煤炭开采行业动态报告：9月煤焦钢价格继续提涨，持续看好板块表现

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板9月煤焦钢价格继续提涨，持续[table_indusname]煤炭开采看好板块表现动力煤方面，“三西”煤市整体较稳，部分地区煤价高位震荡；产地安全检查频繁，加之部分地区煤管票、火工品的限制，[table_invest]0413产地供应仍略偏紧；虽然天气转凉，但内陆电厂需求不减，煤价维持买入暂无下跌预期，有部分煤矿认为随着冬储来临，也存看涨预期。李俊松炼焦煤方面，下游钢焦企业库存偏低，补库意愿仍较

2、强烈，产地lijunsong@csc.com.cn煤源偏紧，尤其是优质资源，订单较多，限量拉运，价格大幅探010-85130933涨。进入9月份，煤焦钢产业链继续提价，其中山西焦煤集团大执业证书编号：S1440510120039幅调整非长协精煤销售价格，幅度在30-150元/吨；潞安铁路价研究助理：黄帅格继续调涨；兰花集团精煤涨100、末煤涨20，取消一切优惠政huangshuaizgs@csc.com.cn策；焦炭方面第八轮提价也正式落地，9月3日起山东淄博、潍010-85130726坊、滨州、

3、临沂等地焦炭生产企业冶金焦均提涨100元/吨，预计研究助理：张绪成焦炭龙头河北旭阳焦化马上跟进。股票方面，中国神华复牌，神华集团与国电重组后的国家能源投资集团总资产达1.8万亿元，zhangxucheng@csc.com.cn成为仅次于中石油、国家电网和中石化的中国第四大能源央企。010-65608414本周煤炭、钢铁、有色等周期股涨幅居前，焦炭股也继续强势表发布日期：2017年9月4日现。目前时点，继续维持推荐：神火股份（煤铝双驱动，目前铝价年化对应PE不足10倍，诉讼若能解决后续对公司持续利好

4、）；市场表现山煤国际，潞安环能，西山煤电（山西国改持续推进，关注资产[table_industrytrend]42%注入预期）。陕西煤业：业绩扎实，今年接近100亿利润，估值37%32%不足10倍。此外，我们继续关注焦炭板块，推荐陕西黑猫，美27%22%17%锦能源，山西焦化等，详见我们首发的焦炭深度报告《环保、12%7%供给侧改革重构煤焦钢产业链利润格局，焦炭利润迎来小阳春》。2%-3%动力煤：截至8月30日，环渤海动力煤综合平均价格指数下跌2.0元至579.0元/吨；截至9月1日，CCI550

5、0指数上涨11.016/8/2916/9/2916/10/2916/11/2916/12/2917/1/2917/2/2817/3/2917/4/2917/5/2917/6/2917/7/29煤炭开采上证指数元至631.0元/吨，CCI进口5500指数下降5.8元至635.1元/吨；2）炼焦煤：截至9月1日，CCI柳林低硫价格指数上涨100.0元至1435.0元/吨，CCI柳林高硫价格指数上涨50.0元至1170.0元相关研究报告/吨；3）截至9月1日，动力煤1709合约一周上涨13.0元/吨至[

6、table_report]637.0元/吨，动力煤1801合约一周上涨11.0元至628.0元/吨，采暖季限产重构煤焦钢产业链利润17.08.28格局，看好焦炭、焦煤板块估值提相关动力煤现货价格上涨6.0元至620.0元/吨；焦煤1709合约一升周下跌113.0元至1200.0元/吨，焦煤1801合约一周下跌63.0元炼焦煤深度报告：“煤焦钢”产业链17.08.18提价延续，看好焦煤股估值修复/吨至1443.0元/吨，相关焦煤现货价格维持在1440.0元/吨；4）煤炭8月月报：炼焦煤价格企稳反港口

7、库存：截至9月1日，秦皇岛港一周库存上涨3.0万吨至556.0017.08.03弹，关注“金九银十”旺季行情万吨；截至9月1日，炼焦煤（六港口合计）库存一周下跌49.9万吨至223.1万吨；5）下游库存：截至9月1日，6大发电集团煤炭库存上涨44.7万吨至1139.47万吨；6大发电集团煤炭库存可用天数上涨2天至16.0日；截至9月1日，6大发电集团煤炭日均耗煤量下跌7.8万吨至72.77万吨，大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数维持在13.5日。请参阅最后一页的重要声明[table_page]煤炭开

8、采行业动态研究报告本周煤炭行业观点及动态动力煤方面，“三西”煤市整体较稳，部分地区煤价高位震荡；产地安全检查频繁，加之部分地区煤管票、火工品的限制，产地供应仍略偏紧；虽然天气转凉，但内陆电厂需求不减，煤价暂无下跌预期，有部分煤矿认为随着冬储来临，也存看涨预期。港口动力煤方面，本周北方港口动力煤市场受发运成本和下游采购增加的支撑，市场煤价止跌回升。炼焦煤方面，下游钢焦企业库存偏低，补库意愿仍较强烈，产地煤源偏紧，尤其是优质资源，订单较多，限量拉运，价格大幅探涨。进入9月份，煤焦钢产业