科技g2，成长复兴

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1、Table_BaseInfonTable_Title2017年12月25日投资策略定期报告证券研究报告科技G2，成长复兴陈果分析师■趋势与市场：SAC执业证书编号：S1450517010001chenguo@essence.com.cn全球产业趋势迈向“科技G2”（中国与美国），中国传统经济领域供给021-35082010侧效果显著，而新兴科技领域将加速追赶美国，未来核心投资机会在夏凡捷分析师SAC执业证书编号：S1450517070002于新兴成长产业，创业板指是核心抓手。xiafj@essence.com.cn年度层面看，经济预期总体稳

2、定，风险偏好从低位逐渐提升，但金融彭玮骏报告联系人pengwj@essence.com.cn市场流动性总体偏紧，暂难支持大盘价值股走向泡沫化，而基本面角朱海洋报告联系人度中小盘成长股中孕育着更强的结构性行情。zhuhy2@essence.com.cn林荣雄报告联系人年度节奏判断：linrx1@essence.com.cn全年上半年先躁动后调整，下半年经济或超预期，流动性边际改善，股市机会好于上半年。战略性看好指数：创业板指。重点行业：电子、通信、传媒、环保、医药、军工、计算机等。战略性看好投资主题：半导体。重点主题：人工智能、5G、

3、大数据、智能制造、国企改革等。风险提示：金融去杠杆、美股下跌、房产税等政策、经济超预期下行。本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。投资策略定期报告内容目录1.2017年的分化在于估值层面...................................................................................................42.2018年股市仍然是结构性行情..................................................

4、.............................................43.战略性看好创业板..................................................................................................................64.行业配臵：关注电子、计算机、传媒等成长性行业.............................................................125.主题机会：核心科技—制造强

5、国—国产替代是主线.............................................................13图表目录图1：小盘股业绩增速最高.........................................................................................................4图2：小盘股指数表现最差...................................................................

6、......................................4图3：大市值公司估值国际化比较可能基本到位.........................................................................4图4：近期北上资金净流出明显..................................................................................................4图5：2004年春季躁动行情............

7、............................................................................................5图6：2011年春季躁动行情........................................................................................................5图7：与利率走势不一致的风险偏好.............................................

8、..............................................5图8：市场风险偏好有提升迹象............................