建筑行业定期报告：民企迎ppp政策支持，龙头企业将受益

《建筑行业定期报告：民企迎ppp政策支持，龙头企业将受益》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、证券研究报告

2、行业定期报告工业

3、建筑工程中性（维持）民企迎PPP政策支持，龙头企业将受益2017年12月03日建筑行业定期报告上证指数3318上周回顾：1）11月新增信贷料超8000亿，明年信贷增幅市场分歧大；2）PMI连续14个月保持在51%以上，经济运行持续向好；3）中国80城楼市库存规模行业规模回落至四年前水平；4）房企海外融资合计达到372亿美元，同比涨幅高达234%；占比%5）当前土地供需比较活跃，50城土地储备连涨12个月；6）房地产租赁市场规股票家数（只）1173.4模仅为交易市场的7%，未来租赁市场规模有望超预

4、期；7）发改委：不得限制民总市值（亿元）193903.5间资本参与PPP项目，避免征地由民企承担；8）全国环保大会望年内召开，环流通市值（亿元）153433.5保行业迎来新一轮政策红利预期升温。行业指数本周观点：本周我们继续推荐PPP园林和央企。个股方面，我们推荐铁汉生态、%1m6m12m文科园林、棕榈股份、岭南园林及大盘央企和地方国企等，关注山东路桥、四川绝对表现-5.4-0.4-6.2路桥、丽鹏股份、金螳螂等。相对表现-5.4-14.7-18.31）PPP迎政策改善，短期市场情绪将修复：近日，发改委发布《关于鼓励民间(%)

5、建筑工程沪深30025资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》，奠定PPP发展基调，(%)20长期依然支持，但短期要调结构、防风险。前期PPP规范政策不断出台，对于15PPP的发展意在规范，绝非“打压”。此次鼓励民企参与PPP项目，我们认为105有几方面考虑：1）投资不失速，央企PPP业务受限，民企需要弥补缺口；2）调0结构，此前央企国企PPP业务占比70%以上，民企占比30%以下，需要使结构-5-10更加均衡；3）防风险，PPP项目过度集中在央企国企，爆发风险较大。规范政Dec/16Mar/17Jul/17Nov/

6、17策的不断出台，将使市场更加有序，风险更加可控，更加利于龙头企业发展。个资料来源：贝格数据、招商证券股方面，重点推荐铁汉生态、文科园林、棕榈股份、岭南园林等。相关报告2）基建央企订单延续高增长，期待估值切换：基建央企新签订单延续高速增长，1、《建筑行业定期报告—央企PPP管控政策出台，民企或将受益》1-10月，中国电建新签合同增长29.03%；中国建筑新签合同增长30.10%，我们2017-11-26认为未来行业集中度将呈提升趋势，虽然央企PPP业务受到一定限制，但是依然2、《建筑行业2018年度投资策略—具备优势；此外，央企

7、层面改革也在推进，有望调动员工积极性，提升企业效率，正本清源，韬光养晦》2017-11-20加快订单转化，业绩增长将更具保障。此外，央企估值普遍较低，年初至今涨幅3、《建筑行业定期报告—规范PPP利于长期发展，龙头持续受益》有限，处于价值洼地，在风险偏好下降的背景下，有望补涨。我们推荐中国建筑、2017-11-20葛洲坝、山东路桥、四川路桥、中国交建、中国电建、两铁等。王彬鹏021-68407543风险提示：转型不及预期，投资下滑，回款风险。wangbinpeng@cmschina.com.cn上周市场回顾S10905170

8、700041、行业：本周大盘下跌1.08%，创业板上涨1.23%，建筑行业上涨0.75%，在研究助理整个市场中表现居中上水平；子行业板块中装饰（-0.3%）、铁路建设（-0.2%）李富华下跌，其他板块均上涨，涨幅前五是园林（3.0%）、路桥施工（1.5%）、钢结lifuhua@cmschina.com.cn构（1.3%）、国际工程（1.0%）、化学工程（0.7%）。2、个股：本周涨幅前五的公司分别为启迪设计（15.09%）、北新路桥（12.58%）、合诚股份（10.22%）、蒙草生态（7.94%）和罗顿发展（7.91%）；跌幅前

9、五的公司分别为名雕股份（-20.61%）、雅百特（-7.23%）、大千生态（-6.22%）、杰恩设计（-4.85%）和百利科技（-4.67%）。3、其它：本周共9家公司发生重要股东增减持，10家公司发生大宗交易，其中中铁工业总交易额7470万元；蒙草生态总交易额1.19亿元；丽鹏股份总交易额4682.76万元。敬请阅读末页的重要说明行业研究正文目录一、本周观点......................................................................................

10、..........................5二、本周要点..................................................................................................