印度经济展望（上篇）

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1、宏宏观观[Table_Title]研印度经济展望（上篇）研究究[Table_Author]分析师：涂春辉[Table_Date]2017年8月3日内容摘要[Table_Summary]：执业证书编号：S1380511010001联系电话：010-88300856■2016年印度GDP（不变价）初值约22635.2亿美元，实际证GDP同比增长7.1%，增速比2015年8.0%回落0.9个百分点，较邮箱：tuchunhui@gkzq.com.cn券2010-2015年印度GDP年度增长率均值7.4%低0.3个百分点。印度GDP及GDP增长率变动趋势*研■

2、印度经济主要问题：一是产业结构失衡；二是基础设施350009落后；三是税制繁冗效率低；四是劳动力素质不高；五是财究印度:GDP：不变价：亿美元8.0政与贸易“双赤字”。解决或缓解上述问题，印度政府坚持不30031.3印度:GDP：不变价：同比%87.7报300007.57.5懈推动结构性改革是关键。7.27.16.927884.3725938.9告6.4■2017年7月印度实施自独立建国以来最大规模的GST2500024196.822635.26税改。主要内容是用全国统一的商品服务税来取代此前由国21117.520353.920000税、邦税和地方税

3、构成的合并税制，降低跨邦交易成本，建18567.25立统一市场，提升企业竞争力，促进经济发展。415000■我们预计2017-2018年印度GDP(不变价)将分别达到3约24196.8亿和25938.9亿美元，实际GDP分别同比增长约1000026.9%和7.2%。展望2019-2020年，我们预测印度GDP将分别5000达到约27884.3亿和30031.3亿美元，实际GDP将分别同比1增长7.5%和7.7%左右。002013年2014年2015年2016年2017年*2018年*2019年*2020年*■印度私人消费约占GDP的55%。印度人口众

4、多，国内消费潜力巨大。我们预计2017-2018年印度私人消费分别同比增长约6.5%和7.0%。展望2019-2020年，我们预测印度私资料来源：WorldBank，国开证券研究部人消费将分别同比增长7.5%和8.0%左右。*注：2017-2020年数据系预测值，“年”指日历年国■固定资本形成总额约占印度GDP的30%，投资对印度相关研究报告经济增长有着重要作用。我们预计2017-2018年印度投资分际《2018年英国经济展望（上篇）》别同比增长约6.0%和7.0%。展望2019-2020年，我们预测印宏度投资将分别同比增长7.5%和7.0%左右。《

5、2018年英国经济展望（下篇）》观■印度政府消费支出受到高财政赤字率和高政府债务率《德国经济展望（上篇）》深限制。我们预计2017-2018年印度政府消费支出分别同比增《德国经济展望（下篇）》长约5.5%和4.5%。展望2019-2020年，我们预测印度政府消度费支出将分别同比增长3.5%和2.5%左右。《温和增长基础不稳（上篇）》报■我们预计2017-2018年印度出口总额将分别达到约《温和增长基础不稳（下篇）》告2911.9亿和3363.2亿美元，进口总额将分别达到约4363.1《2017年美国经济展望（上篇）》亿和4821.1亿美元。展望201

6、9-2020年，我们预测印度出口总额将分别达到约3716.3亿和3995.0亿美元，进口总额将《2017年美国经济展望（下篇）》分别达到约5038.1亿和5113.7亿美元。报告未经国开证券书面许可，不得复制、转载或摘录。请务必阅读正文之后的免责条款。国际宏观研究报告目录一、印度经济延续增势............................................................3（一）GDP增长速度.............................................................

7、3（二）莫迪新政改革..............................................................4（三）2018-2020年经济展望......................................................5二、私人消费稳步增长............................................................7三、投资持续较快增长....................................................

8、........8（一）国内投资......................................