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时间:2018-03-11
《医疗影像行业专题报告:顺应变革趋势,寻找医疗影像行业发展机遇》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、[Table_Industry]证券研究报告/专题研究报告2017年09月26日顺应变革趋势,寻找医疗影像行业发展机遇新三板-新三板医疗影像行业专题报告[Table_Main][Table_Title]评级:增持(维持)[Table_Finance]重点公司基本状况分析师:龙贡波股价EPS(元)PE市值所属转让简称评级执业证书编号:S0740517050002(元)2014A2015A2016A2014A2015A2016A(亿元)层级方式贝斯达8.550.190.250.2844.2934.3430.6128.57基础层协议未评级电话:010-59013789卡姆医疗9.00
2、0.210.140.0043.1866.433122.4.22基础层协议未评级Email:longgb@r.qlzq.com.cn辰光医疗6.000.230.060.1225.77102.651.03894.05创新层做市未评级.cn分析师:陈康2备注:每股收益取最新全面摊薄每股收益执业证书编号:S0740515080004电话:010-59013788[投资要点Table_Summary]Email:chenkang@r.qlzq.com.cn多学科交叉型产业,政策推动规范发展。医疗影像行业是多学科交叉、知识密集型、资金密集型产业,影像设备核心零部件涉及金属、材料以及电子等
3、细分领域。国家近年来密集出台了多个文件对远程医疗、大型医学设备共用、医疗数据交换、检验结果互认、医疗数据应用、第三方检验中心、[Table_Profit]基本状况医疗设备创新等作出了明确的规定和说明,助力影像行业规范发展。上市公司数681鼓励国产器械研发与进口替代,发展潜力大。2016年我国医疗费用支出为行业总股本(亿股)339.07行业流通股本(亿股)158.6046345亿元,以占比10%简单测算,医学影像市场规模约4600亿,2012-2016年CAGR为12.5%,预计到2020年有望超6000亿。我们认[Table_QuotePic]行业-市场走势对比为国产医疗影像
4、行业挑战与机遇并存:一方面国内高端医疗影像设备基本1,293.001000.00900.00被外资垄断,美国通用电气、德国西门子以及荷兰飞利浦占据前三位;另1,243.00800.001,193.00一方面政策鼓励国产大型医疗设备研发和进口替代,发展潜力大,县级医700.001,143.00600.001,093.00院有望成为未来医疗影像设备一大增长点。500.001,043.00400.00993.00300.00第三方影像中心可与医疗机构形成互补。第三方医学影像中心在美国整个943.00200.00893.00100.00医疗影像中心规模占比约40%,发展较为成熟。假设
5、我国第三方影像中心843.000.00分流20%,市场规模约900亿。结合国内情况,我们认为第三方影像中心成交金额三板做市三板成指(可比)创业板指(可比)可采取与当地卫计委或三甲医院的PPP合作模式,同时中心需引入高质量公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告的医师团队以及顶尖的医疗设备提升自身实力。1【中泰新三板研究】医药专题研究-业绩医联体驱动医疗影像信息化发展。我们认为未来医联体有望依托信息化建增速回升,优选细分行业龙头-20170912设,整合人、财、物、供应链和教育培训等,搭建分级诊疗平台和远程医2【中泰新三板研究】养老行业专题报告疗平台,完善家庭医生
6、系统,实现共同发展。具体到医疗影像行业,我们-兼具医疗与消费双重属性,老龄化加速认为第三方影像中心、公立医院、民营医院以及基层医疗机构将通过自身产业需求释放-20170818PACS系统形成区域影像中心。3【中泰新三板研究】医药流式专题研究:人工智能影像诊断助力精准化治疗。人工智能影像诊断系统通过智能视觉流式细胞技术临床应用潜力大,试剂进口图像识别技术,相比于专业医生,其在图像的检测效率和精度方面有一定替代先行-20170427优势,总体处在发展早期阶段。我们认为未来人工智能影像有望与治疗结合起来,通过大数据对部分癌症病种标准化,对放疗试剂参数进行设置,对肿瘤靶区进行精准勾勒
7、,规划治疗方案,通过人工智能影像观察模拟的结果,达到更精准的治疗,应用前景广阔。请务必阅读正文之后的重要声明部分专题研究报告新三板医疗影像行业代表企业:贝斯达、卡姆医疗、辰光医疗1)贝斯达(833638.OC):公司产品覆盖磁共振设备、X线设备、核医学设备、放疗设备、彩色超声设备等领域,同时超导3.0T处于产品注册阶段,医用直线加速器进入临床试验。公司2017H1实现营业收入1.64亿,同比增长37.23%。公司在经营上采用“微笑曲线”战略,对处在附加值两端的创新研发和品牌建设进行大量投入
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