环保行业排污许可系列报告之四：河北管中窥豹，龙头集中加速

《环保行业排污许可系列报告之四：河北管中窥豹，龙头集中加速》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、[Table_MainInfo]┃研究报告┃策略&行业组&环保2018-1-15跨小组报告┃行业点评排污许可系列报告之四河北管中窥豹，龙头集中加速报告要点[Table_Author]分析师张宇生（8621）61118702河北管中窥豹，玻璃及炼焦影响较大执业证书编号：S0490516070003分析师范超截止到2017年底，河北省共核发许可证1106张，不予核发461张，不予核发占比（8621）61118709为28%。印染（47%）、炼焦（53%）、平板玻璃（59%）、电镀(60%)、石化(66%)执业证

2、书编号：S0490513080001分析师马太及钢铁（67%）等行业核发率较低。不予核发原因包括停产（61%）、环评不符（22%）、（8621）61118717淘汰落后产能（8%）、错峰（6%），违建（1%）等，其中环评批建不符、落后产能执业证书编号：S0490516100002及位于禁止建设区域的不予核发情况对在产产能影响较大，合计占比31%。玻璃及分析师葛军(8621)68751589炼焦因批建不符不予核发产能占全国产能5.4%及7.0%，产能存在较大收缩可能。执业证书编号：S0490510120019分

3、析师刘颜河北执法先行，全国启动在即（8621）61118732执业证书编号：S04905160500012017年11月底河北省环保厅印发《关于依法依规做好重点行业排污许可证核发工分析师陈佳作的紧急通知》，提出到期未获排污许可证企业停产必须严格执行。2017年6月底(8621)68751336前核发完火电及造纸行业，环保部在2017年8月启动《火电、造纸行业排污许可证执业证书编号：S0490513080003分析师凌润东执法检查工作方案》，严厉打击无证排污行为。参考火电及造纸执法节奏，我们预计（8621）6

4、11187212017年底核发完毕的13个行业全国统一执法检查工作2018年一季度有望出台，把执业证书编号：S0490517100002“无证排污”停产要求落实到位。考虑到行业竞争格局、供给弹性、需求及核发比联系人包承超（8621）61118778例，我们判断2018一季度玻璃（86%）、农药（57%）、铅锌冶炼等受影响较大。联系人于旭辉他山之石看美国，龙头集中度加速（8621）61118735排污许可证接力环保督察，作为污染源长效管理核心机制值得重视。美国1970年和分析师分析师1990年分别推出水和大气

5、排污许可证制度，对污染源进行精细化、科学化及机制化分析师分析师分析师管理，中国排污许可证制度即借鉴美国。美国实施排污许可证制度后十几年间，污染较重的造纸、化学、水泥、屠宰等行业经历了多次行业产能出清，集中度都有明显提升，如包装纸CR4从1987年24%提高到2012年59%。中国2017-2020年在造纸、建材、化工、印染、有色、屠宰及养殖等行业陆续推行排污许可证制度，有望在前期核发及后续监管过程中出清及优化产能，龙头集中度持续提升。投资策略：供给见“证”，龙头受益2018-2020年排污许可证执行实现“核

6、发一个行业、清理一个行业、达标一个行业、规范一个行业”顶层设计目标，推动行业集中度提升，龙头企业有望受益。从行业节奏来看，2017年为玻璃、农药、铅锌冶炼及印染；2018年为卫浴陶瓷及屠宰，2019年为规模化养殖场。相关受益标的：建材（旗滨集团、帝王洁具）；化工（扬农化工、辉丰股份）；有色（驰宏锌锗）；印染（航民股份）；食品（双汇发展）；农业（牧原股份、温氏股份）。风险提示：1.排污许可证执行低于预期；2.地产开工数据大幅下滑。请阅读最后评级说明和重要声明1/12跨小组报告┃行业点评河北管中窥豹，执法已上日程

7、印染、炼焦及玻璃核发比例较低河北省环保厅今日发布《关于印发2017年我省15个行业排污许可工作情况的通报》。截止到2017年底，河北省共核发许可证1106张，不予核发461张，剔除29家不在发证范围内，不予核发占总数为28%。其中核发许可证具体情况为：造纸209张、水泥186张、钢铁179张、印染102张、火电94张、电镀67张、制革60张、农药59张、原料药制造44张、炼焦31张、石化27张、平板玻璃24张、氮肥14张、农副食品加工10张、有色金属0张。核发率较低的行业有印染（47%）、炼焦（53%）、平板

8、玻璃（59%）、电镀（60%）、石化（66%）及钢铁（67%）等。表1：河北省15个行业排污许可证核发情况行业已核发不予核发合计核发率印染10211321547%炼焦31285953%平板玻璃24174159%电镀674511260%石化27144166%钢铁1799026967%氮肥1441878%水泥1865323978%农药59127183%造纸2093724685%火电941611085%原