教育行业幼教行业深度报告：资金驱动集中度提升，选址能力及软硬件设施决定盈利能力

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1、[Table_main]行业研究类模板教育行业报告日期：2017年7月5日专题资金驱动集中度提升，选址能力及软硬件设施决定盈利能力──幼教行业深度报告：邱茵茵执业证书编号：S1230516050001[table_invest]行：021-80106024行业评级业：qiuyinyin@stocke.com.cn教育看好公司报告导读研幼教行业市场空间巨大，资金驱动集中度提升，选址能力及软硬件设施究决定盈利能力。｜教投资要点[Table_relate]相关报告育民办幼儿园成办学主力，人均学费增长可期1《留学

2、行业深度报告（一）：旧时王谢行出生人口增加以及毛入园率的提升使入园需求增加，政策放松使民办幼儿堂前燕，飞入寻常百姓家》2016.08.25业园供给增加，成为主力，在总园数中占比保持在65%左右。2011年，因为政2《国际学校行业报告：资本助力扩张速｜策强调学前教育的普及性，民办幼儿园承载儿童数量首次超过公立幼儿园。同度，招生能力决定扩张质量》2017.01.26时，一方面由于民资办园的政策放松，另一方面由于越来越多的家庭选择就读民办幼儿园，使得民办幼儿园的人均数量从也逐年提升。另外，民办幼儿园的供不应求，而

3、教育支出随着家庭收入增加而增加，未来民办幼儿园人均学费增长可期。未来三年新增幼儿园测算2017年-2019年三年的新增幼儿园数量由入园儿童数量、毕业儿童数量及每个幼儿园可容纳的儿童数量决定。其中，入园儿童数量由2014年-2016年的出生人口以及我国的幼儿园毛入园率的政策目标决定；毕业儿童数量由2011年-2013年的出生人口及毛入园率决定。经测算，未来三年学前儿童数量缺口分别为218.78万人、180.5万人以及377.4万人；按照现有的民办幼儿园的占比，需要新建幼儿园14122所、9550所、1996

4、8所。资金推动集中度提高[table_research]报告撰写人：邱茵茵2016年我国五大民办幼儿教育机构市占率仅为3.24%。并购及加盟等扩张是提数据支持人：邱茵茵高市占率最高效的方法，因此融资能力将成为关键。选址能力及软硬件配套成为盈利关键送学半径是选择幼儿园的首要考虑因素。因此，对于办学机构来说，依人口密集的小区而建才能保证生源的数量；另外民办幼儿园建在单价较高的小区附近可以保证家庭的学费承受能力。目前，我国对于中高端幼儿园的标准并不清晰，双语、艺术教育等标签可以大幅提高学费，但是对于成本端的影

5、响有限，因此中高端幼儿园的盈利能力更可观。所以，外籍教师占比、教学理念等软实力，加上良好的硬件环境将极大的增强幼儿园的盈利能力。相关标的：威创股份、秀强股份、勤上股份证券研究报告http://research.stocke.com.cn1/12请务必阅读正文之后的免责条款部分[table_page]教育行业专题正文目录1.民办幼儿园市场空间巨大..................................................................................

6、.......................31.1.幼儿园总数稳定增长....................................................................................................................................................31.2.出生人口增加+毛入园率稳步提升，入园需求增加............................................

7、......................................................31.3.政策放松成民办幼儿园供给增加重要推手................................................................................................................42.民办幼儿园：占比过半，人均学费增长可期.............................................

8、...............................62.1.民办幼儿园占比超过一半，成为办学主力。............................................................................................................62.2.人均学费增长可期................................