中小盘ipo专题：基本养老保险a类优先配售地位正式确认

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1、中小盘研伐谋-中小盘IPO专题[Table_MainInfo]究[Table_Title][Table_Report]2017.10.12中小盘研究团队基本养老保险A类优先配售地位正式确认孙金钜（分析师）：021-38674757证书编号：S0880512080014伐——中小盘IPO专题邮箱：sunjinju008191@gtjas.com谋-孙金钜（分析师）王政之（分析师）021-38674757021-38674944刘易（分析师）：021-38674878中sunjinju008191@g

2、tjas.comwangzhengzhi@gtjas.com证书编号：S0880515080001小证书编号S0880512080014S0880517060002邮箱：liuyi014913@gtjas.com盘IPO本报告导读：修订证券发行承销管理办法，正式确认基本养老保险A类王政之（分析师）：021-38674944优先配售地位，9月新股开板涨幅持续回暖，平均超过300%。证书编号：S0880517060002摘要：邮箱：wangzhengzhi@gtjas.com专[Table_Summa

3、ry]修订证券发行承销管理办法，正式确认基本养老保险A类优先配售题任浪（分析师）：021-38675861地位：（1）相比之前条款，新修改的内容增加了基本养老保险基金同证书编号：S0880517040006样享受A类优先配售地位的规定，目前参与新股申购的基本养老保邮箱：renlang@gtjas.com险基金不过十余只，社保账户三十余只,和目前A类1500个账户相比比例极小，不存在明显影响，未来新增账户影响需要持续观察。（2）黎泉宏（分析师）：010-59312741本次修订也取消了超额认购的回

4、拨机制，考虑到目前网上新股超额认证书编号：S0880516080003购倍数远超150倍，取消此条款更有实际操作意义。（3）将可转债发邮箱：liquanhong@gtjas.com行调整为无需预缴款，发行和违约惩罚也均向新股发行模式靠拢。证近期新股发行概况：2017年以来一共发行37批合计333只新股，累马丁（研究助理）：021-38676779券计发行规模约1691亿，平均单只新股募资5.08亿，其中网下253个，证书编号：S0880116010056占全部发行数量的76%。其中沪市145个，

5、占网下发行数量约57%，研邮箱：mading@gtjas.com深市108个，占比约43%。2017年9月发行了5批新股，每批数量究在为7~9家，合计家数42个，其中网下36个，占全部发行数量的俞能飞（分析师）：021-38674994报86%，其中沪市19个，深市17个。由于周数多了一周，9月新股发证书编号：S0880512080014告行数量多于8月，但总体每批数量和规模都持平，除了财通证券当批邮箱：yunengfei@gtjas.com发行规模达到66亿，其余4批单批规模均维持在45亿附近，

6、新股发行数量和规模相对平稳，预期2017年全年新股发行数量约在400~450黄泽鹏（研究助理）：021-38675864家，其中网下部分占7~8成即300~340家需要询价。证书编号：S08801170401049月打新收益继续回暖：截至2017年10月1日，网下开板新股共邮箱：huangzepeng@gtjas.com198只，其中沪市109只，深市89只，绝对数量差距不大。沪市平均破板涨幅为237.61%，按全部打满计算，A、B、C类投资者绝对安小涛（研究助理）：021-38674623收益

7、分别为553.68元、486.44万元和159.85万元；深市平均破板涨证书编号：S0880117080149幅为302.53%，按全部打满计算，A、B、C类投资者绝对收益分别邮箱：anxiaotao@gtjas.com为468.22万元、426.38万元和106.50万元。按照最新的9月开板新股计算A类、B类和C类单月打新收益分别为163万元、142万元1.本和44万元，单只新股收益分别为5.6万元、4.9万元和1.5万元，和8月相比收益提高了一倍，我们认为主要是新股开板后涨幅回暖所批致，9月平

8、均开板涨幅已经达到306%（7月为203%，8月为260%），按照8~9月新股平均收益，对应未来3个月打新累计增强收益在360新万元、330万元和90万元。合并计算得到2017年全年账户收益约在1350万、1200万和350万，对应A类2亿、5亿规模基金的打新增强收益约到6%和2%。股申购请务必阅读正文之后的免责条款部分策略伐谋-中小盘IPO专题1.本批新股申购策略导论2017年10月10日修订证券发行承销管理办法，正式确认基本养老保险A类优先配售地位：（1）相比之前条款，新修改的