对值津冀环保局周边地区将开展跨地区环保机构试点。92842016-062016-092016-122017-032017-06估值与建议相关研究报告电气设备：A股

5、推荐特变电工、宏发股份、科华恒盛、华光股份、科士达、北巴传媒、臵信电气、汇川技术、合康新能、平高电气。•阳光电源-A

6、1H17业绩预告超预期，重申“推荐”(2017.06.08)新能源：A股新能源推荐隆基股份，天顺风能以及南都电源；港股推荐金风科技、华电福新及中广核。•龙源电力-H

7、风力资源较弱，5月风电发电量同比增长0.8%(2017.06.08)电力：A股推荐长江电力；港股推荐华电国际、华能国际和大唐发•碧水源-A

8、培育差异化PPP竞争力，融资渠道愈加顺畅电。(2017.06.08)环保：A股推荐碧水源、清新环

9、境和高能环境，建议关注博世科、•博世科-A

10、坚定地向着目标前进——评预成交南宁9.18亿黑臭盈峰环境和瀚蓝环境；港股推荐北控水务。水体治理项目(2017.06.05)•神雾环保-A

11、工业PPP模式，消解关联交易质疑风险(2017.06.05)1）相关政策执行力度的不确定性；2）电价下调。•节能环保

12、评美国退出《巴黎协定》——政治斗争优先，节能减排将何去何从(2017.06.05)资料来源：万得资讯、彭博资讯、中金公司研究部陈龙季超戚政韬雒文分析员分析员联系人分析员long.chen@cicc.com.cnchao.

13、ji@cicc.com.cnzhengtao.qi@cicc.com.cnwen5.luo@cicc.com.cnSAC执证编号：S0080515110001SAC执证编号：S0080515030001SAC执证编号：S0080116120012SAC执证编号：S0080515110004SFCCERef：BGM032SFCCERef：BFA993SFCCERef：BCP497SFCCERef：BIJ012请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明中金公司研究部:2017年6月9日目录1.一周市场回顾..........

14、........................................................................................................32.行业层面——要闻回顾及简评............................................................