家电行业动态报告：关注中报后确定性增长子行业，重点推荐空调产业链

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板关注中报后确定性增长子行业，[table_indusname]家电重点推荐空调产业链本周核心观点：·关注空调产业链中报行情，分享确定性增长[table_invest]0431空调：六七月份开始第二轮补库存周期，但是由于渠道需求旺盛，维持买入目前整体库存仍低于旺季平均水平，产业链调研数据，预计空调高出货林寰宇量将维持到11月，中报行业整体确定性强，终端数据调研需求持续高linhuanyu@csc.com.cn企，汇兑损益影响行业较小，2016年三季度基

2、数虽高，量增速叠加提0755-23998643价，对应上市公司业绩具备较强确定性。执业证书编号：S1440516070002近期行业部分公司中报略低于市场预期，但是符合机构投资者预期，行业配置资金面流转向周期行业，龙头企业的机构持仓仍较集中，发布日期：2017年8月14日但较一季度集中度出现一定程度下滑，家电行业的确定性增长将保证行市场表现业较强的防御属性，但绝对收益角度将出现较大分化，主要由于部分公司基本面数据增速将出现放缓，市场情绪和关注度将逐渐低于预期。[table_industry50%trend]·公司公告：40%30%海信科龙17年中报：参

3、股海信日立投资收益大增9成，提升公司业绩20%公司2017H1营业收入176.06亿元，+34.16%；归母净利润6.72亿10%元，+20.17%；基本每股收益为0.49元。其中Q2收入98.97亿元，0%+34.52%，归母净利润4.16亿元，+0.71%。预计2017-19年EPS为16/8/116/9/117/1/117/2/117/3/117/4/117/5/117/6/117/7/116/10/116/11/116/12/11.00/1.17/1.37元，对应PE分别15/12/10倍，给予“增持”评级。家用电器上证指数美菱电器17年中报：

4、收入增2成，业绩受到成本压力有所下滑公司2017H1营业收入85.18亿元，+24.05%；归母净利润0.92亿相关研究报告元，-16.29%；基本每股收益为0.09元。其中Q2收入48.51亿元，+23.12%，[table_report]归母净利润0.31亿元，-45.33%。预计2017-19年EPS为0.21/0.26/0.30【中信建投家电】2017H1公募基金17.08.07持仓分析：家电白马备受关注，机元，对应PE分别28/22/20倍，给予“增持”评级。构持仓创新高华意压缩17年中报：全球产销保持第一，成本上涨影响盈利能力【中信建投家电

5、】周观点：6月冰洗17.08.01保持稳定增长，龙头格局优势带来公司2017H1营业收入43.66亿元，+24.31%；归母净利润1.26亿业绩确定性【中信建投家电】冰洗6月数据点元，+0.06%；基本每股收益为0.18元。其中Q2收入22.74亿元，+37.32%，17.08.01评：618电商促销叠加外销高增长，归母净利润0.74亿元，-3.16%。预计2017-19年EPS为0.39/0.45/0.49冰洗行业增长提速元，对应PE分别18/16/15倍，给予“增持”评级。·行业数据：本周家电指数上涨0.07%，同期沪深300指数下滑1.62%，上

6、证综指下滑1.64%，家电板块跑赢沪深300指数1.69个百分点。石油方面，北美的石油产量在增长，而OPEC对于减产的执行情况一般，油价本周震荡偏疲软；LME铜价本周上涨收于6,427美元/吨，较年初上涨17.25%；铝收于2044美元/吨，较年初上涨21.16%。·行业资讯：产业在线：“2+26”煤改电、煤改气市场超千亿·中信建投家电组合：三花智控、格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器、飞科电器、万和电气请参阅最后一页的重要声明[table_page]家电行业动态研究报告目录家电板块行情回顾.............................

7、......................................................................................................................2(一)板块指数表现...............................................................................................................................................2(二)公司涨跌

8、幅..............................................