通信行业动态报告：中兴领跑中移动集采，光通信持续高温

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/通信发布时间：2017-09-18证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势中兴领跑中移动集采，光通信持续高温报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线■[Table_Summary]上周市场表现：上周上证综指下跌0.35%，沪深300指数上涨0.14%，通信沪深300中小板指数上涨0.53%，创业板指数下跌0.51%。同期通信行业（申万）18%下跌0.16%，跌幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨12%6%0.60%，通信运营下跌4.97%。从行业横向比较

2、来看，涨幅位于前五位的0%-6%行业为食品饮料、电气设备、休闲服务、汽车、家用电器，食品饮料的涨-12%92016/2017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/8幅为3.25%，通信行业位居第16位。从个股来看，上周涨幅前五名的公2016/102016/112016/12司为中天科技、亨通光电、杰赛科技、波导股份、新易盛，涨幅分别为[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M9.10%、8.29%、8.07%、7.27%、6.91%，跌幅前五名的公司为慧球科技、绝对收益6.76%5.01%-1.93%武汉凡谷、深桑达A、网宿

3、科技、邦讯技术，跌幅分别为22.72%、11.77%、相对收益3.38%-3.56%-20.22%10.07%、6.94%、6.79%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）[Table_Market]重点公司投资评级为53.65X，通信运营、通信设备市盈率分别为220.51X、46.05X，市盈率中兴通讯买入位居TMT行业中第2位。烽火通信增持■行业重要新闻：EXFO收购YenistaOptics拓展研发和制造市场；光联亨通光电买入世界，纤动未来，烽火通信发布四网合一新型光纤技术；诺基亚贝尔携手亿联网络买入亿阳信通，共拓智慧家居；烽火中标中移动大网CDN助力移动大连接战天孚

4、通信增持略；中国移动物联网连接数超过1.5亿，集团用户超过4万家；中国移动光环新网买入OTN/WDM设备扩容集采：华为份额占比近七成；高通与诺基亚展开合东方国信买入作推动5G网络部署；加码IoT生态圈：爱立信携手客户及合作伙伴共海格通信增持筑物联网之梦；中国电信联合电科院、华为启动5G电力切片基础前瞻联[Table_Report]相关报告合创新项目；中国物联网产业规模已超9000亿元，年复合增长率超25%；《通信行业周报：工信部拟定5G频段，光德国电信联合华为在商用网络中实现基于3GPP标准的5G部署；中国移通信持续火热》动2017年物联网专网核心网四期集采结果：中兴、华为成大赢家

5、。2017-09-11■本周投资建议：近日，运营商开启集采项目。中国移动启动2017年物《通信行业周报：运营商设备商加速5G推联网专网核心网四期工程设备集采，集采M-HLR/HSS，8套，规模为10315进，相关标的持续受益》万基础用户，3099万4G用户，194万VoLTE用户；M-GGSN/PGW，142017-09-06套，采购规模为5076万基础PDP，2336万4GPDP，1520万PCEFPDP；《通信行业周报：运营商开启集采项目，相M-PCRF/SPR，2套，采购规模为1180万PDP。中国电信启动了2017年关设备商有望受益》IPRAN设备集采所需的IPRAN设备扩

6、容、RANER设备扩容集采单一来2017-08-28源采购供应商名单。其中，IPRAN设备扩容单一来源采购供应商共有5[Table_Author]家，分别是，华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、新华三技术有证券分析师：熊军限公司、烽火通信科技股份有限公司、上海诺基亚贝尔股份有限公司。执业证书编号：S0550517030001我们建议关注综合实力强的主设备厂商和光通信相关企业以及受益021-20361109xiongj@nesc.cn标的：中兴通讯（主设备厂商）、烽火通信（光通信龙头企业）、亨通光研究助理：黄瀚电（A股光纤光缆行业龙头）。执业证书编号：S0550117050029

7、■风险提示：运营商资本开支低于预期。021-20363245huangh@nesc.cn请务必阅读正文后的声明及说明12829049/16348/2017091814:23[Table_PageTop]行业动态报告目录1.上周市场表现........................................................................................32.行业重要新闻......................