2018年市场展望：潮平两岸阔，风正一帆悬

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1、2018年市场展望潮平两岸阔，风正一帆悬www.swsc.com.cn2012.08.13西南证券研究发展中心策略研究团队2017年12月核心观点宏观经济大势研判中观产业行业集中度继续提高，龙头受益；经济继续L型：GDP慢牛格局已经形成，新兴产业发展方增速保持6.5%左右，市场正处于长期慢兴未艾，人工智通胀压力小幅抬升，牛通道中，核心资能、物联网、5G维持在2.5%左右产、龙头标的将持等，喷涌而出；（根据西南宏观研续表现。相关领域的中国究）。企业开始崭露头角。风险因素：全球经济复苏不达预期；金融去杠杆进程超预期；海外地缘政治风险；产业政策变化。1目录2017年市场回顾2018年宏观经济展望2

2、018年大势研判2018年投资机会展望22017年市场回顾之一：慢牛初见雏形上证综指一路震荡向上创业板指年中见底反弹3500205034002000330019503200190031001850300018002900创业板指在7月中旬见175028002016年12月份策略会2017年2月份年度展望到历史底部1664点提出“稳中求进，拾提出“稳字当先，曲折17002700级而上”向前”16502600160025002016-01-042016-02-042016-03-042016-04-042016-05-042016-06-042016-07-042016-08-042016-09

3、-042016-10-042016-11-042016-12-042017-01-042017-02-042017-03-042017-04-042017-05-042017-06-042017-07-042017-08-042017-09-042017-10-042017-11-042017-12-04上证综指创业板指数数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理32017年市场回顾之二：市值分化明显市值与涨幅完全正相关2638点以来不同涨幅A股占比40%50%45%30%40%20%35%30%10%25%0%20%15%-10%10%-20%5%-30%0%2000

4、亿以上1000-2000亿500-1000亿200-500亿100-200亿50-100亿50亿以下跑赢指数跑输指数但是正收益负收益不同市值下的涨幅（平均）不同市值下的涨幅（中位数）2638点以来不同涨幅状况公司占比数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理42017年市场回顾之三：行业分化明显2638点以来各行业涨幅2017年各行业涨幅今年以来各行业涨跌幅2638点以来各行业涨幅701206010050804060304020102000-10(20)-20(40)-30电子钢铁汽车化工银行通信采掘综合传媒电子钢铁银行通信汽车采掘化工综合传媒房地产计算机房地产计算机食

5、品饮料家用电器建筑材料非银金融有色金属建筑装饰医药生物电气设备交通运输轻工制造农林牧渔机械设备公用事业商业贸易休闲服务纺织服装国防军工食品饮料家用电器非银金融有色金属建筑材料交通运输医药生物休闲服务建筑装饰电气设备公用事业机械设备轻工制造农林牧渔商业贸易国防军工纺织服装数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理52017年市场回顾之四：主题分化明显今年以来主题涨幅前20名今年以来主题跌幅前20名今年主题涨幅前20名今年主题跌幅前20名252015流量变现指数10高送转概念指数区块链指数网红经济指数充电桩指数电子竞技指数大数据指数二胎政策指数生物育种指数互联网营销指数IP

6、体育指数动漫指数网络游戏指数文化传媒概念指数三网融合指数页岩气和煤层气指数网络彩票指数在线教育指数职业教育指数次新股指数05(5)(10)0(15)-5指数指数指数指数(20)50IOE苹果指数OLED去IPV6(25)蓝宝石指数锂电池指数特斯拉指数沪股通智能穿戴指数量子通信指数智能家居指数证金概念指数人工智能指数生物识别指数宽带提速指数一带一路指数丝绸之路指数(30)芯片国产化指数大央企重组指数粤港澳自贸区指数(35)数据来源：Wind，西南证券整理数据来源：Wind，西南证券整理62017年市场回顾之五：以史为鉴家电与食品饮料连续两年涨幅进入前5名证券代码证券简称200020012002

7、200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017801010.SI农林牧渔(申万)32820282219162132261621112691024801020.SI采掘(申万)216232312261213191018282226613801030.SI化工(申万)1411161211111511171424151228211281680