中小盘ipo专题：过会率下滑影响新股发行速度，底仓管理更重要

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1、中小盘研伐谋-中小盘IPO专题[Table_MainInfo]究[Table_Title][Table_Report]2017.12.10中小盘研究团队过会率下滑影响新股发行速度，底仓管理更重要孙金钜（分析师）：021-38674757证书编号：S0880512080014伐——中小盘IPO专题邮箱：sunjinju008191@gtjas.com谋-刘易（分析师）王政之（分析师）刘易（分析师）：021-38674878中021-38674878021-38674944证书编号：S0880515080001liuyi014913@gtjas.comwangzhengzhi@gtj

2、as.com小证书编号S0880515080001S0880517060002邮箱：liuyi014913@gtjas.com盘IPO本报告导读：11月IPO过会率降至50%，我们认为过会率下滑不会改王政之（分析师）：021-38674944变新股发行常态化（即每周一批），但会降低全年发行数量，预期2018证书编号：S0880517060002年IPO数量维持在250~350家，发行规模1500~2000亿。邮箱：wangzhengzhi@gtjas.com专题摘要：任浪（分析师）：021-38675861[Table_Summary]2018年新股发行继续常态化，预估全年IP

3、O数量在250~350家，发证书编号：S0880517040006行规模1500~2000亿：近期IPO过会率从年初的90%附近降到50%，邮箱：renlang@gtjas.com下滑趋势明显，主要和发审会规范要求，以及企业上会质量不达预期有关，由于目前新股过会库存只剩30余家，持续的低过会率将影响黎泉宏（分析师）：010-59312741未来新股发行节奏。在目前每周新股发行常态化的节奏下，预估2018证书编号：S0880516080003年仍将维持每周一批新股节奏，全年发行数量在250家~350家，发邮箱：liquanhong@gtjas.com行规模1500~2000亿，20

4、18年A、B、C类打新收益为800~1200万、证700~1000万、200~300万。马丁（研究助理）：021-38676779券2017年新股发行概况：2017年以来一共发行45批合计387只新股，证书编号：S0880116010056研累计发行规模约2060亿，平均单只新股募资5.3亿，其中网下300邮箱：mading@gtjas.com究个，占全部发行数量的78%。其中沪市171个，占网下发行数量约报57%，深市129个，占比约43%。2017年11月发行了4批新股，每俞能飞（分析师）：021-38674994批数量在为4~5家，和10月发行速度相比降幅明显，近期新股过

5、会证书编号：S0880512080014告率下滑也影响了新股的发行速度，2017年新股发行数量约在400家，邮箱：yunengfei@gtjas.com发行规模约2100亿，A、B、C类打新收益维持在1500万、1300万和400万。黄泽鹏（研究助理）：021-38675864证书编号：S0880117040104A类打新收益超1300万：截止至2017年12月1日，A、B、C类投资者合计收益分别为1313.15万元、1167.01万元和336.82万元，邮箱：huangzepeng@gtjas.com每只新股平均收益分别为5.01万元、4.45万元和1.29万元。网下开安小涛

6、（研究助理）：021-38674623板新股共262家，其中沪市148只，深市114只。沪市平均破板涨幅证书编号：S0880117080149为240.51%，按全部打满计算，沪市A、B、C类投资者绝对收益分别为743.86万元、652.27万元和210.34万元；深市平均破板涨幅为邮箱：anxiaotao@gtjas.com300.72%，按全部打满计算，深市A、B、C类投资者绝对收益分别为569.29万元、514.74万元和126.48万元。2017年以来打新基金中位数收益为5.87%：截止到12月8日，670《次新宝典：本批蒙娜丽莎值得跟踪只打新基金的中位数收益已经达到了

7、5.87%。其中规模小于5亿的打（2017年第44批次新股）》2017.12.03新基金收益率表现最好，达到了7.01%，规模介于5到10亿的打新《次新宝典：本批春秋电子值得跟踪基金表现次之，中位数收益率5.50%，规模超过10亿的打新基金表（2017年第43批次新股）》2017.11.25现最差，中位数收益率为3.67%，打新基金的规模与收益率呈现明显《次新宝典：本批好太太值得跟踪负相关关系。由于打新基金重仓个股绝大多数均为沪深300成分股，（2017年第42批次新股）》201