纺织服装行业2017年11月月报：关注基本面有支撑、估值合理的标的

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1、纺织服装行业行谨慎推荐（维持）纺织服装行业2017年11月月报业风险评级：中风险关注基本面有支撑、估值合理的标的月报2017年11月3日投资要点：2017年10月份，行业略跑输指数。10月，上证综指、深成指、沪深300魏红梅分别上涨1.33%、2.53%和4.44%。申万纺织服装板块整体下跌0.8%，其SAC执业证书编号：S0340513040002中纺织制造上涨0.08%，服装家纺下跌1.3%。SW纺织服装子行业中多数电话：0769-22110925录得负收益，其中休闲服饰跌幅最大，下跌3.82%；家纺涨幅最大，上邮箱：whm2

2、@dgzq.com.cn涨7.99%。行业运行：2017年10月份，国内棉价维持平台震荡，国际棉价有所回调，细分行业评级内外棉价差环比有所扩大。截至2017年10月31日，国内棉花3128B级指纺织制造谨慎推荐数报价15998元/吨，较月初回升2元/吨；月均价15989.14元/吨，环比上服装家纺谨慎推荐升24.37元/吨。截至2017年10月31日，国际棉价CotlookA(FE)报价79.55美分/磅，较月初下跌0.5美分/磅；月均价78.6美分/磅，环比下跌2美分/行磅。10月份国内3128B级棉月均价高于国际棉价Cotlo

3、okA(FE)折1%关税业行业指数走势月均价3030.14元/吨，价差较上月回升569.37元/吨，环比有所扩大。外需：2017年9月，纺织服装出口实现正增长。据海关总署统计，2017年9研月，我国纺织品服装出口237.48亿美元，同比增长4.3%；其中纺织品出究口89.68亿美元，同比增长16.2%；服装出口147.8亿美元，同比下滑1.8%。2017年1-9月份，我国纺织服装累计出口1985.17亿美元，同比下降0.1%，资料来源：东莞证券研究所，Wind降幅同比扩大5.9个百分点；其中纺织品累计出口806.62亿美元，同比增长

4、2.2%，上年同期同比下降3.6%；服装累计出口1178.55亿美元，同相关报告比下降1.6%，降幅同比收窄5.9个百分点。内需：9月份，服装终端零售增速同比有所提高。根据国家统计局统计，2017年9月份，限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售总额1223.8亿元，同比增长6.2%，增速同比降低0.5个百分点；服装类零售总额855.3亿元，同比增长7%，增速同比提高1.1个百分点。2017年1-9月份，限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售总额10533.7亿元，同比增长7.2%，增速与上年同期持平；服装类零售总额7394.6亿元，同比增长

5、7.1%，增速同比提高0.2个百分点。三季报业绩简要总结：业绩增速持续回升。2017年前三季度，纺织服装业（SW纺织服装业剔除雅戈尔、红豆股份、黑牡丹，增加跨境通，共证85家样本公司，下同）实现营业总收入1833.13亿元，同比增长20.17%，券增速同比提高9.15个百分点；实现归属于母公司股东净利润135.82亿元，研同比增长16.92%，增速同比提高16.61个百分点；实现扣非净利润110.55亿元，同比增长24.4%，增速同比提高15.8个百分点。究报投资策略：维持谨慎推荐评级。行业国内终端零售需求和海外需求维持告弱复苏

6、。行业三季报整体业绩增速持续回升。板块经过前期回调之后，目前估值相对合理。关注有估值优势、业绩有望持续向好的标的：太平鸟、歌力思、安正时尚、跨境通、搜于特、海澜之家、森马服饰等。短期来看，进入电商旺季，关注线上线下融合、全渠道布局标的。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。纺织服装行业2017年11月月报目录1.市场表现.....................................................................

7、..............................................................................................32.行业运行...................................................................................................................................................................42.1成

8、本端...................................................................................................................