债券专题报告：基金杠杆微升，货基规模增长迅速

《债券专题报告：基金杠杆微升，货基规模增长迅速》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、债券研究债券深度报告证券研究报告2017年07月31日债【债券深度报告】券研究基金杠杆微升，货基规模增长迅速——华创债券专题报告投资要点证券分析师从二季度数据来看，整体上债券基金资产规模回落，除中长期纯债增证券分析师：屈庆加以外，一级、二级债基总资产规模均有所回落；货基表现亮眼，资产规执业编号：S0360515030001模快速增长；保本基金延续之前收缩趋势。二季度面临严格监管政策，委电话：010-66500886外定制受到限制，二季度赎回压力显现，多数债券老基金遭到赎回。收益邮箱：quqing@hcyjs.com率方面，二季度债券市场利率上行，具

2、有较高配置价值，各类债券基金、货基、保本平均净值增长率均有所提升。联系人：柏禹含1、总资产规模：二季度末中长期纯债债基的总资产为16055亿，较一季电话：01066500862度末增加505亿，一级债基总资产为1060亿，较一季度减少477亿，二邮箱：baiyuhan@hcyjs.com级债基总资产为2065亿，较一季度减少402亿。货币基金总资产为5.14万亿，较一季度增加1.12万亿。保本基金的总资产为3253亿，较今年一相关研究报告季度减少354亿。《下半年汽车销售不悲观——华创债券大2、申购赎回：债基属于赎回状态，货基申购大于赎回。中长期纯

3、债方面，从净申购率的统计分布看，中位数为0%，一级债基方面，中位数为-11，数据看宏观系列专题之七2017-07-24》二级债基方面，中位数为-6.94%。保本基金，中位数为-7.93%。货币基金，2017-07-24中位数为17%，申购率大于赎回。《债券市场杠杆的前世今生——华创债券专题报告2017-7-23》3、业绩表现：整体平均净值增长率上涨，平均净值增长率为0.77%，较2017-07-24前一季度上涨0.44个百分点，一级债基平均净值增长率为0.70%，较前《转债关注新券机会，期货进入移仓换季—一季度增加0.6个百分点；二级债基平均净值增

4、长率为0.98%，较前一季华创债券类固收专题报告20170725》度增加0.71个百分点。保本基金净值增长率小幅回升至0.78%。二季度2017-07-25货币基金季度7日年化收益率均值为3.78%，较上季度上升42BP，表现较好。《6月央行报表分析：从去杠杆到重新加杠杆——华创债券流动性专题2017-7-25》4、杠杆率：杠杆率微微反弹，侧面印证6月资金面宽松推动基金加杠杆。2017-07-26二季度中长期纯债基的平均杠杆率为122%，高于一季度杠杆率6个百分《哪些类型的公司债发行人需要警惕？—点，一级债基的平均杠杆率为116%，与前一季度持平；

5、二级债基的平均—华创债券7月观点交流会报告杠杆率为115%，上升2个百分点。保本基金整体平均杠杆率约为113%，2017-07-28》较前一季度基本持平。货币基金的平均杠杆率为106%，较一季度上升12017-07-28个百分点，5、资产配置：在金融去杠杆的快速推动下，资金维持紧平衡，基金偏向选择流动性较强资产，二季度大部分债券基金增持利率债以及国债，减持地方债。中长期纯债：债券占比小幅下降，银行类存款占比提升；其中，金融债、短融中票占比提升。一级债基：债券占比回升；企业债、可转债占比提高。二级债基：债券占比增加，股票类资产回升；其中，金融债、短融

6、、企业债占比提升。货基增持银行类存款，加大配置同业存单以及国债。保本基金则增持债券、股票，减持银行类存款。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载债券深度报告目录一、二季度债券市场简要回顾：收益率向上，曲线变平，信用利差先上后下...........................................................5二、二季度债券基金：资产规模小幅增加，新发量有所回落....................................................

7、.................................5（一）资产规模：发行量回落，资产规模回落...................................................................................................5（二）申购赎回：整体处于净赎回状态..........................................................................................................

8、....6（三）业绩表现：各类债基净值增长率表现均有提升.................................