基础化工行业动态报告：化工景气指数连续八周为正，tdi和环氧丙烷价格继续上涨

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板化工景气指数连续八周为正，[table_indusname]基础化工TDI和环氧丙烷价格继续上涨我们监测的最新中信建投化工景气指数为7.95，前周14.77，化工景气指数连续八周维持正值，上周二级市场基础化工指数（中[table_invest]0416维持买入信）涨3.13%，上证涨1.88%。油价上涨。上周五布伦特结算价52.72美元/桶，周涨1.19%。美罗婷国8月18日当周石油钻机数763口

2、，环比减5口，前值增3口。luoting@csc.com.cn化工行业关注有业绩支撑且增长较确定的标的，重点关注兴发集010-85130437团、沙隆达A、扬农化工、广信股份、三友化工、山东海化、鲁执业证书编号：S1440513090011西化工、万润股份。农药行业供给侧受环保制约，需求端全球补研究助理李永磊库存行情来临，供需好转，上周草甘膦上涨1000元/吨至23500liyonglei@csc.com.cn元/吨，关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农010-85159294化工。沙隆

3、达A并购ADAMA完成过户，公司具备农药中间体-农药原药的完备产业链，为中国化工唯一农资上市平台。三友化工为发布日期：2017年8月22日粘胶短纤和纯碱行业龙头，两行业开工率均在90%左右，价格有市场表现望继续上行，2017年PE12倍、2018年11倍。鲁西化工已形成煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料等多条较为完整的循环产业链，目[table_industry25%trend]前PC、己内酰胺等多产品价格继续上行，2017年PE13倍，2018年PE12倍，20%15%未来仍有己内酰胺、PC新增

4、产能。万润股份为国内OLED发光和传输10%材料的龙头，2017年归母净利4.6亿元，同比增长45%，PE26倍。5%其他关注农化板块（除草剂、杀虫剂）、纯碱、粘胶短纤、有机0%硅等。纯碱本周价格平稳，纯碱有望在10月出现缺口，价格将16/6/1316/7/1316/8/1316/9/1317/1/1317/2/1317/3/1317/4/1317/5/1316/10/1316/11/1316/12/13再次暴涨至2000元/吨以上，当前华东重碱1775元/吨，上周再化工上证指数涨50元/吨，重点关

5、注山东海化、三友化工、远兴能源、双环科技。粘胶短纤订单量回升，本周价格上涨300元/吨至16500元/相关研究报告吨；下半年旺季即将到来叠加替代品棉花维持高位运行，景气有[table_report]望重新起航，三友化工具备52万吨产能，重点推荐，其他关注化工周报：化工景气指数继续低迷，17.06.05氢氟酸价格继续上涨中泰化学、南京化纤、澳洋科技、新乡化纤。2016年杀虫剂吡虫化工周报：减持新规出台，万润股17.05.31啉和啶虫脒价格上涨50%以上，推荐一体化优势明显的次新股海份减持压力缓解基础化

6、工周报：化工景气指数回升，17.05.22利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。有机硅纯碱价格继续反弹中间体价格上调1000元/吨，关注新安股份。新疆天业特种PVC一体化提升优势明显，集团资产证券化预期强烈，重点关注。其它个股推荐江化微、雅本化学、万华化学等。TDI：本周华东TDI价格41000元/吨，周涨20.59%。主要因素是主力工厂库存紧张，多交付前期订单，频繁上调报价积极拉涨。相关上市公司：沧州大化（600230）。环氧丙烷:本周华东价格13750元/吨，周涨18.53%。因环保

7、供应收缩，下游聚醚大幅跟涨，相关上市公司：滨化股份（601678）。纯MDI：本周华东纯MDI价格为30500元/吨，周涨11.93%。原料苯胺价格高位整理，主力工厂控量出货，相关上市公司：万华化学（600309）。请参阅最后一页的重要声明[table_page]基础化工行业动态研究报告中信建投化工景气指数图1：石油价格与中信建投化工景气指数走势单位：美元/桶150中信建投化工景气指数Brent油价1001401307512050110100259008070-256050-5040-753020-

8、100资料来源：中信建投研发部图2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势8500中信建投化工景气指数基础化工指数(中信)100800075007570005065006000255500050004500-2540003500-503000-7525002000-100资料来源：中信建投研发部本周涨跌幅最大产品：本周上涨的主要产品有：TDI（华东）、环氧丙烷（华东）、纯MDI（华东）本周下跌的主要产品有：复合肥（江苏瑞和）、合成氨（河北新化）、55%氢氟酸（华东