专用机械行业：手机机身材料复杂化趋势明确，3c加工设备新周期开启

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1、[Table_MainInfo]行业研究/机械工业/其他专用机械证券研究报告行业专题报告2017年09月18日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持手机机身材料复杂化趋势明确，3C加工设市场表现备新周期开启[Table_Summary][Table_QuoteInfo]投资要点：其他专用机械海通综指20.03%12.85%本篇报告为读者阐述了智能手机创新时代的投资机会。2017年智能手机创新精5.68%彩纷呈，其中“颜值”创新是各大智能手机厂商重点突破的方向，从苹果等主-1.50%流公司的新机型机身设计方案来看，我们认为“玻璃机身+金属中框”的设计方-8.68%案有

2、望在未来1-3年的时间内快速渗透，将带动加工设备端的投资机会。由于-15.85%2016/92016/122017/32017/6缺乏各品牌厂商各机型的销量以及份额数据，以往的报告往往无法对于智能手资料来源：海通证券研究所机行业发展所对应的设备需求量做量化测算。在本篇报告中，我们通过搜集国内外咨询机构相对专业化的数据，并在此基础上做了合理的假设和推断，以期望能够为投资者提供一个相对完整的3C自动化设备需求测算分析框架。相关研究[Table_ReportInfo]《金刚线优势凸显加快普及，供需两端缺口显著》2017.09.03智能手机高端机型引领机身设计新风潮。2017年主流智能手

3、机厂商发布的中高《中小市值周报：柔性自动化生产兴起，端旗舰机型多数采用了非金属材料作为机身设计方案，其中，9月份新发布的小汽车电子领域将逐步加大应用》米Mix2以及iPhone引起市场高度关注。小米Mix2采用陶瓷机身，而iPhone2017.06.12十周年正式发布的3款新机型iPhone8/8Plus/X均采用玻璃机身+金属中框的设《5G东风起，崛起中的国产3C加工设计。备》2017.06.12我们认为未来几年3C加工设备需求有较大增长潜力，建议重点关注CNC、玻璃精雕机、热弯机等设备。单从智能手机角度测算来看，双面玻璃+金属中框渗透率的快速提升将带动3C加工设备的需求增幅较

4、大。1）我们预测2017年全分析师[Table_AuthorInfo]:佘炜超球CNC行业进入新一轮扩张期，需求量增长有望达到11.93万台，市场规模达357.84亿元。经历过1-2年的投资高峰期后，行业仍有望呈现平稳增长态势；2）Tel:(021)23219816我们预测玻璃加工设备未来几年需求上行，其中2017-2019年玻璃精雕机新增Email:swc11480@htsec.com消费规模有望达到21亿元、29亿元和25亿元；3）我们预测热弯机2017-2019证书:S0850517010001年的需求量有望达到1329台、3085台和4171台，对应新增市场空间达13.89

5、分析师:沈伟杰亿元、21.49亿元和12.03亿元。Tel:(021)23219963Email:swj11496@htsec.com投资建议与重点公司。我们认为2017年iPhoneX和iPhone8在外观设计上的证书:S0850517020001创新有望带动产业链上下游的变化，对于设备供应商而言，我们认为iPhone供分析师:耿耘应链上的公司、符合iPhone创新方向以及3C行业发展大趋势的公司均有望受Tel:(021)23219814益。我们建议重点关注劲胜智能、华东重机、田中精机等。Email:gy10234@htsec.com风险提示：宏观经济大幅波动；手机机身材料创

6、新不及预期；行业竞争加剧。证书:S0850516090002分析师:杨震行业相关股票Tel:(021)23154124[Table_StockInfo]EPS（元）投资评级Email:yz10334@htsec.com股票代码股票名称20162017E2018E上期本期证书:S0850517070009300083劲胜智能0.090.430.58买入买入002685华东重机0.040.120.41买入买入300461田中精机0.200.851.14增持增持资料来源：Wind，海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究〃其他专用机械行业2目录1.全球智能手机机身材料

7、变革.......................................................................................51.1全球智能市场品牌度集中.................................................................................51.22017年各大品牌新机发布，手机玻璃机身渗透率有望提升....................