交通运输行业动态报告：铁路公司化改革加速推进，长期战略推荐快递与跨境电商

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]周报/交通运输发布时间：2017-10-16证券研究报告/行业动态报告同步大势上次评级：优于大势铁路公司化改革加速推进，长期战略推荐快递与跨境电商报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]——铁路加快公司化改革步伐，关注铁路国改重点标的。铁路局改革已于交通运输沪深3009月初启动，铁路局更名将于2017年11月底前完成，2018年起铁路局全16%面按照新机制运行。截至本周，全国

2、共有18家铁路局，其中广州铁路、12%青藏铁路和郑州铁路已完成更名，其余15家还在沿用‚铁路局‛名称。8%重点推荐广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。4%——快递竞争格局改善，电商旺季将开启快递行情。2017年上半年，主0%要上市快递龙头企业分化继续，快递品牌集中指数（CR8）保持上升趋势，2017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92016/102016/112016/12[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M7月达到77.8%（市

3、占率中通15.4%/韵达11.4%/圆通13%/申通10%/顺丰绝对收益-2.87%2.66%9.37%7.9%），竞争格局持续改善。行业增速回归理性，考虑到国内消费需求维相对收益-2.92%-1.91%-8.88%持稳健增长，电商尤其是网购市场保持较高增速、跨境电商蓬勃发展以及[Table_Market]重点公司投资评级中西部快递需求的激发，下半年是快递旺季。预计2017年行业业务量增广深铁路买入速仍将维持30%+，重点推荐韵达股份。传化股份买入——首例新三板跨境出口电商被收购完成，跨境出口电商分化加速

4、。9月农产品买入中储股份买入25日，浔兴股份公告称以10.1亿元现金收购价之链65%股份完成，成为外运发展买入首例被上市公司收购的新三板跨境电商。今年，跨境出口电商业绩增速开铁龙物流买入始出现分化，2017年上半年，跨境通、傲基电商、海翼股份第一梯队保持高速增长，第二梯队增长均遇瓶颈。重点推荐跨境出口电商龙头跨境通。——交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股，[Table_Report]相关报告重点关注央企改革推进。长期推介组合：大秦铁路（601006）、广深铁路《东北证券交运行业周报

5、：铁路改革进入实（601333）、铁龙物流（600125）、外运发展（600270）、中储股份（600787）、质推进阶段，长期战略推荐快递与跨境电商》顺丰控股（002352）、韵达股份（002120）、跨境通（002640）、传化智2017-09-19《东北证券交运行业周报：关注央企混改新联（002010）、华鼎股份（601113）。动向，长期战略推荐快递与跨境电商》——本周推介组合：广深铁路（601333）、韵达股份（002120）、跨境通2017-09-14（002640）。现价EPSPE[Tabl

6、e_Author]公司评级09-292016A2017E2018E2016A2017E2018E证券分析师：王晓艳大秦铁路8.750.830.840.8610.510.410.2买入执业证书编号:S0550515100001广深铁路5.060.160.190.2131.626.624.1买入(010)63210895(010)63210895铁龙物流11.890.220.260.3054.045.739.6买入证券分析师：瞿永忠执业证书编号:S0550515110002外运发展17.921.101.141

7、.1716.315.715.3买入(021)20361103(021)20361103中储股份9.590.350.290.3027.433.132.0买入研究助理：明兴顺丰控股54.980.841.061.2665.551.943.6增持执业证书编号:S0550116060004韵达股份46.081.321.562.0134.929.522.9买入mingxing@nesc.cn跨境通23.270.490.851.1947.527.419.6买入研究助理：陈照林传化智联14.510.180.180.248

8、0.680.660.5买入执业证书编号:S0550116070020chen_zl@nesc.cn中远海控6.89-0.970.410.47-7.116.814.7增持请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告目录目录............................................................................................