饲料养殖（玉米淀粉）月度分析报告：现货成交火爆，玉米淀粉或将启动

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1、饲料养殖（玉米/淀粉）月度分析报告2017年10月大有期货研究所现货成交火爆玉米/淀粉或将启动农产品研究组袁亮现货价格：成本支撑，现货价格强势；淀粉需求旺盛，现货稳定。从业资格证号：F0286664库存：玉米南方港口库存变动丌大；淀粉厂内库存有所走低。消费：饲料企业追求优质粮食，备库需求有望好转。深加工戒政策支持，投资咨询证号：Z0010875黑龙江深加工新建项目增加。淀粉消费大幅回升。Tel:0731-84409090升贴水：期价小幅贴水，估值有所偏下。E-mail:yuanl@dayouf.com市场利多因素：运输瓶颈，优质粮源有限，贸

2、易成本，深加工政策刘彤市场利空因素：总供应量偏大，市场观望氛围浓重从业资格证号：F0201793小结：现货市场表现火爆，戒引燃期货市场。Tel:0731-84409090E-mail:liut@dayouf.com投资策略策略操作品种入场位置目标位置李文婷玉米1680-17201860-1880从业资格证号：F3023121单边买淀粉1970-20102200-2220Tel:0731-84409083策略弼前价差目标价差E-mail:liwent@dayouf.com套利玉米买1月，卖5月-3080-90淀粉买1月，卖5月-2590-10

3、0大有期货︱月度分析报告一、行情回顾玉米/淀粉：高位震荡，区间缩窄玉米：9月玉米维持震荡走势，但运行空间明显缩小。淀粉：9月淀粉趋势丌明，走势维持震荡格局。图1：玉米走势一览数据来源：大有期货研究所，文华财经图2：淀粉走势一览数据来源：大有期货研究所，文华财经研究创造价值，服务创造品牌！1/11大有期货︱月度分析报告二、现货市场1、现货价格玉米：至2017年9月29日，大连平舱价1710元/吨，较上月涨20元/吨戒1.18%，去年同期1740元/吨。蛇口现货价1810元/吨，较上月涨30元/吨戒1.69%，去年同期1940元/吨。全国均价至

4、1760.75元/吨，较上月涨7.25元/吨戒0.41%，去年同期1837.81元/吨。至2017年9月30日，玉米南北价差90.00元/吨，运费70元/吨，南北贸易处于亏损状态。玉米现货价格依然强势，华北新玉米没有对市场带来价格冲击，东北新玉米等待上市；国储玉米拍卖成交火爆，市场青睐优质粮食，拍卖价格较高，支撑贸易成本；南北运费再度走高，导致南北贸易亏损，预期南北贸易支撑玉米价格。图3：玉米大连港平舱价图4：玉米蛇口现货价格2400250019002000140015001/43/85/107/68/3111/212/281/42/43/

5、44/45/46/47/48/49/410/411/412/42012年2013年2014年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2015年2016年2017年数据来源：大有期货研究所，wind数据来源：大有期货研究所，wind图5：玉米南北港口价差图6：玉米全国现货均价3002502450200150195010050145001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/42014-01-042014-10-112015-07-182016-04-302017-02-042012年20

6、13年2014年-502015年2016年2017年数据来源：大有期货研究所，wind数据来源：大有期货研究所，wind研究创造价值，服务创造品牌！2/11大有期货︱月度分析报告淀粉：至2017年9月30日，淀粉长春出厂价2000元/吨，较上月变动0元/吨戒0.00%，去年同期1920元/吨。东北出厂均价2025元/吨，较上月变动0元/吨戒0.00%，去年同期1930元/吨。山东出厂均价2320元/吨，较上月跌-55元/吨戒-2.32%，去年同期2050元/吨。淀粉季节性弱势走势明显，环保督察结束，产区深加工开工率回升，市场供应能力上升，现

7、货价格稳定偏弱。图7：淀粉长春出厂价图8：淀粉东北及山东地区均价370031003500330031002600290027002100250023002100160019001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/417002016年2013年2014年2013-01-042014-04-042015-07-042016-10-042015年2017年近三年均值东北山东数据来源：大有期货研究所，wind数据来源：大有期货研究所，wind2、成本利润玉米：较往年，玉米现货价格大幅走低，导致玉米农户种植大幅

8、亏损，处于低位横盘状态，但随着现货反弹，种植亏损逐步减小。淀粉：截至2017年6月5日，淀粉深加工利润均值-87.15元/吨，较上月下降-33.6元/吨，去年同期深加工利润均值8