2017年8月份财政数据点评：税收增势良好，支出增速回落

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1、2017年9月12日城投行业报告税收增势良好，支出增速回落——2017年8月财政数据点评程谦兴业研究助理分析师摘要：2017年8月全国一般公共预算收入同比增长7.2%，增速较7月下行3.9个百分点。1-8月累计，全国一般公共预算收入同比增长9.8%,增速较1-7月小幅下降了0.2个百分点。8月全国一般公共预算支出同比增长2.9%，增速较7月下滑2.5个百分点；与7月相比，8月各主要支出项目除教育和城乡社区事务外均出现了一定程度的下滑，其中城乡社区事务支出同比增速为负。从最新累计财政收入绝对增速来看，目

2、前仅吉林省一般预算收入处于下滑状态，降幅为0.2%，另江苏、江西的增速低于4%；而新疆、海南、山西一般预算收入增速排名靠前。8月全国卖地收入同比增速较7月回落15.7个百分点至37.3%，土地市场虽有所降温但仍维持了较高景气度。关键字：财政收入、税收收入、财政支出、政府性基金收入○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明城投行业报告一、一般公共预算收入增速有所下滑，税收增长态势良好12017年8月全国一般公共预算收入同比增长7.2%，增速较7月下行3.9个百分点。1-8月累计，全国一般公共预算收入同

3、比增长9.8%,增速较1-7月小幅下降了0.2个百分点。从收入级次来看，8月中央一般公共预算收入同口径同比增长6.2%，增速较7月下降个3.4百分点，地方一般公共预算收入同口径同比增长8.2%，增速较7月下降4.6个百分点。从收入结构来看，8月税收收入同比增长16%，维持了良好的增长态势，而非税收入同比下降22.5%，清理规范涉企收费等降费措施的影响持续显现。图表1全国一般公共预算收入同口径增速情况（单位：%）20.015.010.05.00.0-5.0-10.02014/122015/012015/022

4、015/032015/042015/052015/062015/072015/082015/092015/102015/112015/122016/012016/022016/032016/042016/052016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/08一般公共预算收入:当月同比一般公共预算收入：累计同比资料来源：财政部，Wind，兴业研究120

5、15年将“公共财政收入”更名为“一般公共预算收入”。1○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明城投行业报告2图表2中央与地方一般公共预算收入同口径增速情况（单位：%）25.020.015.010.05.00.0-5.02013/012013/032013/052013/072013/092013/112014/012014/032014/052014/072014/092014/112015/012015/032015/052015/072015/092015/112016/012016/03201

6、6/052016/072016/092016/112017/012017/032017/052017/07中央财政收入:累计同比地方本级财政收入:累计同比资料来源：CEIC，兴业研究图表3税收收入增速情况（单位：%）25.025.020.015.020.010.015.05.00.010.0-5.0-10.05.0-15.0-20.00.0税收收入:当月同比税收收入:累计同比：右资料来源：CEIC，兴业研究2营改增全面推开前，营业税全部归于地方，增值税由中央和地方3:1分成，营改增全面推开后，营业税取消，合

7、并后增值税由中央和地方1:1分成，此处对2016年1-4月收入执行数按中央与地方50:50的分享比例进行调整后计算同比增幅。2○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明城投行业报告二、税收收入分析图表4税收收入当月同比增长情况（单位：%）税收分成与去年同8月相比7税种2017-82017-72016-8期相比变主要税基中央地方月变动动商业增加值（近似用社会消费品零售总额计算）增值税50%50%19.3018.800.50(0.03)19.33规模以上工业增加值消费税100%-2.904.00(1.10

8、)(6.25)9.15社会消费品零售总额主要税种进口环节增值增值税75%增值税25%19.1022.50(3.40)19.25(0.15)一般贸易进口额税和消费税消费税100%消费税-企业所得税60%40%23.500.9922.515.4418.06工业企业利润总额个人所得税60%40%18.7017.571.139.908.80城镇居民收入关税100%-8.4011.89(3.49)25.46(17.06)一