趋势与变革，新零售演化方向探讨~科技篇

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·中小公司动态中小公司动态报告趋势与变革，新零售演化方向中小公司研究探讨——科技篇从二十世纪90年代开始，零售行业的第四次变革浪潮逐渐来袭，而其中科技对零售行业变革的影响是巨大的，此篇文章主要从互武超则联网到移动互联网再到物联网、人脸识别、大数据等新技术的进wuchaoze@csc.com.cn化来探讨零售行业未来演化的方向。010-85156318执业证书编号：S1440513090003互联网时代，阿里、京东等传统

2、线上电商的边界在哪？陈萌2016年电商占据我国零售额比例约17%，但是其增速已降低至chenmeng@csc.com.cn26%。根据现有的线上和线下零售额进行类线性推演，我们预计021-68821610至2021年（5年后）线上零售额占总零售额比重将达到26.4%，线上与整体零售额增速的剪刀差降至7%，预计当两者剪刀差降执业证书编号：S1440515080001为零时，线上零售额的占比将达到30%。按此推算，线下零售市于海宁场仍将占据7成零售比例，潜在空间巨大。与之对应的是阿里、yuhaining

3、@csc.com.cn京东等电商巨头的用户增速放缓、线上流量成本日益增加，这是010-85130652线上电商巨头们进军线下零售的主要原因。执业证书编号：S1440513090013移动互联网时代，又带来哪些变革？研究助理：阎贵成互联网时代的电商，通过颠覆传统多级分销体系，带来商品价格yanguicheng@csc.com.cn的下降。从配送时间来看，其多在1-3天内，更适合标准化的大010-85159231众商品。移动互联网以及LBS技术的成熟带来的是以最后3公里研究助理：叶乐配送为核心的O2O平

4、台的崛起，其对配送时效要求多在1小时yele@csc.com.cn以内。O2O的本质是以价格提升换来及时的服务需求，带来线下021-68821600商超客流的重构，SKU展示量的大幅扩大。对于O2O整个业态来看，2016年市场规模是1.1万亿元，我们认为未来市场仍有数发布日期：2017年7月19日倍增长空间。新技术重构商业模式，传统零售焕发新活力[table_indextrend]上证指数、中小板综指走势图在物联网、大数据、人工智能等新技术的叠加下，新零售相比于17%12%传统零售发生了诸多变化。供

5、应链方面，实现由消费端牵引的7%C2B的生产模式；物流方面，基于大数据，商流、物流、信息流、2%资金流一体化运作；运营方面，全域感知消费者数据，以消费者-3%为核心；消费场景方面，打破时空限制、商品限制。16/7/1816/8/1816/9/1817/1/1817/2/1817/3/1817/4/1817/5/1817/6/1816/10/1816/11/1816/12/18上证指数沪深300再看黑科技，谁才是新零售的痛点杀手？对于通过物联网、人脸识别等黑科技改造线下零售基础设施的[table_in

6、dextrend1]创业板指、深证成指走势图“新线下零售”，我们认为一方面带来的是传统线下零售体验感7%2%的进一步提升，比如无需排队支付等着力于解决消费者或者厂家-3%-8%痛点的技术创新；另一方面则是尽可能收集线下用户数据，实现-13%-18%线上、线下数据打通，具体包括电子货架标签、RFID、视频客流-23%统计、WIFI探针、APP支付等。从商业化（成本）和体验角度16/7/1816/8/1816/9/1817/1/1817/2/1817/3/1817/4/1817/5/1817/6/181

7、6/10/1816/11/1816/12/18来说，现阶段我们最看好电子货架标签在国内的推广。而无人便创业板指深证成指利店作为一种新的零售业态，目前我们最看好缤果盒子。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最后一页的重要声明中小公司研究中小公司动态研究报告目录为什么新零售值得我们探讨？互联网时代，电商的边界又在哪里？................................................................3新零售的本质变了么？移动互联网和LB

8、S带来了什么变革？..........................................................................5O2O模式，实质上是消费场景的变化和流量的重构...................................................................................6新技术重构商业模式，传统零售焕发新活力..........................