医药行业：血制品上半年产量上升，关注进口影响

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1、[Table_Title]医药行业行业研究/深度报告血制品上半年产量上升，关注进口影响深度研究报告/医药行业2017年7月24日报告摘要[Table_Summary]：[Table_Invest]2016年血制品生产情况良好，行业仍面对供不应求局面推荐维持评级2016年我国血液制品行业整体向好，国内市场仍以国产制品为主，进口制品占比少于5%。血液制品长期以来受制于原料缺口，需求量仍较高。首次评级强烈推[Table_MarketInfo]血液制品安全性整体较为稳定，行业在经历了多年的严格规范后质量性问题较少[Tab

2、le_QuotePic]行业与沪深荐300走势比较发生，相关生产方的批间差异相对可控。医药指数沪深300国内血制品与国外在种类上仍有差距，同时采浆量和浆站不断扩增20%15%首次评目前我国市场血液制品共12个品种，国内28家国产血液制品生产企业中26家10%级维持正常生产，进口企业达12家。5%国内企业正常运作的浆站总数达218个，2016全年投浆约6212吨。2017年绝0%大多数产品批签发量持续上升，部分品类行业集中度较高。-5%-10%投资策略与建议16-0716-1017-0117-0417-07静丙和

3、白蛋白产量上升迅速，同时两类品种竞争较为激烈，未来集中度或进一步资料来源：Wind，民生证券研究院上升。白蛋白允许进口，17年上半年进口量进一步上升，关注后续影响。分析师：吴汉靓[Table_Author]因子类产品国内仍具追赶空间，从国际临床应用来看因子类或为未来发展方向。执业证号：S0100517050003关注重组类产品研发落地和对现有结构的影响。电话：0755-22662074投资策略与建议邮箱：wuhanjing@mszq.com血制品产量超预期上升和渠道再梳理构成的短期影响尚未消退，建议关注白蛋白研究

4、助理：王枭方面进口量占比变化。同时建议关注血制品新政落地及国内、跨境并购整合。我执业证号：S0100115110026们认为，血制品行业的供求关系本身没有发生根本性变化，未来产量或将进一步电话：010-85127535上升。邮箱：wangxiao_yjy@mszq.com建议重点关注天坛生物，华兰生物；同时建议关注上海莱士、博雅生物等。风险提示相关研究政策风险，白蛋白进口替代风险，价格波动，销售渠道及管理风险。1.《行业回暖，需求扩张》20161205盈利预测与财务指标前收盘价EPSPE代码重点公司评级7月21日

5、201620172018201620172018600161天坛生物30.190.500.670.9165.849.836.7强烈推荐资料来源：公司公告，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1深度研究/医药行业目录一、2016年血液制品维持增长..................................................................................................................

6、.......................3二、细分领域仍具备扩充空间..........................................................................................................................................8三、2017年上半年生产数据进一步上升.................................................................

7、.......................................................11四、投资策略与建议........................................................................................................................................................18五、风险提示..................................

8、..................................................................................................................................18插图目录............................................