行业策略报告：买豆粕卖大豆投资方案

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1、[Table_main]行业研究类模板农产品行业报告日期：2017年9月11日策略报买豆粕卖大豆投资方案告──行业策略报告：潘湉湉执业证书编号：Z0011895[table_invest]行：0571-87219375业[table_research]报告撰写人：潘湉湉：wuling@cnzsqh.com公数据支持人：潘湉湉司研投资要点究美豆丰产利空即将出尽，向下空间有限，底部将逐步明朗｜后期美豆单产预估下调可能性较大农国内豆粕供需基本面逐步好转产国产大豆面积大幅增加，丰收上市压力大品研究投资标的买M1801卖A1801买M1

2、805卖A1805｜投资方向跨品种套利跨品种套利入场价差-1150~-1050元/吨-1250~-1150元/吨止损位-1190元/吨-1300元/吨目标价差第一目标位-930元/吨；第一目标位-1050元/吨；第二目标位-900元/吨第二目标位-970元/吨盈亏比2.1:11.9:1仓位控制比例30%适用时期报告日至2017年12月31日操作思路美豆未来单产下调可能性较大，整体来看，虽然美豆今年预计仍是丰产格局，不过丰产预期市场前期已有所消化，预计后期向下空间有限。国内豆粕供需情况逐步好转，行情预计跟随美豆，下方空间有限，底部将逐步

3、明朗。今年国产大豆种植面积大幅增加，且东北产区大豆长势良好，预计丰产。后期随着收割上市，市场大豆供应压力增加，预计行情将逐步趋弱运行。投资者可择机入场买豆粕卖大豆组合，滚动操作。风险提示1、美豆单产、产量继续大幅上调；2、环保检查加码，限制豆粕下游需求；3、天气影响国产大豆收割，或相关政策出台，支撑价格。http://research.stocke.com.cn1/13请务必阅读正文之后的免责条款部分[table_page]农产品策略正文目录1.美豆丰产利空逐步出尽，整体向下空间有限..........................

4、............................................................41.1.全球大豆供应充裕..........................................................................................................................................................................41.2.新季美豆丰产概率较大............

5、.....................................................................................................................................................42.美豆单产下调可能性较大...........................................................................................................

6、...........52.1.产区干旱及飓风等影响下，美豆产量仍有不确定性............................................................................................................52.2.美豆单产下调可能性较大............................................................................................................

7、.................................................53.国内豆粕基本面预计逐步好转..............................................................................................................83.1.9月大豆到港量有所减少...............................................................................

8、................................................................................83.2.豆粕库存压力逐步释放...............