飓风季风暴接连造访，检修季油价压力增大

《飓风季风暴接连造访，检修季油价压力增大》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、中信期货研究

2、能源化工策略周报（原油、沥青）2017年9月10日投资咨询业务资格：飓风季风暴接连造访，检修季油价压力增大证监许可【2012】669号策略摘要能源化工组研究员：品种观点展望操作建议童长征观点：飓风季风暴接连造访，检修季单边压力增大021-60812980逻辑：上周油价震荡。原油方面，哈维过后由于道路tongchangzheng@citicsf.com损坏阻碍钻机作业及人工未完全回归，EagleFord地区从业资格号：F0206435原油产量恢复缓慢。全美钻井平台数自八月中已持续投资咨

3、询号：Z0000374减少六座。前周美国产量创五年最大单周降幅，短期将恢复增长，中期增幅或不及预期。八月欧佩克产量许俐与出口均有所下滑，沙特和伊朗上调十月出口官价。0755-83212745RBOB-WTI卖成品方面，哈维过后炼厂复工汽柴裂差全面回落。xuli@citicsf.com出持有（9月1美国飓风季步入高峰，H4级Irma周日登陆弗罗里达，日入场，点位从业资格号：F0271452强度逐渐衰退，预计于周二消散；H4级Jose在太平洋27）；投资咨询号：Z0012283原油震荡上掉头远离；Ka

4、tia登陆墨西哥后已经消散。灾前疏散RBOB-ULSD卖出持有（9联系人：汽油需求飙升，美湾及美东汽油紧急调往弗罗里达；月1日入场，桂晨曦灾后返程继续刺激汽油需求，灾后重建增进柴油需求。点位0.02）021-60812997总体而言，目前美国和欧佩克产量均进入平台期，guichenxi@citicsf.com全球供应暂时趋稳。成品油消费强劲，支撑炼厂利润高企，开工率维持高位。原油成品库存有望继续下滑。炼厂检修季来临，原油单边压力逐渐增大，短期汽油近期相关报告：裂差受消费带动存上行可能，中期多柴空汽

5、驱动仍存。油价短期上行遇阻，关注美国供需拐点本周继续关注飓风Irma影响及三大机构月报发布。2017-08-06风险因素：需求不及预期单边走势矛盾加剧，关注多边套利机会观点：炼厂累库现货松动，期价高位大幅下行2017-07-09逻辑：三季度沥青走势与一季度较为类似。首先预期供稳需增库存回落，油价暂时脱钩供需带动补库需求刺激期现大幅上行；然后高价抑制需求，2017-06-04炼厂开始累库，现货继续挺价，期价进入盘整；最后油市等待月末会议，油价波动或将加剧现货在大范围无量调涨过后掉头向下，期价大幅下行

6、。2017-05-02四季度市场与二季度存在一定区别。二季度为可灵活油价短期压力渐增，沥青中期下探寻底调整节奏的备货期，四季度为下游施工刚需期。年内2017-04-17沥青需求至今尚未规模释放，后续影响需持续关注。偏弱观望冬末春初寒意甚，守得云开见月明短期来看，炼厂报价开始下调，开工库存继续增长。2017-03-27现货趋势动能较足，转弱或将持续一定时间；期货短油价多空交织震荡，沥青节后归来上行期急促下行，幅度过大直指前期低点。中期来看，在2017-02-13旺季来临前深度急跌暂不认为具有可持续性

7、，年底前原油此消彼长续盘整，沥青回调蓄势迎仍可关注是否存在深跌买入机会。目前能化全面回调，新春2017-01-23短期接盘动力不足。若期价继续下坠，关注2350支撑。风险因素：油价大幅波动中信期货研究

8、策略周报（原油、沥青）一、一周油市图评图1：沙特上调十月官价单位：美元/桶沙特出口至亚洲官价15沙特对亚洲、美国官价基准价为普氏Dubai/Oman沙特轻油-重油超轻轻质重质均价、阿格斯含硫原油指数ASCI，欧洲自7月1日10由ICEBrent加权平均价Bwave变为当日结算价。沙特将除欧洲十月官价

9、全线上调。对亚洲轻、重油5升贴水上调55、30美分至+0.3、-1.65美元/桶；0对美国上调10、20美分至+1.3、-1.3美元/桶。彭博船运数据显示沙特八月出口环比下降32至659-5万桶/日，对美国、日本出口减少20、22万桶/日。-10沙特曾表示将八月出口降至660万桶/日以下。彭博估算八月产量环比减3万桶/日至1000万桶/日。2002/012003/012004/012005/012006/012007/012008/012009/012010/012011/012012/01201

10、3/012014/012015/012016/012017/01数据来源：Bloomberg中信期货研究部图2：伊拉克计划将基准价由PlattsDubai/Oman转移至DMEOman单位：美元/桶伊拉克出口至亚洲官价伊拉克对亚洲、美国、欧洲官价基准价分别为普氏沙特-伊拉克巴轻巴士拉轻油沙特轻油6Dubai/Oman均价、ASCI、Bwave。近日伊拉克4国家石油销售公司（SOMO）表示计划将亚洲基准2价转移至DMEOman期货月均价，认为目前普氏定价系统使价格被低估。新基准或于2